北方期货：8月5日国内期货及时评

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周四获小型投机客买盘支撑微幅收高，鲜有推动市场走势的消息，令市场呈区间波动。12月棉花期货升0.08美分，收报每磅52.37，盘中介于51.85-52.60间波动。3月期货涨0.03美分，至54.40美分。除了两个合约外，其他合约收高0.08美分。

　　现货方面，中国棉花价格指数CCIndex328报13501，跌8点。

　　本周交易仓单减少444张，计3654张。

　　郑州棉花今日早盘低开，连日下跌后指标超卖，盘中出现技术性反弹，但5、10均线仍是郑棉的强压力线。近日河南南阳等地出现灾害天气，但仍限局部，后市需关注国内产区天气变化以及下周USDA月度供需调整带来的影响。

　　趋势：涨势末期

　　周五，沪铜震荡收低，总持仓无显著变动。

　　今天国内近月期铜延续疲弱走势，成交趋向活跃。持续现货贴水使得国内库铜再次增加，当日公布的上海交易所铜库存增加近5000吨。央行暗示人民币汇率适度升值对我国有利，则意味着人民币远期仍将有升值空间，这将继续改变铜价的比值轴心。现货月铜价比值超低，一方面受人民币汇率小幅上扬影响，另一方面现货供给过剩也在很大程度上制约了国内现货月铜价。今天美国将公布非农就业数据，市场预期7月份非农就业人数增加18万人左右。美元指数回落至90之下，使得美元趋势不甚明朗，后市考验85，若获得支撑则美元步入周期性上涨可能增加。美元在没有趋势性转变之前对金属价格影响有限。铜市的焦点依然落于美国市场的库存危机，LME铜库存增加则放缓了LME铜价的上涨势头，但尚未形成大的压力，若持续大幅增加则对铜价产生实质性压力。考虑到LME9月期铜庞大的期权头寸，以及期铜已经累计的巨大涨幅，预计期铜的价格在8月份存在巨幅震荡风险。操作上，LME铜尝试性建立空头头寸，若收低3540美元则可考虑增持空头头寸，止损在3590美元。

　　8月铜比值为9.76。9月铜比值为9.74，10月铜价比值为9.64，11月铜价比值为9.51，远月铜价比值相对坚挺。国内近三个月期货差价为910元，较上一交易日收低120元。

　　国内操作建议，建立并持有空头头寸。

　　杨文虎

　　受美盘影响，今日连豆连粕小幅高开，随后宽幅震荡。持仓继续大幅减少。

　　基本面没有太多的变化，市场开始对下周美国农业部新的预估进行预期。FCSTONE预期美国05/06年度大豆收割面积较7月USDA的预估下调40万英亩(0.5%)，仅为7200万英亩，单产为38.9蒲式耳/英亩，这个水平的单产处于目前市场普遍预期的上线，然而按照这样的收割面积和单产计算，产量预估为28.01亿蒲式耳。

　　国内方面，需求的平稳疲弱令市场价格难以上涨。

　　操作上，建议仍观望为主。

　　原蓓

　　今日大连玉米开盘后稳步上涨，随后回调整理。整体基本面依旧不利于玉米价格， 大连港玉米出口活动基本停止，虽然港内玉米数量并不大，但由于当地个别粮商7月接了40多万吨期货玉米，再加上准备在9月份交货的受玉米期价下跌，有可能转抛现货市场，故导致当地可供内贸流通玉米数量略显过剩。另据悉，广东和香港地区也发现一例人感染猪链球菌病例，加重了粮商看空心理，平仓价保持在1230-1240元/吨，但实际成交数量较少。

　　操作上，建议突破5日均线，空单止损。

　　原蓓