主产区产量下降 连豆有望企稳

　　受到隔夜CBOT大豆期价大跌的影响，昨日连豆大幅走低。其中主力0601合约以2882元/吨开盘，低开41元，盘中围绕开盘价上下震荡，最终报收于2875元/吨，下跌48元，成交量和持仓量较前期没有太大变化。

　　美国最新天气预报显示，中西部大豆产区将出现降雨。这条消息引发基金抛盘大量涌出，导致周三CBOT大豆期货各合约大幅收低，其中11月合约下跌23美分，至681美分/蒲。

　　笔者认为，有多种利多因素能够对CBOT大豆期价构成支撑。

　　美国农业部（USDA）周一公布的大豆生长报告令市场失望，截至7月31日当周，美国大豆生长优良率为54%，持平于上周的水准。美国农业部还表示，有55%的大豆正在结荚，高于往年均值44%。

　　另外，美国FCStone公司周二预计，今年美国大豆产量为28.14亿蒲式耳，低于美国农业部7月份报告中的预估值。USDA最新美国2005年大豆预估值为28.9亿蒲式耳，美国农业部将于8月12日公布供需报告。

　　还有，美国农业部锈菌监测网周二有消息称，美国大豆最大主产州伊利诺斯州一样本采集地发现4例“疑似”锈菌孢子，未来一段时间出现的降雨天气将有利于其迅速扩散。

　　从最近盘面走势来看，目前影响大豆期价最主要的因素仍然是天气因素。近期基金持仓状况显示，基金多头对CBOT大豆依然比较有信心，主要原因在于预计美国大豆产量将下降，但由于近期产区天气反复无常，短期内期价仍然难以确定方向。

　　在连豆方面，由于今年上半年我国大豆供应一直比较充足，近期连豆走势弱于CBOT大豆，跟跌不跟涨，且连豆下跌幅度明显大于CBOT大豆。

　　国内现货方面，8-9月份我国进口大豆数量出现下滑，预计8月份大豆到货量为200万吨，而前2个月进口量均在250万吨以上，9月份到货量将进一步降至120－140万吨。进口大豆减少将使国内大豆现货压力逐步减轻，市场将逐步摆脱低迷状况。

　　另外，7月份黑龙江省大豆生长状况报告显示，因前期发生内涝，一些地区大豆播种较晚，出现了缺苗的现象，受此影响，今年黑龙江省大豆产量可能会下滑。

　　笔者认为，无论是基本面还是技术面，连豆短期内仍有下跌空间，但由于目前期价已处于低位，且大豆进口量将逐步减少，连豆期价经过短期下探后将会跟随CBOT大豆逐步企稳。

　　作者：李杨 中期嘉合