安高咨询：今年我国小麦供需状况对价格的影响

　　安高咨询 梁春峰

　　一、本年度我国小麦的供需状况

　　2005年6月20日至6月24日，在郑州商品交易所的大力支持下，北京中汇安高信息咨询有限公司与期货日报、中华粮网、青马投资等国内著名信息媒体和各地期货经纪公司市场研究人员共40余人分南北两线，驱车数千公里，对中国小麦主产区的15个地市进行了考察，深入到农村实地了解今年冬小麦实际收获。今年我国大部分地区的小麦单产较去年相比减产，减幅5-10%，但由于全国小麦种植面积与去年相比增加1300-1500万亩，总产仍能达到8543.7万吨，与去年相比略减，总体上看仍是一个丰收年。

　　从小麦生产省了解的情况上看，小麦主产区河南省今年小麦种植面积7410万亩，比上年增加126万亩，增幅1.7%。总产450亿斤左右，较去年减少近5%。山东省小麦种植5608万亩，较去年增加401万亩，总产325亿斤，有望与去年持平。河北小麦种植面积3450万亩，较去年增加150万亩，总产210亿斤，与去年相比持平或略微增加。安徽省小麦种植面积3225万亩较去年增加80万亩，单产减少15%，总产146亿斤，与去年相比略微减少。江苏省小麦种植面积2400万亩较去年增加150万亩，总产135亿斤，与去年持平。山西小麦种植面积1093万亩，比去年增加100万亩，总产40亿斤，与去年相比减少15%，今年全国小麦种植面积与去年相比增加1300-1500万亩，总产与去年相比略减。

　　根据我们的调研情况，预计本市场年度我国小麦总产量，包括春小麦在内，能达到8996万吨，而国家粮油信息中心原来预测的数据是9172万吨，我们认为这一数据明显高估，实际情况是今年产量比去年略减。根据我们今年的调研情况，和国家粮油信息中心对我国小麦市场往年供需状况的统计、以及海关总署对我国小麦进出口的统计，我们构造出近十年来我国小麦市场供求平衡表如下(单位：千吨)：

　　

中国小麦供需平衡表(来源：安高咨询)

　　二、供需状况对价格的影响

　　从统计和预测的数据来看，本年度我国小麦总供给量是9296万吨，总需求量是10390万吨，供需缺口有1094万吨，仍然需要挖掘库存弥补缺口。所以从供需角度来看，本年度国内小麦的价格并不会很低。

　　下面我们主要用数理统计的方法，定量地说明我国小麦供需状况与价格的关系，并且对本年度的期货平均价格有一个大致的判断。

　　1、 数据来源

　　小麦年度价格取郑州硬麦连的年度平均价格，即年度内硬麦连日收盘价的平均值。由于我国的小麦库存没有准确权威的统计，为了方便分析价格与库存的关系，在本文中，2005/2006年度的期末库存取美国农业部今年7月份报告的预测值3319万吨，以前年度的期末库存根据年度结余量进行推算得出。

　　2、 我国小麦年度价格与期末库存对比图(单位：千吨、元/吨)

　　

中国小麦年度价格与库存对比图(来源：安高咨询)

　　3、 模型建立

　　由上图我们可以看出价格与期末库存之间存在着很强的负向相关关系，统计的相关性系数如下：

　　

资料图片(来源：安高咨询)

　　相关系数是-0.492，相关性还不是很显著，但是从负向相关关系来看，我国的小麦价格已经体现了市场规律，我们可以据此建立一个回归模型，来预测一下供需关系对价格的影响程度。

　　Independent: 库需比

　　Dependent Mth Rsq d.f. F Sigf b0 b1

　　年度价格 LIN .242 8 2.55 .149 1824.91 -539.22

　　

资料图片(来源：安高咨询)

　　由以上分析，我们可以得到回归预测模型为：

　　年度价格＝1824.91-539.22*库存需求比

　　4、 价格预测与分析

　　根据统计数据，可以得到2005/2006的库存需求比是0.32，所以推算：

　　本年度我国小麦年度价格＝1824.91-539.22*0.32＝1652元/吨

　　我们得到2005/2006市场年度小麦的平均价格是1652元/吨，这是硬麦的年度平均价格。根据去年3月份以来，强麦与硬麦价差的平均值是88，所以我们可以预测本年度我国强筋小麦的平均价格是1740元/吨。

　　以上单纯是从供需角度对本年度我国小麦价格的预测，另外，我们也要清楚我国粮食市场的自由化程度还不是很高，受国家政策影响比较大。而目前政府正在着手解决经济生活中深层次的体制问题，比如股权改革和汇率改革等等，为了建立一个稳定高效的市场经济体制，政府短期内可能会牺牲部分经济增长。著名经济学家、中国经济研究中心主任林毅夫指出，由于1998年以来，绝大多数制造业部门生产能力过剩，以及2003、2004年少数部门投资过热导致的生产能力大量释放，我国有可能在2005年下半年出现通货紧缩。所以从宏观经济形势来看，对粮食价格有一定的压制作用。

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