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周三受隔夜外盘上涨13-17美分的影响，导致内盘连豆小幅跳空高开，盘中在亚洲电子盘回落的带动下，呈现小幅下行，但是下行幅度有限。从主力合约a601来看，今日收于2918元，比作日收盘价还高1个点，尽管以实体很小的阴线收盘，暂且还可以认为市场处在一个小强势状态，如果后市能够顺利突破2940一线，此波反弹仍旧有望延续，否则将进入短线维持震荡的概率较大。在周K线上已经初步呈现反弹的“T”字形态，但是还不能就此认为后市将止跌上行，这还需要时间的检验。因在在操作上建议多单可以谨慎持有，注意设好止损，谨
防反弹失败。
从目前外盘来看，近期持续干旱天气预报以及美国大豆作物良好率没能如期改善是造成期货价格上行的关键，同时在冲破700美分心理关口价位又吸引了技术性买盘的跟进，从而助推动了期价上行。从技术形态上来看，11月合约当前价位在日K线中已处在“楔形”整理形态的上沿，如果有效突破710美分阻力，期价仍会有明显的上行空间。不过美国农业部8月份的月度报告将首次公布经过实地田间考察的大豆单产、产量预测，故市场对此十分关注，估计在报告公布前，多空都将会是十分谨慎，预计双方均会以短线操作来调整仓位以达到规避报告风险的目的。在天气方面，无论市短期预报还是长期预报都显示美国中西部大豆主产区将降雨依旧偏少，而气温则高于正常水平。由于美国大豆作物正处在关键的灌浆生长阶段，持续干旱天气将使减产威胁加大。
据美农业部公布的作物进度报告，截止7月31日美国大豆作物生长良好率为54%，与前一周持平，与去年同期70%相比下降16个百分点。由此可见今年的单产将要远低于去年，再加上今年美国大豆播种面积的减少，8月份的月度报告下调单产和总产的可能性比较大。在产量下降且需求持续增长的情况下，后期走强应该成为期价运行必然。
从美国农业部(USDA)表示，截止周日(7月31日)伊利诺斯州95%的大豆作物正在开花，61%的作物已经结荚。可见随着时间的推移，在大豆灌浆期结束之后，亚洲锈菌对灌浆对大豆产量影响不大。故能够造成大豆最终减产80%以上亚洲锈菌对市场行情的影响，将从市场中淡出，建议投资者后期不必在对锈菌病保持太多的关注。
最后据德国汉堡的行业刊物油世界预测，2005/06年度巴西大豆播种面积将会比2004年降低3%，主要是因为许多种植户连续两年遭遇干旱，经济状况极为困难。 再加上巴西雷亚尔货币升值，而且生产成本大幅提高，也使得农户收入受到更大的不利影响，还有亚洲大豆锈病对种植大豆构成威胁。在这么多的不利因素下，今年7月中旬，孟山都公司和巴西种子生产商达成协议，对每袋抗草甘磷大豆种子征收每公斤0.88雷亚尔的专利费，这就更加增加了巴西大豆的种植成本。此外油世界还表示，如果美国大豆作物进一步受损，8月和9月份期间大豆价格进一步走高，那么巴西的大豆播种面积有可能高于预期，甚至达到2004年的2290万公顷。不过相比之下，过去三年的播种面积平均同比增长230万公顷，今年最好的状况也不会达到230万公顷扩种面积，这就为南半球2005-2006年大豆产量能否增产，划上个大大的问号。
从以上分析来看，最近一阶段市场关注的天气、旱情、锈菌病，随着大豆灌浆、成熟、收获到来，这些都将远离市场，成为历史的记忆。接下来的一段时间将进入产量供需决定市场走势的阶段，为此建议投资者应转换思维，尽快撇开上述因素的干扰，关注权威机构的对今年产量的预测，加强对需求市场研究，同时谨防市场对南美大豆播种面积的炒作，以便更加准确的把握市场脉搏，抓住投资机会。
新纪元期货车勇
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