冠通期货：8月3日沪铜期货及时评

　　8月2日，上海期铜高开高走，继续收高，冠通期货分析师李春娟认为，沪铜存在调整要求。

　　隔夜伦铜收高，忽略了库存的进一步增加，盘中再创纪录新高，升至3570美元/吨，主要受基金买盘提振，美元疲软、铜供应紧张亦提供支撑。三个月期铜收报每吨3567美元，上涨了50美元。

　　受伦铜拉升，沪铜2日跳空高开，但盘中表现明显弱于伦铜，至收盘时除8月合约下跌之外，其余各合约涨幅介于170--610点间不等。主力10月铜以全天最高价34740高开，盘初曾震荡走低，但迅速得到拉升，之后维持窄幅波动，尾盘报收34220，涨320点，持仓略增1584手，交投清淡；8月铜开盘35650，收报35320，跌130点，持仓减少1660手。

　　现货方面，长江现货市场2日报价为35500元/吨，现货升水180元/吨。

　　1日LME库存再度增加了625吨至31525吨，上周(7月25--29日)自31年低点25525吨上升了逾五分之一。但是库存的增加仅在盘初对价格产生了影响，之后便强劲上扬。

　　1日美国公布了优于预期的制造业数据后，美元进一步走贬；美国7月的制造业指数升至56.6，为年内高点，显示制造业处于扩张状态；欧元区经济出现复苏迹象，这些成为基金再次买盘的依据，也成为铜价无视库存增加而再创新高的支撑。

　　价格目前的表现有些疯狂，市场寻求一切能够推升价格的因素并加以利用。前期利用处于历史低位并不断减少的库存抬高价格，现在库存出现持续增加的迹象后又转而寻找其他依托。

　　期价目前的走势似乎已经脱离了基本面的约束，而更多的是受到人为因素的影响。虽然LME库存仍处于历史低位附近，但从全球来看，铜资源的供求基本平衡，在这种状况下铜价之所以一再走高就是因为国际上的实力多头利用低库存来进行逼空。

　　但是，作为一种商品期货，供求仍是影响铜价的最本质因素，目前库存已略显增加的迹象，现货升水也不断下降，这种情况对于现存多头是一种打击，也为空头增加了一些信心，因而笔者认为随着库存的不断改观，期价转势是迟早的事。

　　技术分析，虽然1日伦铜大幅上涨50美元，但成交量较小，铜价从7月初至今的涨势一直伴随较小成交量，按照以往的经验来看，一种没有量支撑的趋势一般不会延续很久，从技术上来讲，价格存在调整的需要。

　　国内方面，主力10月合约价格虽然上涨，但是成交量萎缩，后市可能不会出现较为强劲的行情，趋势指标KDJ线交出死叉，近期牛市行情有调整可能，操作上建议投资者谨慎看空。

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