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周二因隔夜外盘微幅走高以及电子盘配合上行，导致内盘连豆下行受阻，并呈现快速反抽，最终收盘除临近交割月9月合约收低14点外，其余合约均收涨，涨幅在8-43元不等。从主力合约a601当天的走势来看，总体上形成探底回升的盘面。早盘略微低开后，空头便首先挑起战火，增仓打压，在期价下探到2858后，形势发生大逆转，期价快速反弹，在反弹过程中，仅在开盘价附近稍作停顿，并引发小部分止损盘出现，期价一举抵达2900这一整数关口。整个反弹过程持仓变化不大，可以认为是市场本能自发形成的纯粹超跌反弹，可见短期内期
价能否再度回落到2860一带，应该持怀疑态度。在期价抵达2900后，多头开始组织进攻，增仓拉抬，以至于使期价直到收盘一直在2900上方维持震荡，最终尾盘在短线空头砍仓盘的推动下，收于当日最高点2917，持仓增加9千余手。从日K线来看，昨日中阴线被今日全部吃掉，可见多头反攻势头强劲，在周线上今日已经形成个反弹的倒“T”字形态，但是还不能就此认为后市将止跌上行，这还需要时间的检验。因在在操作上建议多单可以谨慎持有，设好止损，谨防假反弹。
目前美国中西部大豆主产区连续几日好于预期的降雨及美豆连续几天冲高乏力的疲软表现使得期价上冲动能略现不足。由于天气对美豆最终产量的影响依然存在，因此在美国农业部8月12日月度报告公布前，期价很有可能继续当前的震荡走势。当然也有可能走出震荡回落行情，这主要是因为市场即将从对天气的炒作中淡化出来，需要进行热点转换，原来市场构造的“天气升水”将面临回落。
从目前美国天气来看，未来1-2周内美国中西部大豆主产区将以干燥天气为主，气温正常或高于正常水平，这将可能加快地表水分的蒸发速度，对正处于结荚、灌浆期的大豆作物生长不利。当然天气的干旱对大豆产量的影响自然是存在，但是作为期货虚拟市场中，总喜欢对朦胧信息炒作。目前大豆很快就要进入收获期，市场即将从天气市炒作中退出，因此我们只要保持关注即可，不必在投入大的精力。
随着天气炒作接近尾声，市场将转入对今年北半球最终产量以及需求的炒作。未来这一阶段市场将重新回到产量、需求决定价格走势的时期，故只有对今年产量、需求进行深入的研究，才更好的把握后市期价运行轨迹，挖掘投资机会。
另外据美农业部公布的作物进度报告，截止7月31日美国大豆作物生长良好率为54%，与前一周持平，去年同期70%相比下降16个百分点。由此可见今年的单产将要远低于去年，再加上今年美国大豆播种面积的减少，总产下降应该成为定局。在全球需求持续增长的情况下，后期走强应该成为期价运行必然。但是作为我们国内由于人民币的升值将导致进口大豆总体价格重心下行，必定会削弱其上行的高度。
从以上分析来看，尽管国内连豆出现反弹行情，但是仍旧需要考证其真假，作为多头注意要设好止损，空头应在5日均线和10日均线交叉时即可离场。此外，由于市场进入天气市尾声阶段，后期市场将会回到产量和需求决定价格的阶段。因此，在下一步的研究判断中，要降低天气对市场行情影响权重，增加产需影响力度，才能更好的把握行情脉搏，抓住期价运行轨迹。
新纪元期货 车勇
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