中大期货：8月2日连豆期货及时评

　　连豆部分：

　　中大日评：

　　1、行情简述：

　　周二连豆反弹，今日成交量爆出近段天量，显示多空争斗的激烈。从今日各品种的表现可以看出期货的大环境，市场看空气氛较浓，所以大豆在反弹过后仍将下跌。

　　2、市场动态：

　　(1)上周国内油脂压榨市场分析

　　目前我国大豆压榨总产能为7000万吨，然而，我国的实际大豆压榨需求仅为3000万吨左右，产能超过需求两倍多。根据这样的情况，从现在开始，即使我国不再新扩建大豆压榨工厂，以我国大豆压榨需求每年增长10%的速度计算，也要等到八年以后，我国的实际大豆压榨产能才会达到7000万吨。

　　2005年7月份中国大豆供需数据预估： 2004/2005年度，我国大豆新增供给量预计达到4255万吨，其中国产大豆供应量为1805万吨，进口大豆供应量为2450万吨。该年度大豆榨油消费量预计达到3000万吨，较上年度增长550万吨，其中包含750万吨国产大豆榨油量以及2250万吨进口大豆榨油量。.

　　本周国内油厂压榨亏损增加。各地油厂在面对豆油的销售淡季以及豆粕采购旺季不旺的情况下，纷纷停工检修，以此来缓解豆粕新增供应的压力。根据粗略的计算，以大豆到岸成本2950元／吨来计算，大连地区压榨企业将亏损90元，山东地区亏损在70元左右，广东地区亏损65元，江苏有60元左右亏损。

　　目前国内市场上涨信心不足，人民币升值令国内市场短期利空凸现，国内饲料企业更加观望惜买，各地油厂后市库存压力较大，效益在短期内难以得到改善。近期在四川省发生的人-猪链球菌感染，此疫情仍旧有扩大的趋势，鉴于该病毒有一定的传染性，并且由猪引起，将直接导致猪肉消费的下降，影响国内饲料消费。从目前疫区饲料销售情况来看，较正常时期大约下降了50%，可见其影响的幅度还是不小。而豆粕作为饲料主要原材料也绝不会幸免，这就使得本就疲软的现货再度陷入困境。豆粕消费受到抑制将直接殃及大豆，最终将致使大豆价格下滑。98、99年发生在江苏部分地区猪群爆发流行猪链球菌II型，猪只发病率和死亡率高达50%，同时可引起与病猪有接触人员的感染与死亡，损失极其惨重。可以想象在需求不力的情况下，大豆价格必将再显疲态。

　　从国内大豆现货市场情况来看，过去几个月大豆进口量大幅上升，大豆进口超出了需求，导致我国大豆库存明显增加，同时，由于今年以来国内油厂的压榨量并没有增加，国内每个月的大豆压榨量基本上维持在200万吨左右，压榨量连续数月低于进口量，使得油厂和港口的大豆库存不断增加。进入夏季后，菜籽油和棕榈油也进入了油品市场，使得本来就不景气的豆油需求更难有起色，这些都会影响后期对大豆的进口需求。从大豆价格的变动特征看， 9、10月份是新年度大豆收割和销售的集中时期，价格一般会出现下滑趋势，10月份的价格一般会达到一年中比较低的位置，11、12月会有小幅回升，但幅度不会很大。

　　(2)美国8月2日中西部大豆气象预报

　　预报:

　　今日，多为干燥天气，气温32-36摄氏度。

　　今晚，多为干燥天气,气温20-26摄氏度。

　　明日，中部和东部多为干燥天气,西部有阵雨和雷阵雨,雨量3-10毫米，气温29-35摄氏度。

　　展望，周四中部和东部有零星阵雨和雷阵雨,西部多为干燥天气,周五中部和西部多为干燥天气,东部有连绵阵雨,周六多为干燥天气，周四气温接近正常水平,周五接近至低于正常水平,周六接近正常水平。

　　作物影响，零星阵雨和凉爽天气将减缓美国中西部地区和伊利诺斯州的大豆生长压力，印地安那州和俄亥俄州由于降雨增加作物生长条件将改善。

　　3、操作建议：

　　今天时间因素利多，明日开始利空，投资者据此调整投资策略，近几日中短线的性质仍是回调。后市仍有下跌空间。

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