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沪铜周四获得伦铜冲高提振，再度大幅上涨。主力0510合约早盘以34220大幅高开，盘中价格温和冲高，尾盘价格收在34360，全天成交44228手，增仓2144手。
从技术面显示，周三LME场外铜价对上升楔形形态上轨进行回抽确认后，再度发力上冲，一度创出3499.5的纪录高点，强势获得保持。技术指标方面，RSI(14)指标并未能跟随价格的走强突破70位置，与价格走势出现背离的状况，而KDJ指标继续表现出高位钝化的特点，
均线系统继续多头发散排列给予价格以支持。沪铜主力0509合约从技术面看，与LME场外铜表现类似，技术面强势继续维持，而指标显示价格有超涨的可能，后市出现回调的概率增大。
库存未能连续增加以及追加保证金促使空头回补推动价格。继周一和周二库存增加後，许多人以为LME铜库存会再度上升，但周三库存减少了300吨,引发空头担忧。另外，伦敦清算所增加保证金措施也可能迫使一些空头部位持有者做回补操作。一周前伦敦清算所称,将从7月28日开始将每口25吨的LME期铜保证金从3,700美元提高到6,400美元。
从基本面看，铜价后市继续冲高的动能暂时不足，短期维持高位震荡较为合理。目前进口成本价格在37300附近，而国内现货价格35700左右，仍有1600左右的补涨空间。但是目前国内现货价格与8月合约维持平水状态，说明价格的补涨是对未来供求关系的预期，而不是有目前的需求推动的，因此价格的上涨属于资金推动性，而不是需求推动性，背后蕴涵的风险较大。短期除非外盘价格继续上扬，否则，国内上涨幅度不会很大，价差将会留待国内需求复苏后弥补。另外，LME市场本周注销仓单数量呈减少特征，周三注销仓单数量下降至825吨，周四库存增加1000吨，本周库存除周三下降300吨之外，其他都有不同程度增加，如果库存持续呈现流入速度大于流出速度，后市价格会承压回调。此外，国外基金推高意愿不强。根据以往的表现，国内套利盘解开的同时，升贴水将会出现大幅的走高，而此次升贴水并未表现出上涨意愿，说明基金乐意出货。综合以上的情况，沪铜短期价格上涨空间有限，后期价格维持高位震荡的可能性较大。
综合以上分析，短期价格有回调需要，建议多头获利了结，本周保持观望，下周再根据形势建立交易头寸。
鑫国联期货 江洋
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