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芝加哥商品交易所大豆期货周三收盘温和走低，私人天气分析师盘中公布的天气展望报告增加了降雨的可能性同时降低了干旱的威胁指数，从而引发了一些投机卖盘的涌现并压制价格滑落。8月大豆收盘下跌2.25美分达到673.75美分，11月大豆收盘下跌2.5美分达到686.5美分。
天气方面，据美国DTN公司预报称，周二期间美国中西部大豆主产区的从密苏里到俄
亥俄州的广大地区获得了0.5-1.5英寸的有利降雨，使得干旱地区作物生长条件进一步改善；预计本周余下时间，中西部地区将恢复干燥天气，仅作物带东南部地区有一些零星降雨。远期预报显示，下周美国中西部大豆主产区总体上气温正常或高于正常水平，雨量正常或低于正常水平，在下周初还有可能出现短暂的高温的天气。不过，对于远期预报，一些私人机构的预测认为下周后期大豆主产区降雨机会将可能增多。
其它消息方面，美国农业部周三早晨证实了在乔治亚州再次发现了大豆锈菌的消息。明天盘前，美国普查局将公布6月份的大豆压榨数据，市场平均预测的大豆压榨量为1.32亿蒲式耳，较上月的报告的1.428亿蒲式耳有所下降，但市场普遍认为今年美国大豆压榨需求始终保持了坚挺的态势。对于明天盘前的出口销售报告，市场预测截止7月21日一周的美国大豆出口销售量在7.5-15万吨之间，前一周为6.66万吨。
美国方面，天气因素的不确定性加强的大豆的不确定走势，预计期价仍会维持目前区间震荡。国内方面，由于船只供应过剩且中国进口商消化了元升值对他们的购买力形成的影响，亚洲海运费跌到了接近两年的最低水平，不断走低的海运费降低了国内进口大豆的进口成本，对大豆期价产生利空作用。需求方面，由于饲料企业当前采购豆粕的进度较低，国内大豆加工厂当前的整体开工率依旧保持在较低水平，多数大豆加工厂正经历着长时间的亏损，逐步减少大豆和豆粕存货成为必然的选择，需求状况没能很好的改善。
技术上看，美豆在660的支撑很有效，但上冲依然无力，维持弱势，期价预计短期将维持小幅震荡走势。连豆主力1月合约昨日在上冲过程中成交量放大，持仓增加，摆动指标显示期价短期内有可能进一步上冲，但目前期价仍受制于均线的压制，暂以反弹对待。预计0501开盘价2935附近。
伦敦金属交易所(LME)期铜周三创下接近3,500美元的纪录新高,受到空头回补的扶助,因库存下降且接近月末。三个月期铜在综合晚场交易收报每吨3,490美元,较周二尾盘涨40美元,仅略低于纪录新高3,497.50。“3,500水准已触手可及,但尚未攻下。”一位交易商表示，“在通过3,485-3,495水准的过程中,成交量较大。” 继周一和周二库存增加後,许多人以为LME铜库存会再度上升，但周三库存减少了300吨,引发空头回补。一周前伦敦清算所称,将从7月28日开始将每口25吨的LME期铜保证金从3,700美元提高到6,400美元，增加保证金措施可能迫使一些空头部位持有者做回补操作。
基本面方面，库存再次减少，目前所剩库存相当于半天消费量，COMEX库存也在减少，昨天下降243短吨，至11727短吨，看来供应紧张的状况没有得到改善的迹象。26日智利政府铜业委员会Cochilco上调对2005年平均铜价的预估至每磅1.44--1.48美元，上次预估区间为1.33--1.37美元，因对铜需求保持乐观。该委员会预测2006年平均铜价将回落至1.18--1.22美元之间，因产量保持快速增长。智利是铜生产国，对铜价的预期可能会乐观一些，但从中至少表明了对铜需求的强劲预期。国内现货方面，昨天上海金属网现货报价依然出现一定幅度贴水，说明在目前国内需求没有很大改善的情况下，现货价格短期内在期价的拉动下的上涨显的有些力不从心，昨天期货价格走势已经出现了近弱远强的格局。技术上看，LME再次上扬，接近3500，因接近长期上涨压力线的压制，预计上面空间不大。沪铜昨日上涨无力，出现调整走势，从摆动指标看，期价有进一步调整的要求，昨日仓量均缩减，上涨动力不足，今日若上涨幅度不理想，持仓继续减小，可关注可能出现的抛空机会。预计0510开盘价34000附近。
纽约商业交易所(NYMEX)近月交割的原油期货合约27日收盘微跌，但由于美国石油库存下降，且有迹象显示石油需求回升，远月交割合约上涨。Nymex基准轻质低硫九月原油期货收盘跌9美分，至每桶59.11美元。今年十一月至2006年到期的各远月合约则纷纷走高，收于每桶60-61美元。尽管上周馏分油库存再度大幅增加，但本日油品期货价格走高，因EIA认为美国石油需求增长似乎已摆脱了第一季度的低迷状态。美国能源部(Department of Energy)下属统计机构EIA宣布，上周美国原油库存下降230万桶，至3.178亿桶。每日石油进口量跌破1,000万桶，反映出Emily飓风导致的供给中断的影响。同时炼油厂的开工率提高至93.5%。石油产品库存的季节性变化略微大于预期，其中汽油库存下降210万桶，至2.092亿桶；包括取暖油和柴油燃料在内的馏分油库存增加310万桶，至1.258亿桶。
燃料油现货方面，新加坡180CST燃油8月纸货合约中午报269.25美元，黄埔高硫燃油估价2915元/吨(新加坡油，船提)。中国对直馏燃料油，特别是韩国直馏燃料油的需求有所改善，但混调燃料油市场依然低迷，新加坡燃油市场基本面依然较疲软。黄浦现货价格近期有所攀升。技术上看，原油波动较大，目前均线系统凌乱，走势还充满不确定性，上涨趋势的确立还需期价真正持稳于60美圆。沪油昨日继续减仓，投资者对后市比较迷惘，操作上建议暂短线进出，多单要逢低介入。预计0510开盘价2840附近。
北京中期 陈园园
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