2005年7月28日期市日评

　　沪铜　承压走低　

　　昨日沪铜各合约全天震荡走低，CU0510合约开盘33760，最高点33930，最低下探33630，尾盘报收33670元/吨，跌200元，交易萎缩。　

　　低库存、旷日持久的罢工活动及人民币升值是推动近日铜价上涨的主要因素。周二 LME库存量增加1300吨，总存量上升到26850吨，令市场感到意外和突然，当天LME现货升水下跌10美元，至234/244美元。库存量突然大幅增加，似乎意味着长期以来的供求格局开始转化，或者发出了世界供求关系出现改善的信号，这才是投资者深感疑虑的关键。再说，低库存、罢工对市场的利多作用经过长期消化之后，其所表现的影响力或者说对铜价的支撑作用逐渐削弱。沪铜经过近日大幅上涨之后，多头也表现出强烈的获利回吐意向，特别是技术指标调整压力日渐明显，将可能导致国内铜价短期内震荡回落。

　　沪铝　交易萎缩　

　　受外盘影响，本周沪铝连续三天震荡下跌。昨日沪铝全天震荡走低，交易萎缩，持仓近减远增。主力AL05010开盘16470元/吨，最高点16490元/吨，报收次低点16440元/吨，跌60元/吨。　

　　尽管近日沪铝出现连续回落走势，但整体上看，抗跌性仍然表现较好，侧面说明国内铝价具有超低反弹潜力。目前我国宏观调控的压力不减，国内电解铝行业仍然处在收缩阶段，加之氧化铝原料成本仍然偏高，直接对铝价形成支持。目前国内氧化铝的供需状况仍然偏紧，沪铝下方空间受到相应限制。但另一方面，目前国内人民币升值，将刺激国内铝进口，对国内铝价可能会带来利空影响。短期内，预计沪铝调整行情还将继续。　　　

　　玉米　止跌回稳　

　　大连玉米合约经过上周连续下跌之后，本周连续三天止跌回稳，交易量放大。C0510合约开盘1267元/吨，即全天最低点，尾盘报收1271元/吨，升4元/吨，成交64394手，持仓减少7774手。　

　　今年国内玉米出口对价格的拉动作用不尽人意。最近我国玉米出口数量连续趋减，降到每月40万吨左右水平，与今年3月份的100万吨出口量相去甚远。此外，今年东北玉米主产区遭遇4、5月份多雨低温天气之后，玉米播种进度普遍落后一周时间，玉米生长进度延后，玉米单产可能因气候原因下降。此外，国内养殖业需求并不高，江苏、山东、广西地区尚未从前期禽流感疫情中恢复过来，也给市场带来压力。但随着时间推移，利空因素逐渐得到消化，玉米横盘整理，触底反弹的可能性增大。短期内，玉米合约可能继续小幅反弹。　

　　连豆　仓量激增　

　　昨日连豆合约连续第三天止跌回升，交易量放大，持仓激增，价格上涨。主力A0601开盘2916，尾盘收在全天最高点2933，上涨13元/吨，成交量320478手，持仓增加13322手。　

　　今年6月下旬以来，由于国内大豆进口量大幅增加，我国大豆压榨产品豆粕的消费市场却相对疲软，这也最近一个多月来大豆连续承压的原因。大豆供应充足、压榨制品需求市场疲软是投资者看空后市的主要理由。另外，美国大豆主产区可能感染锈菌病，也是最近市场担心的原因，国内投资者警惕性加强，获利压力增大。目前国内养殖市场消费增强，需求开始增长，并逐渐消化之前过剩的库存，对大豆价格将形成拉动作用。近期连豆继续反弹的潜力较大。　(罗　华)