一德期货：7月27日农产品日报分析

　　连豆连粕：高开振荡

　　CBOT走势：美国时间7月26日周二，承接隔夜电子盘涨幅，当天CBOT大豆主要月合约跳高开11-13美分，期价全天冲高回落，最终以上涨4-7美分收盘。8月合约开盘683美分，最高696美分；最低671 1/2美分，收盘676美分，上涨6 1/4美分；11月合约开盘694美分，最高711美分，最低684美分，收盘689美分，上涨6 1/2美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕市场呈小幅上涨的走势。具体来看，大豆主力月合约A0601早盘以2916点开盘，盘中最低到2903点，最高到2933点，最终以最高价报收，收盘时比前一天结算价上涨13点。豆粕主力月M0511合约早盘以2550点开盘，盘中最高到2565点，最低到2547点，终盘以2563点报收，小涨7点。

　　基本面分析：美国天气预报显示本周二晚间到美周三早晨期间作物带地区降雨力度加强，从密苏里州到俄亥俄州广大地区将出现0.5英寸(约13毫米)以上的降雨，而且最为干旱的东部伊利斯州地区未来一周的气温也将较低。分析师指出，随着大豆作物进入灌浆关键生长期，市场对天气变化反应将更为剧烈，未来一周内的天气情况将对近期走势产生重要影响，

　　因为美国农业部8月份报告中的大豆产量预测数字将是根据截止8月1日的作物生长状况得出的，现在看来天气影响仍有很大的不确定性。

　　美国农业部本周一盘后公布的大豆作物良好率为54%，较前一周提升了1个百分点，同时作物开花、结荚进度也都领先于五年平均水平，报告数字符合市场预期。具体变化看，过去一周里除西部的密苏里、内布拉斯加州作物条件继续恶化外，多数地区的大豆良好率是稳中有升。

　　综合分析：今天大豆豆粕市场成交较活跃，各主力月合约的持仓量也有小幅的增加。从美国的天气预报来看，近期天气的影响仍有很大的不确定性。从国内来看，国内需求不旺，进口数量较大，加之中国口岸国际粮船运费持续走低，也限制了国内大豆的涨幅。从技术面上看，虽然今天大豆豆粕市场有所上涨，但是短期均线还是有很大的压力。所以从短期来看，大豆市场有可能会在目前价位有所整理，后期关注的焦点依然是美国天气的动向。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅下跌

　　CBOT市场：芝加哥7月26日消息，CBOT小麦期货周二收高，因大豆和玉米期货因天气因素纷纷上涨。CBOT小麦期货每蒲式耳收涨2-3美分。9月合约收高2-3/4美分至每蒲式耳3.28-1/2美元。今日小麦期货成交量预估为25，547手。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅下跌的走势。其中WS601早盘以1668点开盘，盘中最低到1656点，最高到1669点，最终报收于1659点，下跌16点；硬麦WT511早盘以最高点1517点开盘，盘中最低到1505点，最终报收于最低点1507点，终盘小跌11点。

　　基本面分析：美国农业部周一表示，截至7月24日当周，美国冬小麦收割率为85%，前一周为79%。

　　巴西统计调查局(IBGE)周四发布的报告显示，2005年巴西谷物产量将会达到1.13774亿吨，这要比5月份的预测值1.13468亿吨提高了0.24%。但是最新的产量预测值依然要比2004年的1.19369吨低了4.71%。

　　巴基斯坦和新加坡交易商20日称，巴基斯坦已从黑海地区买入4万吨小麦，这是该国政府7月初批准免税进口小麦后的第一次进口。

　　综合分析：今天郑州小麦市场成交较清淡，强麦主力月合约的持仓量小幅增加。从技术面上看，短期内还有继续走低的可能，但是由于技术上需要修复的要求，预计后市短期内小麦市场可能会呈小幅震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部