中大期货：7月22日郑棉期货及时评

　　棉花部分：

　　中大日评：

　　1、行情简述：

　　本周郑棉持续下跌，10月合约期价又回到6月初的低点13900一带，下跌的主要原因就是中美纺织品贸易谈判未果，给我国纺织品企业出口前景带来阴影，有可能使得后期用棉量减少，国内前期资源的紧张的预期彻底落空，所以极大的打击了多头的信心。另外人民币的升值对纺织业的对外出口是一个巨大的打击，企业的棉花消耗必定会有一定程度的减少， 这些压力将直接转嫁到期货市场。

　　2、市场动态：

　　(1)全球棉花产量减少9.3%

　　国际棉花咨询委员会最新分析报告称，2005/06年度全球棉花产量预计较2004年度减少9.3%，而消费量却增长2%左右，2005年国际棉花产需缺口可能将进一步扩大。

　　这份报告指出，2005年全球棉花种植面积缩减，产量将由2004年的2521万吨下降到2286万吨；而期末库存由2004年的1023万吨下降到1011万吨。报告预计，国际市场棉花价格A指数受此影响，预计将由2004/05年度的平均每磅48美分上升到57美分左右。同时，预计中国棉花缺口可能在200万吨以上。

　　(2)棉花病虫害将偏重发生 提醒棉农及早做好预防工作

　　近日，省植保站专家根据我省棉花病虫害发生的演变规律，结合省气象台夏季天气趋势预报、农田作物布局及近期棉田病虫害发生情况等多种因素综合分析后得出结论:预计今年我省棉花中后期病虫害将偏重发生，发生程度总体上重于去年，各种病虫害总发生面积将达4000万亩次以上，希望广大棉农及早做好预防工作。

　　为了帮助我省棉农做好病虫害防治工作，有关专家将几种常见的棉花病虫害发生趋势做了简单归纳。豫北地区在玉米、花生、大豆上偏重发生三代棉铃虫，发生盛期在7月下旬至8月上旬，预计棉田发生面积400万～500万亩；豫南、豫北棉区偏重发生四代棉铃虫，预计棉田发生面积700万～800万亩；豫东棉区局部偏重发生伏蚜，发生盛期在7月中旬至8月中旬，预计发生面积600万～700万亩；豫东、豫南及豫西部分棉区偏重发生棉叶螨，其他棉区中度发生，发生盛期在7月中旬至8月上旬，预计发生面积700万～800万亩；南阳、商丘、开封、濮阳等市偏重发生棉枯萎病，发生盛期将持续到7月中旬至8月上旬，预计发生面积400万亩左右。

　　3、操作建议：

　　在多重利空因素的作用下，只要国内产区以及美棉产区不出现大的灾害，那么棉花的弱势格局将会持续下去，而且还有愈演愈烈的趋势。综上所述，建议投资者等待期价有所反弹后逢高沽空。

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