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周二，沪铜继续高位对峙，价格波幅有限。主力0509合约早盘以33250开盘，盘中价格温和波动，尾盘价格收在33290，全天成交28748手，增仓3404手。
(一) 技术面显示上方压力依然沉重
从中长期看，LME价格继续位于大型上升楔形中，昨日价格向上试图冲击形态上轨时再
次受挫，该形态具有中长期看跌意义。日K线图中，RSI(14)指标继续位于50附近纠缠，未能进入超强势区域，说明近期高位震荡格局还未出现实质性改变。另外，KDJ指标高位收敛，并出现死叉，综合以上特征，短期逢高可以尝试抛空。沪铜高位同样面临压力，冲高动能不足，依然逢高短空为主。
(二)库存继续维持低位，反套头寸逐步减仓
上周行情分析中指出，目前市场利多因素不足以支撑价格维持如此高位，国内的反套资金与国外基金的博弈延长了价格位于高位的时间。如果价格能维持至需求恢复，市场多头将成功实现以时间换空间的操作意图，后市将会走出较大的涨幅。但是在需求疲弱的状态下，生产商已经开始在期货市场上出脱现货市场难以消化的现货，上个礼拜上海交易所库存的大幅增加说明了这一点。而国际市场的需求应更为疲弱，但是并未出现如同国内的社会库存向交易所库存转移的情况，说明市场有资金不遗余力的吸纳，而该部分资金不应是消费商，目的也只有一个，为价格维持高位创造条件。目前，无论是多头还是空头都无疑要面对资金和意志的双重考验。同时从国内生产商在期货市场加大抛出保值的行为来看，多头还将面临实盘的巨大压力，而空头则因现货升贴水的走低而成本下降，从以上角度看，多头目前较空头更为被动，抑或说明市场的天平正在向空头方倾斜。
目前国内外的库存继续维持低位，虽然欧美厂家进入夏季假期，但是库存未见显著增加，说明市场仍有资金在主动吸纳。而国内外的巨大倒价差，无法支中国撑进口商的采购兴趣，所以近期的买方动能并非来自需求强劲的亚洲市场，神秘的购买力量来自何方仍是市场的猜测焦点。
通过以上角度的分析，在市场进入消费旺季之前，价格进一步上涨的空间有限，可以考虑逢高短空，由于后期不确定因素依然存在，获利后应及时了结。
鑫国联期货 江洋
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