中大期货：7月18日期市简要新闻

　　(一)连豆部分：

　　1. 国际大豆市场动态简报(7月18日)

　　1、周五，美国CBOT相关农产品期货以及棕榈油期货收盘情况：

　　大豆8月份合约(2005年)收盘：721'0美分，涨跌：1'0美分/蒲式耳

　　豆油8月份合约(2005年)收盘：25.48美分，涨跌：-0.02美分/磅

　　豆粕8月份合约(2005年)收盘: 226.7美元,涨跌：3.4美元/短吨

　　小麦9月份合约(2005年)收盘: 348'4美分,涨跌：4'0美分/蒲式耳

　　玉米9月份合约(2005年)收盘: 257'6美分,涨跌：7'2美分/蒲式耳

　　棕榈油9月合约(2005年)收盘: 1418林吉特,涨跌：-1"林吉特/吨

　　2、伊朗贸易集团(GTC)周四表示，它依然在招标寻购1.5万吨24度棕榈油。该招标之前的截止时间为周三，但是该集团没有取消这次招标。一位官员表示，GTC寻求C&F报价为425美圆/吨左右，但是出价商的报价依然高于该水平。双方还将会继续继续几天的谈判。

　　3、美国农业部的官方锈病网站周四证实，在阿拉巴马州巴尔德文郡的一块商业大豆田地发现了亚洲大豆锈病，这也是美国首次商业豆田发现这种高度传染性的真菌疾病。这意味着2005年美国大豆产量如今已经开始受到实质性的威胁。据阿拉巴马州奥博大学植物病理学家艾德·斯科拉向美国农业部报告，7月12日在巴尔德文郡的一块商业豆田发现亚洲锈病。

　　4、马来西亚船运调查机构ITS周五公布，马来西亚在7月1-15日期间出口棕榈油预估为498,491吨，较6月同期的638,808吨下滑22%。

　　5、堪萨斯城商品局今日公布了CCC于2005年6月30日为莫桑比克购买3,000吨天然脱胶豆油的招标结果。船期在2005年8月5日-20日。

　　6、据巴西政府周四发布的数据显示，2005年1至6月份，巴西大豆以及制成品出口1892.2万吨，基本和上年同期出口量持平。2004年1至6月份巴西大豆以及制成品出口总量为1896.8万吨。但是由于国际大豆价格下跌，出口收入同比大幅降低。

　　7、以下是7月15日美国港口30天内交货的美国1号黄大豆出口报价(单位 美分/蒲式耳):

　　港口 报价 与昨日变化

　　路易斯安那湾港口 753.00-760.00 上涨1.00-3.00

　　大湖区托莱多港 715.00-716.00 上涨1.00

　　大湖区芝加哥港 701.00-716.00 下跌9.00-上涨1.00

　　大西洋沿岸诺福克港 721.00 上涨1.00

　　8、堪萨斯城商品局今日公布了CCC于2005年7月6日为阿富汗购买1.1万吨天然脱胶豆油的招标结果。船期在2005年7月27日-8月11日。

　　9、据马来西亚船运调查机构SGS公布的数据显示，7月1-15日马来西亚出口棕榈油488,066吨，较上月同期的出口量669,259吨减少27.1%。这一数据低于ITS公布的出口量498,491吨。这比的去年同期SGS公布的521,655吨下降6.4%。

　　10、俄罗斯5月份热带植物油进口量比4月跳增了1.7倍，总计为5.86万吨。其中椰子油进口提高了2.2倍，达到1.23万吨。棕榈仁油进口比4月增长了16.7倍，为3800吨。

　　11、巴拉圭大豆出口计划不久就将完成。今年到6月底，出口装运量占本年度出口供应总量的81%，高于上年同期的56%，和2003年6月底的73%我们在附表中摘取了官方的出口数据。

　　12、泰国6月份木薯片/粕出口年比下降了32%至22.2万吨。对华的木薯片船运量高于去年同期，但上个月对欧盟的木薯粕出口量降到了1.5万吨。在2005年4月-6月的出口总量几乎下降了一半，为84.1万吨，反映出今年的产量下降。此期间欧盟的进口量比去年同期下降50万吨，中国进口下降18.6万吨。

　　13、阿根廷现货大豆价格周五下滑,未能追随芝加哥期货市场涨势,因现货市场数日大量出售後,对大豆的需求消退. 在阿根廷主要的粮食出口港罗萨里奥,大豆价格收低4-5披索,报每吨545/546披索(约合190美元)。

　　2. 大豆市场一周行情综述(7.11-7.15)

　　青岛7月15日消息：本周国内大豆现货市场价格基本保持稳定。截止15日油用大 豆：黑龙江集贤报2660元/吨，牡丹江2680-2740元/吨，哈尔滨报2680-2720元/吨， 绥化2680元/吨，林口2620-2650元/吨，齐齐哈尔2660-2700元/吨，虎林2640-2680 元/吨，佳木斯2680-2750元/吨，黑河2700元/吨，德州2900元/吨，石家庄2900元/ 吨。近期黑龙江省出现了一次大范围的降雨，对缓解黑龙江省东部地区的干旱还是大 有益处，但仍末解除东部许多地区旱情，从黑龙江大豆苗情生长状况来看，后期减产 的可能性仍然较大。进口大豆分销报价目前维持在2950-3050元/吨之间，较上周持平。尽管在南方沿海各 港口，进口大豆分销价已跌近进口成本，即便如此，市场采购热情仍比较低落，行情 上涨明显乏力。本周美豆走出低位持续反弹，连豆各合约先下探反抽，窄幅盘整的走势。连续近两个 月的美国大豆价格的持续上涨而我国大豆市场价格却始终如一行情，充分表现出目前 大豆市场外强内弱，分析原因如下：

　　1、进口大豆数量庞大

　　截至7月11日，国内主要港口库存大豆数量预计超过了220万吨。据统计，7月上旬我国 进口大豆到货量预计达到了79万吨。预计7、8 月份的到货量仍不低于450万吨，加上6 月底的库存大豆，这两个月的大豆供应量在700万吨左右。海关最新统计数据显示，我 国在今年上半年进口大豆数量达到了1201万吨，较去年同期提高了33.6%。当前我国进 口大豆压榨量每月大约为180万吨左右，和月进口超过200万吨的进口量相比较，国内 大豆市场高库存格局仍将维持下去，并将对国内大豆市场价格的上行形成极大牵制作 用，另外庞大的到货也是导致油粕价格疲弱的一个重要原因。

　　2、油厂压榨利润微薄

　　对于国内压榨业来说，当前国内油厂加工进口豆大多处于亏损状态。受此影响，国内 中小型油厂多数停产，大型油厂的开工率也有所下降，以避免亏损。

　　3、豆油、豆粕需求低迷

　　本年度至今中国进口的豆油大大低于去年同期，这样国内豆油产量的增加势必增加豆 粕的供应。而国内饲料市场持续低迷，且入夏以来持续的强降雨使水产业和养殖业发 达的南方地区遭受水灾，豆粕需求下降。目前国内饲料企业普遍采取即买即用的策 略，库存量不很大。而油厂方面由于大豆进口量庞大，大豆、豆粕的库存量高企，销 售压力巨大。

　　4、天气的不确定因素

　　今春以来，美国一些大豆主产州出现了持续的旱情，是促使此轮美国大豆价格持续上 涨的主要原因。但天气情况并非定数，后期发生转化的可能性非常大。近日有天气预 报称，下周初美国作物带西部、东部将有降雨。这又反过来抑制了豆价的上涨。

　　综上所述，以上因素将抑制了国内大豆价格的大幅上涨。预计下周国内期货大豆价格 以震荡整理，冲高回落为主，现货价格稳中小幅上扬。

　　(二)金属部分：

　　1. 哈萨克Alyumini公司上半年氧化铝产量增至744026吨

　　阿拉木图7月15日消息：哈萨克斯坦唯一一家氧化铝生产商Alyumini周五表示，1-6月该公司生产了744,026吨氧化铝，同比增长3.3%。该公司在一新闻发布会上称：“截止今年底我们计划生产150吨氧化铝。”去年该公司生产了146.5万吨氧化铝。该公司是欧亚工业协会(EIA)的一部分。去年EIA和俄罗斯RUSAL公司悬臂计划在哈萨克斯坦建立首座铝冶炼厂，年度原铝产能在50万吨，同时还将建立一150万吨产能的氧化铝厂。

　　2. Quadra公司下调2005年铜产量预期10%至1.33亿磅

　　范库弗峰7月15日消息：Quadra矿业有限公司周五表示，因该公司位于内达华州Robinson露天矿纯在不稳定因素，该公司将2005年铜产量预期下调大约10%，或1400万磅(6,350吨)。该公司目前预计今年将会生产1.33亿磅铜和62,000盎司黄金。该公司表示，其现金成本及在该矿建立一钼厂的计划不会受到该矿出现的滑坡影响。今年第二季度不寻常的湿润是导致该矿出现滑坡的部分原因。公司在一份声明中称：“截止6月底，该矿滑坡问题已经基本得以解决，矿业设备均恢复正常。”因铜价接近纪录新高，该公司去年重新启用了这座闲置铜矿。该公司在2004年4月从BHP Billiton公司收购了Robinson露天矿。

　　(三)燃料油部分

　　1. NYMEX原油期货周一电子盘劲升逾1%

　　新加坡7月18日消息：纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周一在电子盘盘初劲升逾1%,因飓风艾米莉(Emily)迫使墨西哥关闭每日近50万桶的产能.墨西哥是全球第五大产油国.NYMEX 8月原油期约在电子交易盘初一度上涨0.73美元至每桶58.82美元,扩大上周五0.29美元的涨势.格林威治时间2340,该期约ACCESS中上升0.54美元,至每桶58.63.NYMEX 8月取暖油期约上涨1.59美分或1%至每加仑1.6780美元,8月汽油期约亦涨1.42美分,至每加仑1.7025美元.飓风艾米莉未袭击美国境内的墨西哥湾部分,但迫使墨西哥国有石油公司Pemex关闭油井,疏散在海上钻塔工作的1.5万名工人,并关闭石油出口港.美国墨西哥湾的一些石油生产商亦关闭少量产能,疏散非核心员工.“市场十分关注这股飓风,”一经纪商称,“它正在向墨西哥湾袭来.”今年的风暴季节较以往提前且风暴更加剧烈.四级飓风艾米莉是今年的第二股主要飓风,周日该飓风以每小时235公里的速度冲向墨西哥的加勒比海岸,并带来暴雨.美国国家飓风中心称,艾米莉将于周日晚间或周一上午袭击尤卡坦半岛,并于周一越过该半岛进入墨西哥湾西南部.交易员担心飓风可能导致供应中断,影响第四季北半球需求高峰前的库存建立。

　　2. 墨西哥湾Campeche大部分油井被关闭 ,因飓风来袭

　　墨西哥城7月17日消息：墨西哥国有石油公司Pemex表示,墨西哥关闭位于墨西哥湾南部Campeche Sound的大部分油井,因飓风艾米莉将于周日来袭,该地区原油产量约为该国总产量的80%.Pemex的发言人表示：“Campeche Sound地区大部分生产已暂停”,但该发言人没有表示这代表多少产量.Pemex周六关闭了63口油井,并撤离数千名非关键岗位工人,因飓风艾米莉袭击墨西哥东海岸,该公司周日晚间还将关闭更多油井,并将剩余工人撤离。

　　(四)棉花部分

　　1.湖南高温天气有利棉花生长 8月下旬有望面市

　　据湖南省棉花协会调查了解，目前该省棉花市场主要呈现以下几个特点：

　　1、棉花长势良好，预计局部棉区棉花于8月下旬上市。

　　由于前期湖南省一直持续高温晴好的天气，非常有利于棉花的生长，目前全省大部分棉花处于开花期。据澧县业内人士反映，今年该县棉花长势很好，预计新棉在8月20日前后可以上市。

　　2、棉花企业库存很少，纺织企业四处寻棉。

　　由于湖南省农发行要求2004年度农发行给予贷款支持的企业必须在6月底以前“双结零”，因此各棉花企业都加快了棉花销售进度，目前棉花企业的库存已经很少。而纺织企业为了保持生产的持续，四处寻棉。我省大多数纺织企业的库存在10-15天。

　　3、现货销售价格上扬，棉商待价售棉。

　　本周棉花328销售价格在13600元/吨，而上周是13400元/吨，上涨200元/吨。据了解，大多数棉商认为目前棉花供需缺口比较大，看好后期市场，他们预计标准级价格将达到13800元/吨以上。

　　4、普遍关注的几个问题：涉棉企业比较关注后段天气情况、新棉上市的时间、中美谈判结果、人民币是否升值等问题。

　　2.NYBOT棉花期货周五收低 受温和投机性卖盘打压

　　纽约7月15日消息：纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周五收低,受温和的投机性卖盘影响.分析师称,市场可能在试图筑底,市场人士目前在密切关注飓风艾米莉(Emily)向德克萨斯州南部推进的情况.交易商担忧飓风会袭入德州南部的棉花种植区,而棉花即将收割.德州是美国最大的棉花产区.12月棉花期约收跌0.39美分至每磅51.45美分,盘中介于51.05-52.05间波动.3月期约下滑0.43美分至53.57.其他期约除一种上涨外,其余收跌0.05-0.66美分不等.经纪商称,市场开盘时几近持平,此後升至日高水准,但之後在投机性卖盘打压下走软.场内交易员称,估计成交量为6,500手,大大低于周四成交量10,524手.至周四时,未平仓合约增加538手至90,680。

　　(五)橡胶部分

　　1. 2005上半年胶市述评与后市预测

　　2005年上半年，多家权威机构和媒体对天然橡胶市场比较统一的评价是：供应紧张，需求增大，价格保持强劲，库存消耗快速，继2004年供求平衡过渡期后，新一轮有利于天然橡胶业主的市场格局正在形成，国内天然橡胶市场价格仍将继续演绎反季节上涨的行情。

　　据海南农垦电子商务交易中心海口交易厅提供的天然橡胶现货交易信息显示：海南垦区2005年上半年共销售橡胶8.4291万吨，与去年同期7.6523万吨相比，销售增长了10.13%计7768吨。在垦区遭受百年一遇旱灾，至5月中旬尚有1/3投产胶园未开割或被迫休割的情况下，能取得销售增长确实来之不易。上半年挂单成交率高达70%，比前4年增加18个百分点，尤其是5、6两个月挂单成交率高达90%，可见市场交易火爆日趋看好。

　　橡胶价格受去年低位收市的影响，今年一开市就依着低位轨迹运行，曾滑落至每吨1.2万元以下。1月12日出现2003年1月9日以来的最低价，国际5号胶每吨才卖1.165万元，当时人们都担心胶价会破1.1万元，全月干胶综合平均价每吨只有1.2017万元，同去年同期每吨1.4076万元相比，吨均跌破2000元，回落十分明显。从年初开市至3月15日止，胶价一直在每吨1.26万元上下徘徊。令人鼓舞的是3月16日开始攀升，并冲破1.3万元大关，摆脱了长达两个多月低迷态势，使人们重新对今年胶市看到了希望。果然不出所料，至今年6月底，垦区橡胶综合平均价已达每吨1.3356万元，尽管比去年上半年平均每吨1.4309万元还有一段距离，但总体上看比去年全年平均价每吨1.3346万元还多出了10元。值得欣慰的是今年胶价走势与去年恰恰相反，去年是先高后低，上半年是平均每吨1.4309万元，而下半年平均只有1.2847万元；今年却朝先低后扬反向稳步高走，月底国际5号胶每吨巳破1.47万元，而且表现坚挺。2004年业内人士认为是天然橡胶供求平衡过渡期，对过渡期后的胶市多数持悲观态度，但事实恰恰相反，供求平衡过渡后呈现出一派大好形势，种种迹象表明我们有理由看好后市，希望新一轮的供求关系朝着有利于橡胶业主的方向发展。据统计，国产天然橡胶市场自从1994年放开以来，橡胶综合平均价最高是1995年每吨1.3923元，那时候国际天然橡胶价格是每吨1450美元，而现在国际胶价已达到每吨1498美元。据交易中心上海办事处提供的信息，上海期货天然橡胶库存只有3000多吨，已无力与现货争夺消费市场；加上越南对边贸进行整顿打击走私等利好因素，我国天然橡胶市场环境将得到改善，有利于国产胶以平等竞争的身份参与国际分工，实现价格与国际接轨。

　　今年胶价从低位稳步高走，最根本原因还是市场供求关系发生了变化。受全球性干旱影响，占全球天然橡胶总产近38%的泰国上半年也遭受旱灾困扰，原定的出口订单无法按时供货，为了避免违规受罚，被迫从新加坡现货市场高价采购；印度尼西亚尽管今年还将继续增产，但面临的问题比较突出，如：苏门答腊西部出现落叶天气征兆；过去几年橡胶种植园面积减少，许多农民为了更快获得回报而改种棕榈树，增产后劲也在减弱等。市场供求关系的变化，天然橡胶业主驾驭市场主动权步步显现。2005年5月在泰国清迈召开的国际橡胶会议上，泰国总理他信表示：将竭尽所能推动天胶价格上涨至每公斤60泰铢(即每吨1500美元)。到6月底泰胶现货报价已达到每吨1498美元，基本实现了泰总理提出的目标。

　　值得一提的是：在普遍看好的胶市中，浓缩乳胶市场表现尤为突出。据统计，1994～2004年垦区浓缩乳胶(含附产品胶清胶)销量只占橡胶总销量的15%，用同样的鲜胶乳生产浓缩乳胶，比用于生产标准胶每吨可多挣1428.48元，而且为垦区橡胶总平均价格页献了3个百分点，平均每吨售价1.4890万元，比标准胶系列产品平均价每吨1.2901万元多挣1989元，说明乳胶市场和价格继续看好。美联、乌石两个大厂乳胶品牌优势已初步显现，成为市场的抢手货。因此，集团公司应该根据市场需求，利用业已形成的大厂浓缩乳胶生产能力，逐步加大浓缩乳胶产量，以便从总体上提高天然橡胶经营效益。

　　随着旱情的缓和，进入下半年高产期资源供应会有所增加，价格也可能稍有回落，但由于有诸多利好因素的有力支撑，今年橡胶综合平均价仍有可能接近或超过最高的1995年。

　　2. 亚洲橡胶产区大旱推升胶价至17年高点，短期难缓解

　　吉隆坡7月14日消息：面对几个月来天然橡胶供应的萎缩,日本和中国的消费商将天胶价格推高至接近17年高点,而贸易商表示,看不到这种情形近期内缓解的迹象.在全球最大天胶生产国和出口国泰国,生产商表示买家可能还得等上一个月,才能看到致使天胶减产的旱情缓解.干旱天气令泰国种植园作物受损,橡胶树中胶乳干枯.但在汽车产业发达的橡胶消费大国日本,贸易商并不确信问题能得到迅速解决.“有些关于实货供应进入市场的传言,但还没有明确证据.”一日本商品经纪行的经理说道.交易员表示,东南亚的一些供应商在保留库存而不出售,因其预计价格会进一步上扬.尼苏门达腊岛巴东的一交易员称,“我知道许多人在保留库存,他们不愿抛售太多天胶.”受原油价格高涨的影响,生产商亦不轻易地转向合成胶.本周,供应短缺且库存处于纪录低位推升了东京工业品交易所(TOCOM)的现货月期胶,至自1988年6月以来最高水准.泰国市场的期胶亦触及历史高位.周三,TOCOM 7月期胶在每公斤200日圆水准触顶,较1月13日触及的年内低位大涨了74%.指标12月期约于周三最高则升至自1996年2月27日以来最高点179.6日圆,较上年同期跳涨了52%.尽管现货月期约最终收低,但日本的交易员对前景仍持乐观态度.日本主管表示,“市场的基本面极为强劲,因实货供给短缺,市场有很多买家都准备逢低买进.”日本橡胶贸易协会本周表示,截至6月30日民间仓库的生胶库存处于9,852吨的纪录低位.**泰国供应短缺成焦点**自3月末泰国进入旱季落叶期後,日本的天胶库存一直下降.泰国天胶产量通常在每年5月初回升,但是今年在泰国南部天胶的主产区今年旱情持续至今. Mitsubishi Corporation Futures副理Shuji Sugata表示,“目前所有注意力都集中于泰国供应短缺上.”泰国第三大天胶出口商Thai Hua Rubber的贸易商表示,“因需求,特别是来自中国的需求增加,价格预计将维持在高位.”泰国橡胶协会(Thai Rubber Association)表示,若南部的旱情在8月底之前缓解,供应可能会在数月内改善. **印尼供给亦吃紧**全球第二大生产国--印尼的供给亦吃紧,受4-9月间天气干旱影响.贸易商称,印尼主要天胶生产地区北苏门答腊的产量降低,因一些农户希望能早点获得回报,而改种棕榈.印尼市场的多数需求来自美国轮胎制造商,以及代理其它买家操作的新加坡机构.中国偶尔亦会涉足该市场.一雅加达贸易商说道:“价格波动范围很大,不过多数生产商稳健行事.我认为目前不会有人会囤积库存.”全球第三大产胶国马来西亚的供给情况也并不比领国好多少.在印度,受天气多雨的影响,胶价自上月以来涨了近7%。

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