中大期货：7月13日期市简要新闻

　　简要新闻及行业动态：

　　(一)连豆部分：

　　1. 一个共和党参议员敦促USDA重订2006年抗锈菌病计划

　　华盛顿7月12日消息：由于农民在关注飓风丹尼斯的残余是否将大豆锈菌传播至 美国东部许多地区，一个共和党参议员周二敦促美国农业部重订其价值100万美元的 2006年抗锈菌病计划。参议院处财务委员会主席Chuck Grassley称，农民必须坚持对最多可削减单产80%的 真菌的监测工作。下来两周作物检查员将加紧监测大豆作物，以判断飓风丹尼斯和热带风暴辛迪在经 过美国南部和东部时所形成的大雨是否散落了锈菌孢子。本周形成的另一个热带风暴艾米莉(Emily)还要几天才能威胁加勒比海有人居住的地 区。Grassley说，“我认为对大豆锈菌病的监测工作将持续到2006年。”Grassley表示，本周他将上书给USDA，提醒该机构必须谨慎对抗大豆锈菌 病。Grassley称，他将在信中鼓励该机构重订今年价值120万美元的监测和对抗大豆锈 菌病传播的计划。USDA在锈菌病监测网上的一项独立报告中说，本周阿拉巴马、乔治亚、南卡罗来纳、 北卡罗来纳、田纳西偏东部和肯塔基存在感染锈菌病的最大风险。未来三天密执安、俄亥俄、印第安纳和宾夕法尼亚西部感染锈菌病的风险较小。该USDA网站说：“考察队不久将被派往美国东南部继续进行监测工作，当前东南部是 最容易出现新病例的地区。”本种植年度迄今为止共有三个州的大豆植株上发现了大豆锈菌--阿拉巴马、佛罗里达 和乔治亚。温暖、多云、湿润和阴雨天气均是适于大豆锈菌病传播的条件。

　　2. 转基因标志看清不容易，10月1日起将实施强制规定

　　金油讯青岛7月13日消息：上海市民罗先生日前从超市购买了一桶食用油，拎回家后才发现油桶包装上有一行字写着“加工原料为转基因大豆”，选购时并没能发现这行字的罗先生总觉得心里有点不舒坦：“这行字也太小了，如果不仔细看就忽略了，这个字体能否再大点？标签字体最小只有1mm。记者在部分超市发现，货架上两三排各种品牌的大豆食用油，外包装上最大的字是品牌名称，其次是产品特色介绍。而关于原料为转基因的说明，则必须转过桶身，在密密麻麻的各种标志中仔细寻找。一般来说，“加工原料为转基因大豆”这行字总是和“生产日期”、“执行标准”等混在一起，有的插在中间，有的则在最下一排。这些字的大小大多在1至2mm之间，某知名品牌5L大豆油的转基因说明字体，高度仅为1mm，即使是视力正常的人看起来也有点费劲。现行标准对字体大小无要求 　　对于转基因标志字体为何如此小，有消费者认为，这完全是厂家故意为之，而厂家认为，他们并没有故意隐瞒事实。上海福临门食品有限公司一位负责标签设计的人员表示，诸如“转基因”等特殊标志以及在标签中的位置都必须到相关部门进行备案，他们的产品标签都是符合国家规定的。据记者了解，现行标准对产品标签中字体大小并无明确要求。10月起字体高度不小于1.8m。记者从相关部门获悉，产品标签字体大小无要求的现象将在今年10月1日得到改变。据悉，一项新的强制性标准———预包装食品标签通则GB7718———2004已在去年公开发布，并将于今年10月1日起实施。该标准增加了对标签字体大小的强制性规定，要求“强制标示内容的文字、符号、数字的高度不得小于1.8mm”。目前，食品生产企业已经陆续在包装字体上作改变。转基因是指透过生物技术，将生物中某个基因抽出，然后植入另一种生物内。记者在采访中发现，目前沪上超市里销售的品牌大豆油原料几乎全部都采用了转基因大豆。目前从科学技术上尚无法直接断定转基因产品是否对人体有害。

　　(二)金属部分：

　　1. 赞比亚Nkana冶炼厂铜生产因罢工而停滞

　　卢萨卡7月12日消息：KCM公司(Konkola Copper Mines)一位高级官员周二表示，该公司旗下位于赞比亚的Nkana铜冶炼产高级官员表示生产已经停滞，工人于周二开始罢工，要求资方提供更好的工作条件。公司人士副主席Augustine Seyuba表示，如果罢工继续进行，每年的铜产量损失将会达到600吨。Nkana铜矿是赞比亚最大的铜矿。他说：“工人罢工将导致公司每日损失600吨铜产量，将对公司产能早成不利影响。” 周二工人开始进行罢工要求管理部门立即提高他们的工资以及改进工作环境。KCM公司还拥有Nchanga露天矿，Konkola铜矿以及Nampundwe黄铁矿。这些矿业总量占到赞比亚铜总产量的2/3。Seyuba说，每天成本将会达到2100美圆来保持一熔炉进行工作，而该公司无法承担关闭该设备的后果，这样做将会导致长期损失。该公司在Nkana矿业中拥有4座熔炉。他还说：“由于KCM公司是赞比亚主要的铜出口商，罢工将会造成赞比亚经济增长减缓。”KCM公司拥有员工超过1万人，其中Nkana冶炼厂员工接近1000人。

　　2. 委内瑞拉Venalum铝冶炼厂6月生产35615吨铝

　　加拉加斯7月12日消息：委内瑞拉国营铝冶炼厂官员周二表示，该公司6月共生产35,615吨铝，去年同期为35,618吨。5月产量为36,795吨，4月为35,971吨。冶炼厂表示截止到6月的前6个月产量总计为216,734吨。Venalum冶炼厂由CVG公司和一些日本公司共同经营。冶炼厂去年共生产439,455吨铝，他们预期今年的产量至少会和去年持平。

　　(三)燃料油部分

　　1. 新加坡燃料油价格涨跌不一，中国需求低迷

　　新加坡7月12日消息：新加坡燃料油价格周二反弹,收升至每桶59美元附近的全球指标原油带动.昨日燃料油每吨挫跌15美元之多.但燃料油市场人气仍然低迷,因基本面疲弱,中国燃料油FOB报价从升水转变为贴水.指标180CST燃料油报约每吨276.25美元,较上一交易日涨0.875美元,成交两笔;不过380CST燃料油跌至264.25美元,较上一交易日跌1.50美元.新加坡一贸易商说道:“新加坡市场供应过剩,除了亚洲船用燃料市场外,几乎没有什么需求.中国人没有为7月购买,而且因价格低,再没人愿意向中国出售。”“随著西方套利船货本月大量涌入,如果很快出现廉价甩卖我也不会感到惊讶.”预计中国黄埔港7月燃料油进口量约为80-90万吨,接近5月的年内低点.绝对价格高企令需求低迷,中国规格180CST燃料油的新加坡FOB价格降至较现货价贴水,为一年多来首见.上海期交所9月燃料油合约升至每吨2,932元人民币。

　　2. IPE布兰特原油期货大涨，风暴艾米莉重燃供应疑虑

　　伦敦7月12日消息：伦敦国际石油交易所(IPE)布兰特原油期货周二跳涨逾1美元,因市场担心热带风暴艾米莉(Emily)可能破坏美国石油和天然气产出.8月布兰特原油期货结算价上扬1.38美元至每桶58.82美元.纽约商业期货交易所(NYMEX)8月原油期货亦大涨1.70美元至每桶60.62美元,距离纪录高点62.10美元不足1.50美元.美国国家飓风中心称,大西洋热带风暴艾米莉正形成威力,将朝西向加勒比推进.IPE 8月柴油期货收高28.25美元至每吨557.25.7月期约今日到期,报523.75.8月布兰特/柴油价差扩大逾1美元至每桶15.45美元,因担心在冬季需求高峰来临前,馏分油供应将受影响。

　　(四)棉花部分

　　1.从成本看纱线系列产品的盈利情况

　　什么纱线品种目前最赚钱，这无疑是市场关注的一个焦点问题，下面我们就从成本方面来对纯涤纱、人棉纱、全棉纱的盈利情况做一分析。

　　全棉纱：目前国内329级棉花的市场中心价格在13300元/吨，按照全棉纱32S全棉纱成本计算，其目前仅棉花成本为14364元/吨，再加上4500元/吨的加工费，全棉纱32S成本为18864元/吨，但目前全棉纱32S的市场中心价格却只在18400-18500元/吨之间，该产品的生产随着棉花价格的上升，已经出现了亏损。下游产品的亏损，对棉花价格的进一步上涨将产生不利的作用。

　　纯涤纱：按照目前涤纶短纤市场中心交易价格10800元/吨计算，目前纯涤纱市场的平均成本价格为11016元/吨，加上3000元/吨的平均加工费用，纯涤纱保现金流价格大约在14016元/吨。目前江浙市场纯涤纱市场中心成交价格为14500元/吨，纯涤纱产品的平均利润空间大约在500元/吨，当然，如果纯涤纱生产厂家采取聚酯十方6月合同结算价格生产的话，利润空间还要大一些。

　　人棉纱：目前粘胶短纤产品的市场中心价格在13600元/吨，按照成本计算，人棉纱30S的原料成本价格为13872元/吨，加上4000元/吨的加工费用，目前30S人棉纱产品的总成本价格为17872元/吨，与目前市场上该产品17400元/吨的市场成交价格比较，大约有472元/吨的利润。人棉纱出现利润，主要是粘胶短纤下跌时，人棉纱产品没有同步下跌。

　　通过以上对比可以看出，纯涤纱产品目前依然是各类纱线产品中盈利最为丰厚的一类产品，人棉纱产品次之，但不可掩盖的一个事实却是目前纯涤纱、人棉纱甚至亏损的全棉纱市场销售情况都不理想，后期有盈利的产品能否坚守住盈利，还存在很大悬疑。

　　2.应从大局出发看待中美纺织品磨擦问题

　　中美两国11日在北京召开第16届中美商贸联委会，双方就广泛的课题进行商谈，并签署了系列协议。但最棘手的纺织品课题仍没有出现解决方案。对此，中国社科院美国研究所的李晓岗教授在接受中国华艺广播公司的访问时指出，应从大局出发来看待中美纺织品磨擦问题，中美之间的贸易不只对中美之间有利，更要从全球贸易、全世界经济繁荣的角度来看待。

　　李晓岗认为，从今年的情况来看，中美之间的贸易磨擦是增加了。磨擦增加是因为关系密切了，贸易关系越密切磨擦会越多。贸易磨擦不光是中美之间有，美日之间、美欧之间都存在贸易摩擦，所以单纯贸易磨擦并不是问题。

　　李晓岗表示，今年纺织品的配额取消之后，中国对美纺织品出口增加了很多。美国国内，特别是劳动密集型企业的地区有一些反对的声音。但是，这些声音并不是主流。主流是中美贸易已经形成了一种相互依存、一荣俱荣、一损俱损的局面。中美贸易去年达到2300亿美元，根据美国的统计，中国有1600亿的贸易顺差，美国很多人认为中国从美国赚了很多钱。

　　但是，中国在中美贸易中的顺差有很大一部分被用来购买美国的国债，刺激了美国国内的投资。另外，中国虽然在对美贸易中有很大的顺差，但中国的全球贸易基本上是平衡的。中国通过和世界上其他国家的逆差贸易刺激了其他地区的发展，带动了世界经济的繁荣，也就是增加了其他地区购买美国商品的购买力，也有利于美国经济的发展。所以，中美之间的贸易不是只对中美之间有利，更要从全球贸易、全世界经济繁荣的角度来看待。

　　李晓岗表示，在这一问题上，双方要从中美贸易的大局出发，既要控制磨擦继续升级，同时还要相互做出妥协，缓解双方在纺织品贸易上的一些争端。美国政府不应只看几个州，少数企业的问题，还是应从美国经济的全局来考虑，不会让这个问题来干扰整个的双边贸易，相信双方不会让这个问题继续激化下去。

　　(五)橡胶部分

　　1. 轮胎产能大幅扩张使轮胎难以提价

　　国内需求平稳和出口旺盛行业利润有望继续提高国内汽车保有量的稳步提高，出口快速增长有望带动2005年轮胎行业销售收入增长20%以上。预计2005年原材料综合成本上升2.5%，轮胎产能大幅扩张使轮胎难以提价，但我们认为行业销售量的增长可以弥补毛利率下降因素。

　　经济型轿车需求比例最大半钢子午胎仍是行业利润增长点高油价和中国消费水平决定经济型轿车需求比例最大，预计未来4年国内经济型轿车保有量年增长25%，轿车轮胎需求年均增长20%以上，半钢子午胎仍是行业利润的主要增长点。

　　全钢子午胎产能过剩市场饱和国内不断涌出的全钢载重胎建设项目使得全钢胎市场供求结构发生很大变化，加之原材料成本的上升，全钢胎产品的利润率下降。预计2005年全国全钢子午胎产量在2200万条左右，而市场容量仅1800～1900万条，我们认为全钢胎将面临产能过剩、供大于求的局面。

　　出口存在反倾销风险消费税调整增加行业负担近年中国轮胎出口保持了30%以上的高速增长，但出口价格较国际平均出口价格低20%～40%，已有数个国家提出反倾销调查。此外，斜交胎和子午胎消费税可能统一至3%，由于子午胎销售收入比斜交胎高，行业负担加重。

　　行业投资评级中性行业总体趋稳，但近年产能扩张加剧，竞争十分激烈，行业毛利率趋于下降，且出口面临反倾销风险，给予行业中性评级。目前国内轮胎上市公司共有6家，风神股份业绩增长稳定，主营利润60%以上来自子午胎，公司股权分置方案为10送4.2，除权后PE为10.4倍。桦林轮胎在福建佳通入主后已脱胎换骨，成为国内最大的半钢胎企业，我们预计其2005年净利润将增长50~60%，2005年动态市盈率为12倍，与国际主要轮胎上市公司平均市盈率13倍的水平相近。

　　2. 越南拟建一批天然胶加工厂

　　近日，越南拟在其中部西原地区和东南地区兴建一批天然橡胶加工厂，以提高出口产品的附加值。

　　据报道，越南橡胶协会拟于近日向工业部提交报告，建议在西部地区兴建5至7座加工厂，设计能力为1300至1500吨/年；在东南部地区兴建9至10个加工厂，设计能力为6000至20000吨/年。为解决原料问题，该协会计划扩大橡胶种植面积，至2010年使全国天然橡胶种植面积达到70万公顷，比现有面积扩大50%，产量达到52万吨。以此使越南逐渐摆脱仅出口天然橡胶原料的状况，提高创汇额。

　　目前越南是世界上出口天然橡胶最多的国家之一，去年出口量达到49.5万吨(占国内产量的90%)，创汇5.95亿美元，主要销往中国、韩国以及欧洲和北美等46个国家和地区。

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