中大期货：7月1日期市简要新闻

http://finance.sina.com.cn 2005年07月01日 19:41 中大期货

　　简要新闻及行业动态：

　　(一)连豆部分：

　　1.USDA数据中性豆类开始新一轮天气炒作

　　昨晚(北京时间)美国时间周四早晨，美国农业部(USDA)最新公布了截止2005年6月1　日的作物季度库存报告。报告称，美国大豆库存为6.97亿蒲式耳，低于市场预测的 7.16亿蒲式耳平均值(预测区间为6.75-7.5亿蒲式耳)。市场认为本次报告虽数据在预　测区间并低于7.16亿蒲式耳的平均值，但较04年却提高了70%。所以，本次大豆库存数　据的调整呈中性偏空。美国农业部公布最新的2005年作物面积报告称，预计美国大豆播种面积为7330.3万英　亩，较3月份的种植意向报告数字下调60万英亩，略高于市场平均预测的7316.5万英亩　(预测区间为7250-7390万英亩)水平。市场认为本次报告中的大豆面积数字调整呈中性　色彩。　　所以，CBOT大豆期货周四走势受该报告的影响较小，却受天气因素和投机抛盘影　响较大，延续了本周自近期高点滑落的趋势而收低。由于天气条件对于美国中西部的　西部地区大豆生长有利，东部地区降雨增加，人们意识到天气形势逐渐转为正常且单　产可能提高的情况下，特别是8月为大豆生长的关键阶段，市场基本上削减了价格的风　险升水。综上所述，美国农业部公布的种植面积及库存数据均在预期范围内，因此对市场的影　响是中性的，后市天气因素将继续主导市场走势。　　不过大豆锈菌病传播情况的不确定性将使行情的发展更复杂，行情的不确定性也　将更加明显。　　另外，由于7月4日是美国“独立日”公众假期，CBOT下周一将休市一天。假期过　后CBOT开盘后期价如何走是个未知数，在长假内亚洲锈病会不严重发生、气侯会有什　么变化都是未知数，对内盘会产生什么样的影响也是未知数，这就更加大了国内连　豆、连粕的操作风险。从国内基本面看，东北产区大豆价格平稳，在2720元左右／吨。进口大豆港口车船板价　格为3100元左右／吨。由于，国产大豆供给量有限且以供应东北地区为主，国内油用大　豆供应基本是进口大豆，而进口大豆到港成本高启不下，使国内大豆市场即使在需求　不旺的情况下现货价格也难以明显回落。因此，国内大豆市场后市也将受气侯和自然　灾害的影响进行炒作和波动。从技术面看，连豆主力合约0509目前以向下有效突破了前期箱体低部2972元的强支撑　位，从这一点来看，下跌行情还将延续，阻力位3021元。连粕主力合约0509目前也以　向下有效突破了支撑位2665元，空头趋势也在延续，阻力位2694元。　操作见议：

　　1、投机交易当前只宜空头持有，在没出现买入信号时不宜逢低做多，做多必须等多头技术信号出现。在新的阻力位未产生前，要高度注意目前阻力位豆3021元，粕　2694元的阻力力度，后市一但新的技术阻力未出现，并向上有效突破阻力位，空头就　要止赢。

　　2、卖出套期保值当前持有，在不出现新的阻力位的情况下，一但向上有效突破现　阻力位豆3021元，粕2694元即破坏了原有的下降趋势，应做一笔相同数量的变异跨月　套利交易，或平掉套期保值的空头头寸，等待新的空头开仓机会出现时，再度建立卖　出套期保值头寸。

　　卖出套期保值持有原理：以豆粕0509为例，我们以知2005年6月24日2776元在连　粕0509合约上建立卖出套保头寸时的现货价是：哈尔滨2550元，大连华农2670元，秦　皇岛金海2750元，山东博兴2780元，江苏东海2780元，广东植之元2750元。又以知6　月28日连粕0509收盘价是2667元，与开仓价相比下跌109元，同时6月30日的现货价是　哈尔滨2580元，大连华农2670元，秦皇岛金海2650元，山东博兴2630元，江苏东海　2630元，广东植之元2700元，相比6月24日的现货价下跌了100元至150元不等。从叙　述中可以看出把期货市场赚的钱补到现货上，现货基本能够达到不亏损，或略亏，现　货降价幅度低的地区还一定的收益。从中还可看出，基本将成本或收益控制在了一定的范围之内。

　　3、当前买入套期保值在没出现买入技术信号前不宜开仓，在不出现新的阻力位的　情况下，只有向上有效突破现有阻力位豆3021元，粕2694元时，才能根据当时的情况　建立买入套期保值头寸。

　　目前买入套期保值不宜操作原理：以豆粕0509为例，从上面卖出套期保值持有原　理段落中我们可知现货价格是在不断下跌的，迟一天买入就会买到更低价的豆粕，所　以在目前状态下不用实施买入套期保值。

　　技术提示：支撑位、阻力位不是一程不变的，而是随着价格的波动而变动。

　　2。　信贷紧缩将放慢巴西大豆播种面积扩张

　　6月30日消息：据分析师称，下季巴西大豆种植户面临的最大挑战将是拿不到贷款。　

　　分析师表示，情况如此严重，因此最好的情况就是今年大豆生产的扩张势头暂时中断，最坏的情况是，大豆播种面积将减少10到15%，达到5000万英亩。　

　　事实上，上季大豆生产已经表现出逐渐放慢的迹象，当时大豆播种面积只提高了八个百分点，相比之下，过去十年间，平均每年的增幅高达20%。　

　　去年巴西遭受了50多年来最严重的干旱破坏，大豆生产受到极大的影响，目前农户和政府信贷机构发现他们手头的现金非常少。　

　　政府通常向农场提供30%的所需生产资金。信贷总额约为38亿美元，但是在过去三年来，这一金额一直没有上调，农户表示，考虑到同期生产成本大幅提高，政府提供的这些资金太少了。　

　　农户还可以通过第二种方法来筹措资金，那就是从私营企业那里拿到贷款。但是今年通过这种方法筹措到了资金看来大幅下降。包括嘉吉、邦吉和ADM等压榨商和贸易商通常通过远期合同提供三分之一的大豆生产资金，并提前提供种子和化肥，作为交换，农户需要在今后把大豆卖给这些贸易商。去年的干旱致使不少农户无法履行合同，私营企业也就不愿给欠钱的农户提供更多的资金。　

　　目前只有20到30%的大豆种植户自给自足，剩余的农户必须四处筹措资金，否则就必须降低生产投入和产量。如果他们选择降低生产投入，任何的旱情或病虫害都将给大豆产量造成更多的影响。　

　　今年迄今为止，很多农户没有按照规定偿还政府贷款，这要占到政府贷款总量的三分之一，也就是5亿美元。农村游说团体本周与财政部长安东尼奥·帕罗齐举行会议，但是财政部长不愿重新谈判农场债务，他声称这笔资金应当来自其它经济部分以及社会项目。　

　　农民还要求政府取消化肥、燃料和除草剂等关键生产资料的进口关税，这将把生产成本降低20到30%。迄今为止，农户这一努力尚未获得成功。

　　(二)金属部分：

　　1。　下半年要把握趋势反转机会中国电解铝等行业料回升

　　上海7月1日消息：中国国际金融有限公司在下半年投资策略报告中提出要“把握趋势反转机会”。报告看好盈利趋势有望反转的水泥、电解铝、轿车和火电行业，并认为房地产业也有可能成为股市调整和低息环境的最大受益者。中国证券报周五引述该报告还指出，宝钢股份保守的折旧政策，已使得它的利润和股价提前进入谷底，其市净率估值水平已经接近韩国浦项、台湾中钢等可比公司的历史低位。报告认为，经过近三年的持续上涨後，近期主要大宗原材料商品价格的整体下跌和波动预示著上升周期已经结束。从历史周期看，多数大宗商品有30%左右的下跌空间，下调周期可能需要两年左右的时间。不过进入壁垒低、投资周期短的国内水泥、电解铝行业的利润率已跌至周期低谷，未来水泥价格的回升和氧化铝价格的下降将分别导致这两个行业出现恢复性上涨。报告还指出，由于消费者持币待购心理逐渐缓解和2004年下半年同比较低的基数，2005年下半年车市将出现恢复性增长，其中中低档轿车将成为增长的驱动力。而火力发电商的二季度业绩将随著煤电联动的实施有所回暖，自去年初开始，电力板块的股价与回报率的下跌应已告一段落，行业的相对股价将仍有一定支撑。报告指出，如果人民币汇率下半年按市场预期实现适度升值，宏观政策可能转为防范通缩威胁的导向，利率见顶的可能性加大。加之近期的宏观调控已使房地产公司股价出现了明显调整，如果下半年大部分城市房价没有出现大幅下跌，具有显著品牌优势、较多低成本储备的公司股价会出现恢复性上涨。对于正在推行的股权分置改革，报告认为这将大大释放蓝筹股的估值风险，按照10送3方案的情景分析，改革将使中金重点关注公司的估值水平普遍低于海外可比公司。它们出现反转的机会将来源于在大部分公司的股改方案尘埃落定後，资金有可能流回到目前因无法参与股改而被抛弃的优质公司。　上海综指周四收报1,080.938点，该指数上半年累计跌幅近15%，并曾逾八年来首次跌穿千点整数关口。

　　2。　沙特拟耗资20亿美元新建铝厂

　　沙特阿拉伯计划耗资20亿美元新建国内第一家铝厂，该项目将在该国第二大工业城市Jubail，预计最初的产能为50万吨。该铝厂将使用沙特丰富的天然气作为能源。

　　(三)燃料油部分

　　1。　俄罗斯计划提高波罗的海和黑海7月原油出口量

　　贸易消息人士周一(27日)称，俄罗斯石油管道垄断公司Transneft计划将几乎所有波罗的海和黑海港口7月原油出口量自6月大幅提高。

　　消息人士称，7月初步出口计划显示，俄罗斯主要波罗的海港口Primorsk发货量将达到纪录高点510万吨，6月为470万吨。该计划尚有待进一步确定。

　　黑海港口Tuapse和Novorossiisk，立陶宛所属波罗的海港口Butinge以及波兰的Gdansk港出口量亦将上升。只有乌克兰所属黑海港口Yuzhny出口量下降。

　　2。　去年全球已探明原油储量增至近1.2万亿桶

　　据总部设在科威特的阿拉伯石油输出国组织最新公布的一份报告称，2004年全球已探明原油储量已由2003年的1.1003万亿桶提高到1.1907万亿桶。　　报告说，这一增长主要来自于阿拉伯石油输出国组织的科威特和利比亚，以及该组织以外的尼日利亚和巴西等国。　　统计显示，2004年阿拉伯石油输出国组织成员国已探明。原油储量增长了0.9%，达到6497.6亿桶，占全球同期已探明原油总储量的58.8%。以国别来看，沙特阿拉伯以2628亿桶的原油储量居世界首位，其次是伊朗、伊拉克、科威特和阿联酋。　　报告同时显示，2004年全球天然气储量受澳大利亚天然气储量减少的影响，与上一年相比略有下降，为171.5万亿立方米。其中，俄罗斯的储量居世界第一，其次是伊朗和卡塔尔。

　　(四)棉花部分

　　1.美国农业部周度谷物出口销售报告(棉花)

　　美国农业部6月30日公布了截至6月23日一周的棉花出口销售报告，主要内容如下：截至6月23日一周棉花净销售量为480200包，比前一周下降25%，低于四周平均水平8%。主要增长国家为中国210600包，韩国72200包，台湾72100包，香港43000包。出口销售完成了471700包，比前一周下降14%，低于四周平均水平7%。主要出口目的地为中国141000包，韩国133100包，台湾62400包，香港43500包，墨西哥40800包。　　

　　2.简讯：当周美国04／05年度棉花净销售305,700包

　　美国农业部6月30日公布的周度谷物出口销售报告显示，截至6月23日的一周美国2004／05年度棉花净销售量为305,700包，新销售331,600包。2005／06年度净销售量为49,000包，新销售54,200包。　　

　　(五)橡胶部分

　　1。　马来西亚标准胶6月30日收市价

　　吉隆坡6月30日消息：以下为马来西亚标准胶今日收市价：　

　　FOB价格　　　　　(马币／公斤)　　　(美元／公斤)　

　　标准胶CV　　　　7月船期　　　　6.1150／6.1350　　1.6220／1.6275

　　标准胶L　　　　7月船期　　　　5.7600／5.7800　　1.5280／1.5330

　　标准胶5号　　　7月船期　　　　　--　／5.1900　　　--　／1.3765

　　标准胶10号　　　7月船期　　　　5.0700／5.0900　　1.3450／1.3500

　　标准胶20号　　　7月船期　　　　5.0500／5.0700　　1.3395／1.3450

　　2。　至6月20日日本生胶库存总计10367吨

　　东京6月30日消息：日本橡胶贸易协会周四公布，截至6月20日，日本民间仓库的生胶库存总计10,367吨，较6月10日的10,575吨下降约2%。　

　　以下为分类库存数据(单位：吨)　

　　6月00日　　6月10日　5月31日　　5月20日　　5月10日

　　生胶　　　　　　10,367　　　10,575　　11,744　　13,022　　　13,442

　　N。Latex　　　　　　134　　　　136　　　　164　　　　159　　　　200

　　合成胶(固体)　　　2,741　　　2,707　　　3,036　　2,592　　　2,118

　　合成乳胶(D。R。C。)　　41　　　　　41　　　　　45　　　　27　　　　　27　

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