中大期货：6月27日棉花期货及时评

　　棉花部分：

　　中大日评：

　　1、行情简述：

　　周一棉花继续呈现弱势，期价在美盘的大涨带动下高开，但是随后就持续下滑，整体的振荡格局依然没有改变，目前市场观望气氛较浓，预计后市期价还将继续二次探底过程。

　　2、市场动态：

　　(1)河南棉花市场价格走好 油料价格继续下跌

　　据河南省农调队调查，河南棉花价格在上年连续大幅下跌的情况下，今年以来呈现恢复性回升态势，市场价格连续多月小幅上涨，总体呈现良好走势；但油料价格近期却出现了连续下跌行情。

　　据河南省农调队对河南省42个县(市)77个农产品集贸市场价格调查，今年元月份河南省棉花(籽棉)市场平均价格为4.41元/公斤，经过连续几个月的小幅回升，五月份市场平均价格达4.81元/公斤，比元月份上涨9.1%，但仍比上年同期的5.55元/公斤低13.3%。

　　(2)福建今年棉花进口大幅萎缩

　　据福州海关透露，今年前5个月，福建省进口棉花2735.8吨，比去年同期(下同)下降69.15%，价值367.5万美元，下降77.83%，降幅之大令人吃惊。

　　棉花进口分为未梳棉花和已梳棉花。今年进口产品全部为未梳的棉花，进口平均价格为1343.3美元／吨，下降28.29%，去年同期进口量达300吨的已梳的棉花今年则未有进口。棉花进口的主要来源地是美国，去年同期无进口记录的巴基斯坦和埃及一跃成为第2和第3大进口来源国。

　　福州海关有关人士分析，今年福建省棉花进口大幅下降的主要原因是国内外棉价接近，进口棉不占价格优势。2004年我国主产区棉花丰收，棉花收购价格比上年有较大幅度下降。目前国内外棉价比较接近，国外进口棉花在价格上不占优势，使得近期大部分企业加大对国内棉花的采购力度，从而减少棉花进口量。

　　其次，去年检验检疫部门在进口棉花中发现品质、重量等方面的问题较为突出，进口棉花品级平均不合格率和短重率呈上升趋势，所以今年进口商进口谨慎，对进口棉花无论在数量还是质量方面都把握严格。

　　但专业人士预计未来棉花进口仍有可能呈增长趋势。这是因为，一方面，由于粮价上涨而棉价下跌，今年农民种棉积极性受到影响。据有关部门种植意向调查，今年我国棉花种植面积将比去年缩减10%以上，棉花产量将可能有较大幅度下降；而另一方面，当前国际原油价格正处于历史最高位，化纤价格较高，纺织工业用棉比例也将增加，国内用棉需求将有较大幅度增长，棉花产需缺口将进一步扩大。

　　3、操作建议：

　　由于郑棉处于振荡势，那么高抛低吸仍是近段操作的主要特点。

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