金保投资：6月23日期市行情一点通

　　

6月23日期市行情一点通

　　昨晚LME铜价连续第二天下跌，三月期铜报收3358美元,较周二收盘价下跌30美元。近日现货升水疲软及美元贬值一并影响金属市场，也是铜价自历史高点连续回落的直接原因。据悉，LME现货/三个月逆价差自本周一最高点九年半高点280/290美元，大幅下降至225美元。现货升水下滑，表明现货出现相对缓和。但近日来，LME、COMEX库存几乎持续下降，其中LME铜库存周三减少850吨至33,050吨,为31年低点，COMEX昨日铜库存再度减少347短吨至15683短吨。因此现货升水疲软与LME及COMEX库存连续下降的事实似乎并不一致。

　　在交易所库存连续下降的情况下，现货升水走软只能说明铜价过高引起了现货商及投机商对风险的警惕，特别是期货市场的远月合约呈现明显的梯状贴水排列的状况下，持有近月合约或者过多地囤积现货所面临的商品贬值风险与日俱增，这也是现货升水连续回落的原因所在。同时，铜价过高一方面刺激产能扩张，另一方面抑制消费需求，某种程度上加重了市场对现货向供求平衡转换的心理忧虑，同样对现货铜价构成压力。

　　另外从期货市场来看，多头落袋为安的心理促使了铜价回落调整，另一方面来讲，进行回落调整无论是技术指标修复，还是更多地吸引跟风筹码，都是非常必要的。而这正好说明，回落调整是为了下一步更大幅度地上涨而准备条件。