一德期货：6月1日农产品日报分析

　　连豆连粕：低开低走

　　CBOT走势：美国时间5月31日周二，受隔夜电子盘大幅上涨14美分带动，当天CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约跳高开15-16美分，虽然期价一度呈高开低走态势，但后半截盘的持续反弹将日内回落幅度大部分收复，最终各合约以上涨9-14美分收盘。7月合约开盘684美分，最高686美分，最低672美分，收盘680 1/4美分，上涨12 1/2美分；11月合约最高686美 分，最低673 1/2美分，收盘682美分，上涨14美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场早盘略低开，上午盘先跌后涨，下午盘有较大幅度的走低，总体呈中幅收低的走势。其中大豆主力月合约A0509早盘以3147点开盘，盘中最高到3156点，最低到3106点，最终以3113点报收，收盘时比昨天结算价下跌55点。M0508合约早盘以2713点开盘，盘中最高到2730点，最低到2668点，终盘报收于2674点，下跌59点。

　　基本面分析：气象预报称，周末期间美国大豆带中部、东部干旱地区仅出现了一些零星降雨，预计在本周末前这一地区仍将以干燥天气为主，同时气温也有些偏低，短期内的作物生长条件仍没有改善迹象。不过，6-10天的预报显示，本周末到下周初这些区将可能出现0.5英寸(约13毫米)大范围降雨，同时气温回升。

　　美国农业部公布的出口检验报告显示，截止5月29日一周美国大豆出口检验量为999.4万蒲式耳(27.2万吨)，处于市场预测的800-1200万蒲式耳区间内，其中发往中国的数量为90.8万蒲式耳(2.47万吨)。由于CBOT大豆大幅走高及美元走强影响，近期巴西农民的大豆销售速度明显加快。据巴西Celeres报告称，截止5月27日巴西大豆销售已完成70%，高于65%的往年平均水平。另据巴西贸易部的统计，今年1-4月份巴西大豆出口总计530万吨，较去年同期增长21%；其中中国购买160万吨，较去年同期增长30%。

　　据美国农业部公布的作物进度报告，截止上周日(5月29日)美国大豆播种已完成81%，去年同期76%、五年平均为71%，市场预测是在85%-88%之间；大豆出苗率为50%，去年同期53%、五年平均为45%。

　　综合分析：从技术上来看，大豆豆粕市场短期内还有继续下跌的可能。从大豆豆粕市场今天的走势来看，成交非常活跃，各主力月合约的持仓量先增后减，而且下午盘减仓的幅度非常大。从盘面的情况来看，后市继续大跌的可能性也不大，总的看来，后市继续调整的可能性较大。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅走低

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收低,回吐稍早玉米(资讯 论坛)/大豆套利交易激发的涨势，美国平原地区天气状况改善亦令小麦承压。7月小麦合约收低3-1/4美分，至每蒲式耳3.31-3/4美元，但持于200日移动平均位3.27-3/4上方。远月合约收低2至4-1/2美分不等。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡走低的走势。其中WS601早盘以1711点开盘，盘中最高到1719点，最低到1698点，最终报收于1701点，下跌15点；硬麦WT511早盘以1540点开盘，盘中最高到1542点，最低到1530点，最终报收于1533点，下跌8点。

　　基本面分析： 美国农业部周二称，截至5月29日当周，美国冬小麦生长优良率为48%，春小麦优良率为77%。

　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所周一称，阿根廷的干旱天气已经导致该国农业中心区的2005/06年度小麦播种被延迟，预计日后天气将更加干旱。交易所在5月28日的周度报告中说：“2005/06小麦年度面临的主要问题是：科多巴省中-南部、圣达菲省极南-西南部和布宜诺斯艾利斯省西南部雨水匮乏。”到目前为止，小麦播种完成预期播种面积的7.5%，较上周进度提高3.7%，但比去年同期进度慢2.5%。

　　综合分析：今天郑州小麦市场成交较活跃，持仓量变化不大，略有减少，预计后市小麦市场可能还会呈小幅震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米:横盘整理

　　周二，芝加哥期货交易所的玉米期货收盘大多温和上涨，主要因为美国东部玉米种植带降雨稀少。CBOT玉米收盘从上涨1.25美分到下跌025美分不等，7月玉米收高0.75美分，报222美分/蒲式耳，9月玉米收高1.25美分，报230美分；12月玉米收高0.5美分，报239.25美分。

　　今天大连市场C0509合约以1280开盘，终盘收于1280，下跌6点。成交和持仓分别为32446和126952。

　　国内现货市场：今日，吉林省大部分地区玉米收购价格依然维持上周水平，收购数量没有太大的变化。南方深圳蛇口港二等玉米报价平稳，港内集中成交价在1300---1305元/吨，港口玉米数量15万吨左右，当地的饲料企业恢复速度有所加快，主要体现在水产以及禽类饲料销路看好。

　　综合分析：

　　今日玉米主力合约继续在低位呈现震荡整理走势。笔者认为短期内期价继续上涨压力较大，后势出现震荡整理的可能性较大。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部

　　郑州棉花(资讯 论坛)：低开整理

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周二在投机性抛售打击下收于三个月低点。美元走强以及月末结清部位令价格承压。7月棉花合约下跌1.79美分收报每磅48.64美分，盘中在49.95-48.50区间波动，盘中低点亦为2月18日以来的低点。新作12月期约下滑1.43美分至51.62.远月合约下跌0.15-1.30美分不等。

　　5月31日Cotlook A(FE)指数为53.7美分/磅，合人民币11396元/吨；Cotlook A(NE)指数为54.8美分/磅，合人民币11626元/吨。5月31美国七大现货市场陆地棉平均价格为45.46美分/磅。

　　今天郑州市场CF507合约以14000开盘，终盘报13760，下跌480点。成交和持仓分别为41320和42060。

　　5月31日Cncotton A指数(328)报13699，与昨日持平。6月01日CC Index(328)报13246元/吨，与昨日持平。5月30日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报51.45美分/磅，合人民币11955元，澳棉到港价格(328级)65.05美分/磅，合人民币14195元。

　　基本面方面，在中国宣布取消81种纺织品出口关税后，欧盟作出了强硬回应。欧盟驻华代表团声称，希望中国在15天之内自行限制出口数量，否则欧盟不排除单方面实施数量限制的做法。

　　国内现货市场：由于撮合两日来明显回升，一些加工厂和棉商报价试探性小幅上调，但基本没有成交，市场价格总体保持稳定。大型纺织厂目前多数停止补库，而库存偏低的中小型企业只是零星采购，加上供货方有停售观望的倾向，因此市场成交更显冷清。

　　综合分析：

　　9月合约在欧盟方面对我国取消部分纺织品出口关税政策作出回映后迅速作出反映，回调整理。后期市场存在很大变数，对于期价进一步的走势，笔者认为需要着重关注出口方面的变化，短期内期价很难出现大的上涨行情，但同时再出现深幅度的下跌也不太可能，呈现震荡的可能性较大。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部