一德期货：5月30日农产品日报分析

　　连豆连粕：低开走高

　　CBOT走势：美国时间5月27日周五，承接隔夜电子盘跌幅当天CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约低开3-5美分，全天震荡盘跌，最终收低5-9美分。7月合约开盘673美分，最高674美分，最低665美分，收盘667 3/4美分，下跌8 1/4美分；11月合约最高673 1/2美分，最低665 1/2美分，收盘668美分，下跌8 1/2美分。

　　大连市场：受外盘下跌的影响，今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场早盘低开，之后呈震荡走低的走势。其中大豆主力月合约A0509早盘以3115点开盘，盘中最低到3111点，最高到3159点，最终以3142点报收，比昨天结算价下跌8点。M0508合约早盘以2690点开盘，盘中最低到2683点，最高到2736点，终盘报收于2707点，收盘时小跌4点。

　　基本面分析：阿根廷农业部周五报告将2004-05年度阿根廷预估计产量由上月的3800万吨上调至3850万吨，目前大豆收割已完成93%。据中国官员周五证实，近期在内地四地区发现的亚洲I型口蹄疫是新传入中国的急性、烈性传染病，主要感染牛、猪、羊等偶蹄类动物，不属人畜共患病，对人的健康和安全不会造成威胁，目前疫情已经得到有效控制。

　　据CFTC公布的持仓，截止5月24日(周二)基金持有CBOT大豆期货净多单26460张，较一周前猛增21582张。预计截止本周五基金大豆净多单已达4.3万张。

　　综合分析：从技术上来看，大豆豆粕市场完全处于均线系统的上方，仍然呈多头排列的状态。从大豆豆粕市场今天的走势来看，成交仍然较活跃，而且主力月合约的持仓量也有小幅的增加，但由于今晚美盘大豆休市一天，预计明天连豆市场可能会呈震荡的走势。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅震荡

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收低，因交易商对本周涨幅进行获利了结,并在长周末前出脱部位。小麦期货市场周一将休市。7月小麦合约收低2-3/4美分，至每蒲式耳3.35美元。在短暂升至3月31日以来的最高水准3.40-1/4美元后，该合约回撤。远月合约收低2-3美分。交易商称,基金当日买盘与卖盘基本相当。交易商正关注美国大平原南部的天气预报，当地的硬红冬麦收割正在进行。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡的走势。其中WS601早盘以1706点开盘，盘中最高到1721点，最低到1703点，最终报收于1711点，小涨8点；硬麦WT511早盘以1665点开盘，盘中最高到1676点，最低到1661点，最终报收于1668点，小涨5点。

　　基本面分析：堪萨斯城5月29日消息：根据美国农业部的初步数据，截止到5月24日的一周，美国2003农事年小麦进入美国政府9个月价格保护贷款项目的数量为-0.3万蒲，与前一周相比没有变化。2004农事年小麦进入政府贷款项目的数量为6299.2万蒲式耳，较上周减少297万蒲式耳。

　　保加利亚农业部周五表示，保加利亚已经将2005年小麦产量预期上调至367万吨，因天气状况良好以及损失较小，去年小麦产量受到了鼠灾的影响而减产。

　　综合分析：今天郑州小麦市场成交较活跃，持仓量小幅增加，但由于受到长期均线的压制，预计后市小麦市场可能还会呈小幅震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛):低位整理

　　芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收低，一些最新的天气预报显示美国中西部地区将有降雨，促使投资者在长周末假期前进行获利了结。7月玉米期约收低3-3/4美分，至每蒲式耳2.21-1/4美元，远月期约下跌1-1/2至3-1/2美分不等。CBOT市场周一因阵亡将士纪念日休市。

　　今天大连市场C0509合约以1283开盘，终盘收于1285，下跌5点。成交和持仓分别为41464和126128。

　　基本面方面，截至5月24日当周，商品基金在CBOT玉米期货上大幅减持净空头部位。基金在玉米期货上持有多头95,158手，比上周减少6,129手；持有空头104,649手，减少52,078手。

　　由于旱情严重，云南地区玉米播种受阻，已经播种面积不到一半，而往年同期已经基本完成。

　　国内现货市场：目前河北、山东、河南玉米价格继续呈现稳涨跌互现格局。今日深圳蛇口港内2等玉米报价平稳，集中成交1300元/吨，港口日出货数量增加至8000吨左右。北方各大港口玉米平舱价格依然维持上周水平，贸易商心态各异，对后市收购价格涨跌持不同态度。

　　综合分析：

　　今日玉米主力合约继续在低位呈现震荡整理走势。笔者认为短期内期价继续上涨压力较大，但是如果外盘继续走高，在一定程度上势必会拉动中国玉米出口，期价则有望再次反弹，后势出现震荡整理的可能性较大。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部

　　郑州棉花(资讯 论坛)：震荡走高

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货上周五收盘涨跌不一，投机性买盘被长周末前涌现的贸易商抛售所抵消。7月合约上涨0.05美分，收报每磅50.43美分，盘中交投区间介于50.28-50.90。新作12月合约升0.04美分至53.05。棉花期货市场周一因美国阵亡将士纪念日假期休市，周二恢复交易。

　　5月27日Cotlook A(FE)指数为53.7美分/磅，合人民币11396元/吨；Cotlook A(NE)指数为54.8美分/磅，合人民币11626元/吨。5月27美国七大现货市场陆地棉平均价格为46.95美分/磅。

　　今天郑州市场CF507合约以14045开盘，终盘报14295，上涨265点。成交和持仓分别为50588和39694。

　　5月27日Cncotton A指数(328)报13705，下跌6点。5月30日CC Index(328)报13246元/吨，下跌23点。5月27日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报51.2美分/磅，合人民币11949元，澳棉到港价格(328级)64.8美分/磅，合人民币14141元。

　　基本面方面，国务院关税税则委员会决定自2005年6月1日起对纺织品出口关税进一步调整，调整后连同已于2005年5月20日决定停止征收出口关税的2项纺织品在内，自2005年6月1日起共对81项纺织品取消征收出口关税。

　　国内现货市场：现货成交价继续下跌，且幅度有所加大，在100-200元/吨不等。这主要是由于多数纺织厂停止采购以及电子市场弱势运行加重了棉商的恐慌心理。目前小棉商是市场抛售的主体，一些手中仍有几百吨存棉的棉商仍在犹豫。由于纺织品设限以及加征关税带来的负面影响无法量化，市场供需情况存在许多变数，各方对后期走势都感到难以判断。

　　综合分析：

　　笔者认为今日9月合约较大幅度的上涨主要来源于国务院发布的“自2005年6月1日起共对81项纺织品取消征收出口关税”的消息刺激，目前的上涨应看作反弹。对于期价后期进一步的走势，笔者认为需要着重关注出口需求方面的变化，短期内期价很难出现大的上涨行情。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部