一德期货：5月26日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅上涨

　　CBOT走势：美国时间5月25日周三，在隔夜电子盘先行上涨2美分的情况下，当天CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约因技术性买盘作用跳空高开5-7美分，盘初快速上扬，7月合约突破4月份高点、11月合约创新高，随着7月合约在3月末高点附近遭遇阻力，随后的大部分时间期价以缓慢回落为主，但尾市期价二度飙升，最终各合约强收于日内高附近，涨幅在19 -21美分之间。

　　7月合约开盘653美分，最高668美分，最低651美分，收盘666 1/2美分，上涨21美分；11月合约最高666美分，最低651美分，收盘665 1/2美分，上涨19 3/4美分。

　　大连市场：受外盘上涨的影响，今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场早盘高开，之后大致呈震荡的走势，最终以小幅上涨报收。其中大豆主力月合约A0509早盘以3138点开盘，盘中最高到3144点，最低到3122点，最终以3133点报收，比昨天结算价上涨50点。M0508合约早盘以2658点开盘，盘中最高到2673点，最低到2643点，终盘报收于2669点，收盘时上涨84点。

　　基本面分析：基本面方面，市场利多支持主要来自于人们对目前美国大豆主产区天气状况的担忧。本周余下时间里美国作物带地区将出现持续低温天气，这将可能进一步延缓大豆作物生长进度。天气预报称，周三美国中西部大豆主产区西部、北部将有0.25-1英寸的降雨，随后恢复晴好天气；东部在本周余下时间里仍以干燥天气为主，气温低于正常水平。分析师表示，目前西部雨水过多而东部干旱，这使得美国大豆作物生长条件看起来不是很理想。

　　今晚美国农业部和美国普查局将分别公布一周出口销售报告和大豆月度压榨报告。市场预计，截止5月19日一周美国大豆出口销售量在20-30万吨之间，前一周为37.7万吨。对于压榨报告，预计美国大豆4月份压榨量为1.417亿蒲式耳，低于上月的1.497亿蒲式耳水平。分析师表示，目前美国大豆国内、出口需求依旧总体表现良好。

　　综合分析：从技术上来看，大豆豆粕市场完全处于均线系统的上方，呈多头排列的状态。从大豆豆粕市场今天的走势来看，成交仍然较活跃，而且主力月合约的持仓量有较大幅度的增加，预计后市短期内可能会呈上涨的走势。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅上涨

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收低，自稍早涨势回落，因技术面疲弱,且面临商业投资者套保卖压,因稍早的涨势激发农户销售。7月小麦期约收低1-3/4美分，至每蒲式耳3.30-1/4美元。远月合约持平至收低2美分不等。交投较为活跃，成交量预估为41,531。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡走高的走势。其中WS601早盘以1685点开盘，盘中最高到1691点，最低到1681点，最终报收于最高点1691点，上涨13点；硬麦WT511早盘以最低点1528点开盘，盘中最高到1533点，最终报收于1532点，小涨6点。

　　基本面分析：美国农业部驻澳大利亚参赞周二公布的报告显示，该参赞预计2005/06年度澳大利亚小麦产量在2300万吨，基本与本月初美国农业部公布的数据持平。参赞报告并不是美国农业部官方数据。

　　本周美国平原地区的降雨令小麦承压。气象预报机构Meteorlogix称，堪萨斯州的阵雨应会令硬红冬麦生长状况不再下降。堪萨斯州是美国第一大小麦生产州。

　　综合分析：今天郑州小麦市场成交较活跃，但持仓量变化不大，从近期的走势来看，预计后市可能会呈小幅震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛):震荡整理

　　周三，芝加哥期货交易所的玉米期货收盘温和上扬，主要是因为大豆和小麦期价大幅飙升，对期价构成支持。CBOT玉米收盘从上涨0.25美分到1.75美分不等，7月玉米收高1.5美分，报222.75美分/蒲式耳，9月玉米收高1.75美分，报230.75美分；12月玉米收高1.5美分，报239.75美分。

　　今天大连市场C0509合约以1288开盘，终盘收于1286，上涨3点。成交和持仓分别为43624和135388。

　　基本面方面，今晚关注美国农业部发布的周度出口销售报告，市场预计截止到5月19日的一周美国玉米销售量达到65到80万吨。

　　国内现货市场：本周，山东玉米价格停止下跌，当地农民售粮价格恢复到1180元/吨以上，河北玉米到站价稳定在1200—1220元/吨左右，东北玉米仍然很难进入当地市场。今日。广州黄埔港玉米报价1300元/吨，玉米库存数量为6万吨左右。深圳蛇口玉米库存数量与报价稳定，虽然报价较高，但是没有成交。

　　综合分析：

　　今日玉米主力合约在昨日回调的基础上震荡整理。笔者认为期价继续上涨压力较大，但是如果外盘继续走高，在一定程度上势必会拉动中国玉米出口，期价则有望再次反弹。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部

　　郑州棉花(资讯 论坛)：冲高回落整理

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周三受小型投机客买盘推动微幅收升。市场静候美国农业部(USDA)明日公布的数据以提供后市指引。7月合约升0.29美分，至每磅50.37美分，盘中在49.87-50.45交投。新作12月合约升0.20美分，至53.20.其余合约收涨0.20-0.33美分不等。

　　5月25日Cotlook A(FE)指数为53.6美分/磅，合人民币11376元/吨；Cotlook A(NE)指数为54.7美分/磅，合人民币11605元/吨。5月25美国七大现货市场陆地棉平均价格为46.73美分/磅。

　　今天郑州市场CF507合约以14000开盘，终盘报14005，上涨100点。成交和持仓分别为46958和38498。

　　5月25日Cncotton A指数(328)报13727，下跌117点。5月26日CC Index(328)报13386元/吨，下跌85点。5月25日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报51.3美分/磅，合人民币11952元，澳棉到港价格(328级)64.9美分/磅，合人民币14162元。

　　基本面方面，今晚关注美国农业部发布的周度出口销售报告。

　　国内现货市场：现货成交清淡，实际成交价格缺少参考。据反映，目前弱三级及低等级棉跌幅相对较大，本周以来每吨已经下跌了二三百元。一些棉商顶不住压力，降价售棉的不在少数，但纺织企业反应冷淡。目前市场仍然处于僵持状态，各方都在等待信号的进一步明朗。

　　综合分析：

　　今日9月合约在期价连续下挫的情况下回调整理。对于期价后期进一步的走势，笔者认为需要着重关注出口需求方面的变化，短期内期价弱势很难出现回转。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部