每日点睛：期铜反弹抛空主要思路

　　◆　行情评述

　　工业品

　　1、 铜(资讯 论坛)铝(资讯 论坛)：

　　下至2985、上至3046,收盘价格3033,成交量51213手---LME期铜还是没能走出区域振荡的行情，但收盘价格的上移说明了市场暂时企稳的含义。

　　这里是最令人费解的阶段,笔者指出几个细节:(1)、在形态转弱出现阶段性长阴后，盘整期一般在8—13日后才能决出下不行情的方向，这里的演变仍没有结束；(2)、美元指数在上冲87之前少不了震荡，LME期铜对其的反应是“涨易跌难”；(3)国内现货价格连续三日均在34500一线，且现货还是“比较好卖”。

　　反弹抛空仍是操作的最主要选择---不过再等等。

　　今日操作建议：观望。

　　2、 胶油：

　　上周试盘的结束,周一沪胶便再度走高。前期笔者建议的买入价格在12600一线。建议：今日多单获利出场一半。

　　原油昨日出现上涨，归于振荡的格局不变；燃料油(资讯 论坛)期货日K线形态呈均线空头排列下的反向组合。建议:空单今日离场。

　　◆　农产品

　　1、 豆米：

　　经过数次反复，连豆终于出现上涨的曙光。

　　笔者指出以下几个参考点：

　　(1) 引以关注的是美国主产区的天气情况并不理想，尽管不足以造成市场兴风作浪的大

　　氛围，但是个短期利多的题材；(2)、CBOT大豆(资讯 论坛)经过振荡，图形暂时走好；(3)、连豆和连豆粕(资讯 论坛)苦心经营，形态上已逐步摆脱困境，向上冲击态势拉开；(4)、昨日509大豆持仓量增到40万手之上创出新高，而豆粕508合约空盘量也回到15万手之上---量增价涨，配合充分。

　　建议：多单持有。

　　2、 麦棉：

　　周一,国内小麦(资讯 论坛)期货交易强悍反弹，强麦(资讯 论坛)601合约当日上涨近20点，价格逼近1700。

　　笔者以为：(1)国内农产品期货整体大盘走强加强了市场的气氛；(2)、近二周的振荡，其持仓量稳步增加；(3)、技术上,MACD形成中期反弹金叉。因此近期小麦可能还要继续反弹，短线可少量做多，不过见机出脱。

　　在因人民币升值的问题引起中美贸易摩擦的情况下，上周市场报道的：经国务院批准,自2005年6月1日起对纺织品74个品种征上调出口关税的消息使得棉花(资讯 论坛)期货价格出现大跌。前期笔者不断提出反弹就抛的建议，在昨日的“盘中交易建议”中曾建议将空头头寸获利了结70%头寸---技术上，周线在30MA和日线在120MA均形成下跌支撑。余下空单留存。

　　◆ 盘前交易策略

　　铜：观望；

　　铝：观望；

　　燃料油：空单离场。

　　橡胶：多单持有(5%)；

　　大豆：多单持有(5%)；

　　豆粕：观望；

　　玉米(资讯 论坛)：观望；

　　小麦：观望；

　　棉花：余下空单持有(5%)。

　　(说明：持有头寸之和如超出资金比率的50%，当以50%以内为准则；持有头寸仅为一个或二个品种，则头寸比率可相应放大，但单个头寸比率以30%以内为准则。)

　　◆　LME、COMEX、NYBOT和CBOT收市报告

　　1、 LME

　　路透伦敦5月23日电---伦敦金属交易所(LME)基本金属期货周一在淡静交投中收高,因库存减少且美元走软,期铜在技术性买盘提振下,上涨约1%.

　　三个月期铜自上周五晚场综合交易收盘水准上升33美元,至每吨3,035.现货/三个月逆价差微幅扩大至160/161美元.

　　Standard Bank分析师巴尔称,"市况非常淡静,但库存减少和美元走软提供支撑."

　　他说,基本金属多数持于近期区间,交投清淡.

　　他表示,期铜需要收逾3,050/60美元才能突破近期区间.

　　美元兑欧元周一下跌,因对冲(避险)基金买入欧元测试关键技术位,不过交易商称买盘缺乏自信,因政治不确定性威胁著本已成长乏力的欧元区经济.

　　欧元兑美元报1.2573美元.稍早在海外市场交易时,曾跌至1.2533美元,上次触及该水准是在2004年10月.

　　BaseMetals.com分析师亚当斯在每日报告中称,整体而言,短期内金属料将进一步整固,直至出现更清晰的经济图景.

　　"目前美国持续发出好坏不一的经济信号,中国继续显示出强于预期的成长和投资,欧洲仍成长乏力,日本和亚洲成长则似乎不确定."

　　**库存下降激励价格上扬**

　　"不过,近期走软的油价应令企业信心增加,从而可能鼓励金属用户重新补充库存并趁价格较低之机买入,从LME库存普遍再度下降可以看出,这种情况可能已经发生."

　　LME铜库存减少1,050吨,铝库存减少2,475吨,镍库存下降168吨.

　　三个月期铝升12.5美元,至1,734.5;三个月期锌涨11美元,报1,243;三个月期铅上扬26,至978;三个月期锡持平于8,000.

　　一交易商称,在960美元上方有期铅的投机性买盘.

　　三个月期镍涨100美元至16,000,受澳洲Murrin Murrin镍冶炼厂火灾报导提振.

　　Minara Resources周一表示,该冶炼厂已因火灾关闭,周三前不会重启,这将导致镍产量损失500-1,000吨.

　　现货/三个月逆价差微幅扩大至735/785美元,但自一周前的1,200美元缩窄.(完)

　　2、 COMEX

　　路透纽约5月23日电---市场消息人士称,纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周一在基本由技术因素左右的市场中上扬,继上周一触及三周半低点後期铜持续走高.

　　一交易员表示,"今日买兴稳固.过去数周整体市场一直受技术因素左右在近期区间内波动.今日仅仅在尝试升至该区间高端."

　　7月期铜合约上升1.35美分,收报每磅1.3885美元,盘中在1.3580-1.3950之间交投.现货月5月铜亦劲涨1.35美分,至1.4885美元,其他合约收高0.05-1.00美分不等.

　　COMEX期铜预估最终成交量达20,000口,远高于周五的9,500口.

　　一经纪商表示,"过去两周基金入场并出脱部位.商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的报告显示,基金多头部位减少13,563口,因此我认为抛售可能已经结束."(完)

　　3、 CBOT

　　路透芝加哥5月23日电---芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收高,盘初一度大涨,因投资者担心大豆作物生长缓慢.天气预报称,冷空气本周稍晚将进入美国中西部地区.

　　7月大豆合约技术面强劲,突破所有关键移动平均位.对美国大豆的需求持续增长的迹象亦提供支撑.

　　但尾盘时大豆期货脱离高点,表现不及玉米期货.

　　一CBOT大豆交易商称,"大豆走势滞後."

　　产量和天气忧虑激发了玉米和大豆期货技术性涨势,但盘中两个市场的构成出现差异.基金持有大量玉米净空头部位,盘中一直在回补空头部位,但基金在大豆期货上却是净多头.

　　7月合约收高0.08美元至每蒲式耳6.40美元,之前曾劲扬0.18美元至6.50.远月合约收高8-1/4美分至收低1-1/4美分不等.

　　新挂牌的南美大豆期约收盘价高于CBOT大豆期货.7月合约收高7-1/2美分,至6.48-1/2美元,较CBOT 7月合约高出8-1/2美分.

　　交易商称,商品基金买入约3,000-5,000口CBOT大豆合约,瑞富集团,Cargill Investor Services和Man Financial各买入1,000口7月合约.

　　交易商称,大豆期货涨势激发豆农售豆,加上商业投资者对冲压力,令涨势受限.

　　"美国大豆销售缓慢--南美的大豆和豆粕销售活跃,"一CBOT场内交易商称.

　　天气预报显示,本周中段寒冷天气将进入美国中西部,玉米和大豆作物生长料将延缓.目前大豆生长状况已经滞後.

　　美国农业部周一稍晚公布,截至周日美国大豆出苗率为27%,较上周的11%大幅上升,略低于五年均值28%.

　　此外USDA称,大豆播种率为65%,位于预估区间60-70%之内.

　　中国发现禽流感病例後,对未来亚洲大豆需求的忧虑若隐若现.

　　香港贸易商称,中国压榨商获得大量南美大豆供应,导致该国大豆进口几乎陷于停顿.

　　上周的美国大豆出口检验报告反映了中国大豆需求的这种变化.上周中国未装运美国大豆.但一周大豆出口检验为1,100万蒲式耳,高于预期的600-1,000万.

　　**豆粕及豆油双双收高**

　　豆粕追随大豆升势,五个近月合约盘初攀升至每短吨200美元上方,未受近期美国现货豆粕市场疲势影响.

　　7月豆粕合约收高1.30美元至每短吨197.60,远低于盘中高点.远月合约收高0.40-1.90美元不等.

　　交易商称,CBOT豆油期货亦从大豆涨势中获得提振,继上周下跌後出现技术性反弹.7月合约升0.37美分,至每磅22.68美分,远月合约上涨0.30-0.37美分不等.

　　7月大豆压榨利润收低1.07美分,至每蒲式耳44.20.

　　大豆期货成交量估计为77,290口;豆粕成交量估计为24,615口;豆油成交量估计为25,027口.(完)

　　4、NYBOT

　　路透纽约5月23日电---经纪商表示,纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周一受贸易商和投机性买盘提振收升,市场继上周跌至三个月低点後持续反弹,期货合约本周料维持区间波动.

　　7月合约升0.22美分,收报每磅50.27美分,盘中在50.10-51.05间波动.

　　新作12月合约涨0.44美分,至52.92美分,盘中在52.45-53.60间交投.远月合约收升0.25-0.50美分不等.

　　"这只是技术性反弹,"Keith Brown分析师布朗表示.他补充说棉花合约"可能震荡"一段时间,努力确定後市方向.

　　基本面因素,分析师称棉花大丰收造成的压力已在一定程度上被中国等国的强劲需求所抵消.

　　场内交易员表示,预估最终成交量为7,500口,上一交易日为14,552,截至5月20日,未平仓合约减少52口,至95,695.(完)