良茂期货：5月19日连豆期货及时评

　　隔夜CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约高开高走，最终各合约以上涨11-12美分收盘。7月合约开盘624 1/2美分，最高640 1/2美分，最低624 1/2美分，收盘633 1/4美分，上涨12 1/2美分；11月合约最高637美分，最低621美分，收盘630 1/4美分，下跌12 3/4美分。

　　连豆主要合约今日交易情况： 受到隔夜美盘上涨的带动，主要合约纷纷跳空高开，但昨日已经提前消化了美盘的反弹，过高的价格并未能坚持，大豆主力合约期价快速回落到3 050以下，随后是长时间的窄幅盘整行情，持仓先增后减，成交较上个交易日有所减少；豆粕(资讯 论坛)主力走势基本一致，但波动幅度更大，盘中曾一度快速回落到2500以下，持仓同样先增后减，成交比较活跃。

　　隔夜CBOT大豆再次爆发反弹行情，多变的天气成为影响市场的指挥棒，有消息称美国部分东部大豆产区可能出现干燥天气，7月合约突破10、20日均线压制，期价重新回到630美分以上，部分基金买入大豆期货，预计目前持有大豆期货净多单1.2万张。但是，在这么早开始天气的炒作显示出目前基本面消息的匮乏，另一方面也反应出市场对天气的敏感，尽管考虑到可能的天气升水，CBOT大豆近期很难大跌，但过早的天气消息应该也不足以使期价那么容易突破震荡区间的上方压力，610-640的震荡可能会延续。

　　连豆在经过昨日的反弹后，早盘尽管大幅高开，但主力合约3050附近的压力也很明显，主动性抛盘明显增加，主动做多力量比较谨慎，不过全天多数时间的平仓盘也说明目前阶段的市场谨慎心理正在加剧。我们依然认为连豆在完成快速跌破60日均线，基本完成对应于CBOT的价格回归后重新开始新的区间震荡，上方多重均线粘合的3050-3060附近压力较大，下方支撑分别在60日均线3000以及前期低点2970点附近。短线以震荡区间操作或继续观望。

　　综合信息：

　　1、 有消息称巴西2005/06年度大豆播种面积可能减少：由于2004/05年度全球大豆供应充足，平均价格大幅下跌，而且巴西大豆产量受到旱情的严重损害，使得巴西大豆种植户的收益显著降低，不少农户出现亏损，2005/06年度的大豆播种面积很可能出现下滑，结束了多年来的持续增长势头。 此外，雷亚尔兑美元汇率坚挺走高，也使得巴西国内种植户从销售大豆中获得的收益相应降低。过去半年里，雷亚尔汇率上涨了两成左右，使得大豆种植收益显著降低。而今年巴西大豆产量仅为5020万吨左右，比年度初期的预测值低了1200万吨到1300万吨，这也是连续第二年巴西大豆产量受到天气的严重损害。

　　2、 根据Abiove公布的最新数据，截至5月15日巴西大豆出口登记速度有所加快，登记数量达到1188万吨，较4月底增加了150万吨，但仍落后于去年同期的1707万吨。由于出口数量不及去年，巴西港口的装运压力相对缓解。Abiove预计的巴西大豆产量为5080万吨，出口大豆数量达到1910万吨，略低于去年1926万吨的数字。豆粕出口登记完成622万吨，去年同期为792万吨，预计豆粕全年出口1370万吨，低于去年1410万吨的水平；豆油出口登记91.10万吨，落后于去年同期的115万吨，预计豆油出口250万吨，稍高于去年的245万吨。

　　3、 结合今年一、二季度的贸易情况，国家粮油信息中心日前分析说，我国全年大豆进口量预计超过去年，达到2150万吨。根据市场监测部掌握的情况，今年上半年我国进口大豆实际到港总量估计达到1070-1100万吨。在2004年第四季度，海关总署统计的大豆进口总量为627万吨。如果将其与今年上半年的进口量相加，三个季度总计进口大豆1700-1730万吨。根据我国已经签订的近450万吨的南美大豆合同总量以及未来南美大豆进口合同增长趋势来看，今年第三季度我国预计运达南美大豆450-500万吨，连同前面三个季度的进口量，我国2004/05年度实际进口量将达到2150-2200万吨。

　　4、 进口大豆5月19日到中国港口成本统计表(估)

　　价格类型 价格/单位 备注

　　美国港湾大豆到中国港口车船板价 3057元/吨 5月船期

　　美国港湾大豆到中国港口车船板价 2045元/吨 6月船期

　　巴西大豆到中国港口车船板价 2943元/吨 5月船期

　　美国大豆到中国港口运费 58.3美元/吨

　　南美大豆到中国港口运费 56.8美元/吨

　　美国5月份大豆FOB基差 36美分/蒲式耳

　　(丁莉)

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