一德期货：5月19日农产品日报分析

　　连豆连粕：高开低走

　　CBOT走势：美国时间5月18日周四，受隔夜电子盘先上涨3美分带动，当天CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约高开3-4美分，盘初即连续上拉，7月合约先后突破中、短期间均线阻力并于盘中攀至近1周多以来的高点，后半截盘受获利平仓盘压制期价有所回落，最终各合约以上涨11-12美分收盘。7月合约开盘624 1/2美分，最高640 1/2美分，最低624 1/2美分， 收盘633 1/4美分，上涨12 1/2美分；11月合约最高637美分，最低621美分，收盘630 1/4美分，下跌12 3/4美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场受外盘上涨的影响，早盘低开，之后呈震荡走低的走势，终盘小幅收高。其中大豆主力月合约A0509早盘以3065点开盘，盘中最高到3078点，最低到3035点，最终以3039点报收。M0508合约早盘以2531点开盘，盘中一度涨至2542点，最低到2498点，终盘报收于2513点，上涨30点。

　　基本面分析：据天气预报称，周三期间美国大豆玉米(资讯 论坛)带东半部以干燥天气为主，预计周四晚间到周五有0.25-1英寸降雨，周末期间虽可能再次出现零星降雨，但覆盖范围仅有50%左右。由于市场认为东部的降雨力度比此前预报得要小，同时西部地区近期降雨又有些偏多。此外，当天芝加哥当地一气象分析师也表示，今年芝加哥经历了自1871年以来的第六干旱春季，自3月1日以来累计雨量仅有3.62英寸，远低于8.18英寸的正常水平；伊利诺斯州今年5月份至今的降雨量只有0.7英寸，而去年5月份的雨量则达到了6.9英寸，这也加剧了人们对东半部干旱天气的担忧。其它消息方面，由于今年天气状况始终保持良好，阿根廷农业部最新报告将阿根廷2004-05年度大豆产量预测由先前的3750万吨上调至3800万吨，目前美国农业部预测的阿根廷大豆产量仍为3900万吨。据巴西农商协会称，由于上年减产严重、国际市场价格下跌等因素影响，巴西2005-06年度大豆播种面积有望下降，同时农民生产投入也将减少。对于今晚的出口销售报告，市场预测截止5月12日一周美国大豆出口净销售量在15-25万吨之间，前一周为18.28万吨。

　　综合分析：从技术上来看，大豆豆粕市场，中期走势比较偏空，但是大豆主力月合约也受到了长期均线的支撑。从近期的情况来看，后市继续走低的可能性不大， 3000是多空争夺的一个重要的支撑位置，主力月合约尾市的空头主动平仓，证明短期下跌空间有限。预计市场近期还是呈震荡走势的可能性较大。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅震荡

　　CBOT市场：交易商表示，芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收高，因对美国平原地区硬红冬麦产区和澳洲东部干旱天气影响小麦作物生长的忧虑升温。交易商称，基金空头回补提振期价升至一周高点。CBOT小麦期货每蒲式耳收高5至7美分不等。7月合约升5美分,至3.15美元。场内自营商盘初亦买入小麦期约,此外亦有大量套利买盘。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡走低的走势。其中WS601早盘以1689开盘，盘中最高到1692点，最终报收于最低点1679点；硬麦WT511早盘以最高点1520点开盘，盘中最低到1512点，最终报收于1518点。

　　基本面分析：根据农情监测显示，山东、河南、安徽等小麦主产区的一、二类苗的比例都达到了85%左右，长势良好。

　　据国家发改委价格监测中心对国内、国际粮食市场跟踪监测显示：5月上旬，我国粮食主产区小麦价格继续下降。

　　河南：南部地区南阳储备企业2004年产中等白小麦火车板价为1500元/吨，与上周持平，比五一节前下跌了20元/吨；漯河2004年产中等白小麦火车车板价1460元/吨，优质小麦火车车板价1550元/吨，稳中有降；邓州2004年产2级白小麦到厂价格为1400元/吨，与上周持平，比五一节前下降20元/吨。

　　综合分析：从今天郑州小麦市场的走势看，后市可能会呈小幅走高走势，但上涨空间不大，可能是一种弱势反弹。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米:重心继续上移

　　周三，芝加哥期货交易所的玉米期货收盘继续上扬，成交量也比周二提高了一倍以上，大盘延续了周一以来的反弹走势。大豆期价飙升，美国玉米出苗率落后，给大盘提供了支持。 CBOT玉米收盘从上涨2美分到3.5美分不等，7月玉米收高3.25美分，报210.75美分/蒲式耳，9月玉米收高3.5美分，报219美分；12月玉米收高3.25美分，报228.75美分。

　　今天大连市场C0509合约以1290开盘，终盘收于1291，上涨13点。成交和持仓分别为38160和141126。

　　基本面方面，寒冷的天气以及雷雨大风继续影响着美国玉米作物出苗，把玉米成熟期推迟到了夏季更炎热干燥的时期，使得玉米作物面临更多的风险。但是大多数人士依然持乐观态度。他们认为一旦中西部玉米产区的气温回升，天气转晴，阳光普照，玉米长势有望迅速加快。

　　据海关公布最新数据显示，中国4月玉米出口53万吨。1-4月出口玉米225万吨，同比增加103.1%。今晚美国农业部即将发布周度出口报告，市场预计截至5月12日的一周，美国玉米出口销售量为80万吨到100万吨。

　　国内现货市场：在截止到周三的一周，中国玉米主产区和主销区现货价格大多持稳，但是由于忧虑口蹄疫，可能微幅走低。

　　在东北地区，大豆播种期相对玉米偏后，受近日不利天气的影响，越来越多的农户对低温不利玉米播种及出苗的担忧，倾向于改种大豆的意愿加强。而且，如果播种期延后过长，错过玉米最佳播种期，农户将别无选择只能改种大豆。后期播种进度值得关注。

　　综合分析：

　　今日玉米主力合约重心继续上移，全天价格波动幅度不大，尾势收于日内高点附近，5日均线对期价有较好支撑。对于后期走势，笔者认为期价继续上涨压力较大，反弹空间有限，短期内出现迅速升温的可能性不大。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部

　　郑州棉花(资讯 论坛)：小幅收高

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周三小幅收低，盘中在窄幅区间内波动。7月合约下滑0.26美分收报每磅51.80美分，盘中在51.55-52.67美分区间波动。新作12月合约收跌0.06美分至53.80。其他各月合约收盘持平至下跌0.05美分不等。目前市场正处于横盘整理模式，其部分原因是棉花种植正在顺利进行，但最新的供需数据表明需求创下纪录而全球产量减少。

　　5月18日Cotlook A(FE)指数为54.45美分/磅，合人民币11553元/吨；Cotlook A(NE)指数为55.5美分/磅，合人民币11772元/吨。5月18美国七大现货市场陆地棉平均价格为47.89美分/磅。

　　今天郑州市场CF507合约以14890开盘，终盘报14835，上涨15点。成交和持仓分别为20436和29014。

　　5月18日Cncotton A指数(328)报13844，下跌3点。5月19日CC Index(328)报13405元/吨，上涨20点。5月18日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报52.5美分/磅，合人民币11980元，澳棉到港价格(328级)66.45美分/磅，合人民币14496元。

　　基本面方面，根据海关最新公布数据显示，中国4月份进口棉花17万吨。中国1-4月进口棉花45万吨，同比下降55.8%。

　　国内现货市场：纺织厂询价看棉较前几日积极，棉厂急于售棉的心理也有缓解。前几日撮合、郑棉下跌行情对棉厂和棉商的存棉心理构成一定压力，棉厂销售明显积极，一些中间商也开始有所动摇。目前山东、江苏等省棉厂的存棉量普遍已经不高，只有大厂和大棉商仍未行动。

　　综合分析：

　　9月合约今日继续增仓，期价收于5日均线之上，整体呈现近弱远强局面。现货市场有所活跃，价格表现坚挺。对于后期走势，笔者认为震荡走高的可能较大。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部