一德期货：5月18日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅下跌

　　CBOT走势：美国时间5月16日周一，尽管隔夜电子盘先行上涨4美分，但当天CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约基本平开，期价全天震荡上行，最终以上涨7-10美分收盘。7月合约开盘613美分，最高625美分，最低612美分，收盘623 1/2美分，上涨10 3/4美分；8月合约最高624美分，收盘623美分，上涨10 1/4美分；11月合约最高618美分,收盘617 1/2美分， 上涨9 3/4美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场受外盘上涨的影响，早盘高开，小幅走高之后有较大幅度的下跌走势，尾盘有所上翘，最终以小幅下跌报收。其中大豆主力月合约A0509早盘以3030点开盘，盘中最高到3034点，最低到2992点，最终以3006点报收，收盘时比上一交易日结算价小跌7点。M0508合约早盘以2527点开盘，盘中最高到2529点，最低到2470点，终盘报收于2486点，下跌23点。豆二合约的波动仍然较小，主力月合约B0509，成交量仍然很清淡，最终报收于2998点，小跌12点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，但其持仓量呈现出的是增减不一。

　　基本面分析：据称中国已经证实发现了口蹄疫病例，为此官方已经在东部省份宰杀了223头牲畜以控制病疫蔓延。分析师称，口蹄疫将可能使中国境内豆粕饲料需求下降，对市场有利空影响，但目前形势还有待进一步观察。

　　据美国油籽加工商协会(NOPA)公布的压榨数据，4月份美国大豆压榨量为1.342亿蒲式耳，较上月下降了约760万蒲式耳，但美国豆油却较上月增加了约6500万磅。

　　美国农业部公布的出口检验报告显示，截止5月12日一周，美国大豆出口检验量为994.8万蒲式耳(27.07万吨)，处于市场预测的600-1400万蒲式耳区间内，当周没有发往中国的大豆。中国当前年度对美国大豆的采购已经基本结束，现在的采购重心已转向了南美。

　　据美国农业部公布的作的进度报告，截止5月15日(周日)美国大豆播种完成进度由前一周的26%提高至46%，去年同期和五年平均分别为51%和39%，市场预测是在45-50%之间；大豆作物出苗率为11%，落后于去年同期17%、五年平均14%的水平。

　　综合分析：从技术上来看，大豆豆粕市场还是比较偏空，但是大豆主力月合约也受到了长期均线的支撑。从近期的情况来看，后市继续走低的可能性不大，今天连豆9月合约也经住了3000点大关的考验，预计近期还是呈震荡走势的可能性较大。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅上扬

　　CBOT市场：交易商表示,芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一由周五触及的三个月低点技术性反弹收高，对天气的担忧亦扶助小麦期货。交易商称，周五公布的美国商品期货交易委员会(CFTC)报告证实,基金持有的净空头部位多于预期，这亦为小麦期货提供支撑。CBOT小麦期货每蒲式耳收升2至4-1/4美分不等。7月合约升3-1/2美分，至3.06-1/4美元。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅上扬的走势。其中WS601早盘以1681点开盘，盘中最高到1686点，最低到1668点，最终报收于1685点，上涨13点；硬麦WT511早盘以1512点开盘，盘中最高到1517点，最低到1504点，最终报收于1515点，上涨10点。总的来看，今天小麦各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量有小幅的增加。

　　基本面分析：农业部16日发布的信息表明，在国内供求方面，预计本年度我国小麦新增供给量比上年度有所增长，消费总量将比上年度减少，当年新增供给量仍不能满足当年消费量，需动用库存加以弥补。预计本年度全社会小麦期末库存将继续下降，但幅度明显减少。

　　USDA预计2005/06年度全球小麦的期初库存大幅增加，部分抵消掉了产量的下降，因此总供应量增加。全球小麦的产量为6.15亿吨，比上年度减少了970万吨。主要是欧盟25国的产量大幅减少，加拿大、乌克兰、阿根廷和俄罗斯的产量也都小幅下降。加拿大的产量虽有减少但预计质量有所改善。产量增加的国家包括美国、中国、印度、哈萨克斯坦和澳大利亚。虽然全球小麦的产量下降，但预计全球的期末库存仅减少211万吨。

　　综合分析：从今天郑州小麦市场的走势看，后市可能会呈小幅震荡走高走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛): 震荡收高

　　周一，芝加哥期货交易所的玉米期货收盘反弹，跟随大豆以及小麦市场上涨，对前期的下跌进行技术修复。CBOT玉米收盘从上涨2美分到4美分不等，7月玉米收高3.5美分，报207美分/蒲式耳，9月玉米收高3.25美分，报215美分；12月玉米收高3.5美分，报225.25美分。全天空头积极平仓，原因在于市场担心中西部天气不利于2005年玉米作物生长。

　　今天大连市场C0509合约以1280开盘，终盘收于1281，上涨6点。成交和持仓分别为37744和141200。

　　基本面方面，美国农业部周一称，截至5月15日当周，美国玉米播种完成89%，5月8日当周为79%，去年同期为91%，5年平均水准为79%。截至5月15日当周，美国玉米出苗率为41%，上周为23%，去年同期为59%，5年平均水准为48%。截止到5月12日的一周，美国玉米出口检验量为2691.7万蒲式耳，低于业内预估的区间。本年度迄今为止玉米出口检验总量为11.90亿蒲式耳，低于上年的12.93亿蒲式耳。

　　国内现货市场：近期销区饲料行业持续低迷，采购意愿不强，观望心理浓厚，供应充足。港口现货价格震荡回落，目前价格跌至1280----1300元/吨，成交依然清淡。

　　综合分析：

　　今日玉米主力震荡收高，均线系统对期价压制仍然很大。对于后期走势，笔者认为短期内弱势格局将持续。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部

　　郑州棉花(资讯 论坛)：震荡走高

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周一大幅收挫，交易商称因基金与投机客继续出脱多头部位。7月合约下滑1.74美分，收报每磅52.01美分，盘中高点在53.15。新作12月合约跌0.56美分至53.89，盘中在53.55-54.20美分区间波动。其他各月合约收低0.30-1.20美分不等。

　　5月16日Cotlook A(FE)指数为54.95美分/磅；Cotlook A(NE)指数为56.1美分/磅。5月13美国七大现货市场陆地棉平均价格为49.57美分/磅。

　　今天郑州市场CF507合约以14100开盘，终盘报14155，上涨65点。成交和持仓分别为15770和29450。

　　5月16日Cncotton A指数(328)报13847，上涨2点。5月17日CC Index(328)报13375元/吨，上涨2点。5月16日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报53.7美分/磅，合人民币12009元，澳棉到港价格(328级)68.15美分/磅，合人民币14862元。

　　基本面方面，截至5月15日当周，美国棉花播种完成55%，5月8日当周为39%，去年同期播种进度为57%，5年平均水准为57%。

　　我国农业部16日宣布，棉花播种工作已经全面展开。预计全国种棉面积比上年下降10%以上。我国农业部预计，2004至2005年度棉花产需仍存在缺口，需要通过进口和库存弥补。期末库存略低于上一年度。预计棉花产需缺口将进一步扩大。

　　国内现货市场：周末以来，现货价格依然维持坚挺，没有跟随撮合与期货行情下跌。但纺织厂采购还是受到了一定影响，讨价还价力度加大，同时观望情绪抬头，市场成交量有所减少。

　　综合分析：

　　今日7月合约期价虽有所走高，但是仍收于均线系统之下。现货市场价格表现坚挺，并未出现大幅回落。对于后期走势，笔者认为13800位置存在回调企稳可能。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部