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 上海现货铜与进口盈亏对比图
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【现货动态】
LME铜进口成本 == （LME三月铜 +/- 现货三个月升贴水 + 上海铜与LME铜升贴水） * 汇率 * （1+关税税率） * （1 + 增值税率） + 其他费用
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参数 |
LME三月铜 |
现货升贴水 |
CIF升贴水 |
汇率 |
关税 |
增值税 |
其它费用 |
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设定 |
3213美元 |
142美元 |
135美元 |
8.28 |
2% |
17% |
150元 |
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结论 |
进口成本 |
34636元 |
上海现货 |
37050元 |
进口盈亏 |
+2414元 |
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备注 |
LME三月铜、现货升贴水均为前一交易日收盘时的中间价；CIF升贴水上海现货铜价为上海物贸中心现货平水铜成交价为准。 |
短评：今日上海地区现货进口铜对当月期货合升水约1200元左右。由于五一节放假休息，五月初的进口铜未能按时入库、抛近买远头寸大规模斩仓，造成近期价格大幅度上涨，据业内人事反映两天之内可以基本完成入关手续，料本周三、四开始流入市场，现货升水近期现货市场成交量较少，一些急需用铜又未进行买入保值的消费商是近期主要的购买力，另外进口铜与平水铜的价差较大。
【套利分析】
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SHFE |
参数 |
价差 |
LME |
参数 |
价差 |
升贴水 |
今日比价 |
|
现货 |
37050 |
780 |
Cash |
3355 |
18 |
142 |
11.0432 |
|
Cu0505 |
36270 |
2120 |
May |
3337 |
48 |
123 |
10.8690 |
|
Cu0506 |
34150 |
1470 |
June |
3289 |
45 |
73 |
10.3831 |
|
Cu0507 |
32680 |
1090 |
July |
3243 |
30 |
27 |
10.0771 |
|
Cu0508 |
31590 |
- |
3Months |
3213 |
- |
0 |
9.8319 |
|
3M价差 |
SHFE |
4680 RMB |
|
LME |
142 USD |
短评：从图标上可以看出，近期相对合约的比价上涨得很快，尤其是两现货的比价目前达到11以上。显然这样的比价状况非常有利于进口贸易的运作，他们由衷感叹这真是“天赐良机”，往常这样的机会一年来才一两次。同时我们也关注到两个市场的三个月价差出现了戏剧性的变化，上海市场呈现强劲的上升势头，一度逼近4680元，而伦敦方面仍然停滞在150美元附近徘徊，当然这样的状况能否在进口铜报关后得到延续，值得关注。
操作上，尽管目前的比价已经比较适合正套的运作，但两市场的价差异常变化不利于套利头寸的持有。
【基金公告】
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基金经理 |
周杰、李金保 |
投资品种 |
SHFE铜、LME铜 |
初始资金 |
1000万元、100 万美元 |
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设立日期 |
2005-04-01 |
基金性质 |
实盘 |
客服热线 |
021-68401157，62034338 |
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运作范畴 |
跨市、跨期 |
保证金率 |
铜、铝10% |
手续费率 |
铜6/万、铝25元 |
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实盘加盟 |
50万以上 |
客观公正 |
北京时间15：00 |
媒体支持 |
上海中期、新浪财经 |
【基金持仓】
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类型 |
合约 |
买卖 |
均价 |
数量 |
盈亏 |
开仓 |
到期 |
|
跨
市 |
LME3 |
买入 |
3240 |
20 |
-6000 |
2005-04-25 |
2005-07-25 |
|
Cu0507 |
卖出 |
32350 |
100 |
-165000 |
2005-04-25 |
2005-07-15 |
备注：0725合约对三个月铜升水+18美元。
【资金管理】
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20050510 |
初始资金 |
期初余额 |
持仓盈亏 |
保证金 |
仓位 |
今日权益 |
收益率 |
|
上海（RMB） |
10000000 |
10118532 |
-165000 |
1634000 |
16.14% |
9953532 |
-0.46% |
|
伦敦(USD) |
1000000 |
1119821 |
-6000 |
160500 |
14.33% |
1113821 |
+11.38% |
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