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沪铜(资讯 论坛)今日延续补涨行情，沽空时间仍需等待。沪铜主力0507合约早盘以32450报开，盘中震荡上行，尾盘收在32680，全天成交70610手，增仓218手。沪铝(资讯 论坛)主力0507合约早盘以16840报开，盘中价格温和整理，尾盘报收在16850，全天成交萎缩至2798手，增仓124手。
从技术面看，LME场外日K线走势图显示，期价继续在楔形下界附近争夺，前波下跌幅
度的50%位置位于3223对价格形成阻力，如果价格不能向上有效突破3223，后市行情震荡下挫的概率较大，因此建议大家在目前的位置观望为主。而沪铜主力0507合约目前保持中期上涨趋势，中期上升趋势线对价格形成较好的支撑。
从基本面看，近期国内现货高企，目前全税进口利润达到3000元，但由于近洋现货数量较少，近期到货数量有限。向中国销售铜的主要卖家包括矿业巨擘必和必拓(BHP Billiton)、哈萨克斯坦铜业公司Kazakhmys和全球最大铜厂商智利国有铜公司Codelco。从欧洲、美洲进口需要1个月左右的时间，所以短期内国内现货价格冲击较小。而六月份因到货量增多，中国6月现货铜供给很可能上升。贸易商和进口商表示，中国强劲的铜价已激励中国买家，在过去数周增加现货进口，且多数预定的船货定于5月末和6月初运抵上海。而消费由于将进入国内铜制品厂商的生产淡季而减少。因铜制品厂商传统上会在6月至8月间减产，所以市场认为下月需求将开始下降。另外因为远月期价贴水较多，以及人民币升值预期越来越强，进口商远期购买的兴趣相对受到压抑。综合以上两个因素，六月上旬左右到货量会较多，而远月采购兴趣仍在观望期间。因此，期价抑或在五月下旬至六月上旬呈现下跌走势。
一方面，五月交割前，由于现货的紧缺期价仍有补涨空间。另一方面人民币升值以及期现差价的回归，使得上涨空间已经相当有限，追涨风险相当大。下午，由于上海有一批现货到港，现货升贴水一度大幅回落，但其未必会对市场目前的现货紧张程度构成有效缓解。但从一个角度说明，现在的铜价的确高处不胜寒。追高有很大风险。建议投资者以日间短线交易为主，而在外盘确认有效跌破上升趋势线时，可以建立空头部位。
鑫国联期货 江洋
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