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周三，郑棉震荡下挫，短期整理格局获得延续。郑棉主力0507合约早盘以14680开盘，盘中价格温和震荡，波幅有限，尾盘价格收在14650，全天成交24876手，减仓892手。
从技术面看，价格的中期整体震荡上行的态势还未改变，但短期仍有调整需要。本周三郑棉继续回落寻找支撑。目前，价格在均线粘合位置获得支持，同时中期上升趋势线同样给予价格以支撑，只要该趋势线未破，价格仍将震荡上行。但考虑到目前上涨动能有限，短
期价格维持整理的可能性较大，多单应逢高减磅。
基本面方面，26日现货价格继续攀升，主要原因仍然是现货资源的供应趋紧以及棉商的惜售情绪，目前山东、河北纺织企业329级棉毛重结算已经涨至13000元/吨，江苏最高价甚至达到13400-13500元/吨。距“五一”长假越来越近，现货涨势难挡，同时市场对节后行情普遍抱有良好预期。虽然有传言称国家近日将发布增发配额的消息，但对市场的影响远不如现货的带动，外棉的高价位，加上配额的“申请难、成本高”，对现货的利空影响将十分有限。26日中国棉花(资讯 论坛)价格指数为12839元/吨，较25日涨111元/吨，其余等级涨幅也在100-116元/吨，229级为13336元/吨，涨116元/吨。籽棉市场，目前从事籽棉收购的企业已经相当少，收购品级以3级以下为主，其中河北3级籽棉收购价高达2.55元/斤，2级为2.6元/斤，近日价格基本稳定。
另外，部分棉纺企业认为，五一期间将是国内棉花期、现货拉近差距的时候，表现为现货涨、期棉落业内的看法是棉花可能上涨500元／吨，但棉纱的涨幅仅在200—300元／吨，坯布受滞后性的约束，短期内以盘整佯攻为主。
美棉在中国的强劲需求带动下，快速上扬再创新高。中国前期以消耗国内资源为主，而后期存在较大的缺口需要通过进口弥补，这将继续给予美棉以较大提振。
总体看，由于强劲需求和部分厂商的囤货行为使得市场现货价格保持较好的上涨势头，但是期价在仓单压力下，表现疲弱，这种格局短期内还将维持。建议投资者多单逢高减磅，在价格重新测试中期趋势线支撑时补回多单。
鑫国联期货 江洋
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