一德期货：4月27日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅下跌

　　CBOT走势：美国时间4月26日周二，CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约略有高开，全天窄幅震荡整理，最终以涨跌互现收盘。5月合约最高640美分，最低633美分，收盘636 3/4美分，上涨1 1/2美分；7月合约开盘643美分，最高646 1/2美分，最低639 1/2美分，收盘643 1/2美分，上涨1 1/2美分；11合约最高634美分，最低627 美分，收盘630 3/4美分，上涨 1美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场早盘高开，之后呈震荡走低的走势。其中大豆主力月合约A0509早盘以最高价3103点开盘，盘中最低到3075点，最终报收于3079点，小跌13点。M0508合约早盘以2615点开盘，盘中最高到2619点，最低到2591点，终盘报收于2596点，下跌20点。豆二合约的波动较小，主力月合约B0505，成交量仍然很清淡，最终报收于3000点，下跌10点。总的来看，今天各主力月合约的成交较清淡，持仓量增减不一。

　　基本面分析：据天气预报称，未来几天美国中西部中心地区仍将有连续降雨，而且气温偏低，作物播种工作将可能进一步延缓。美国农业部的作物报告没有公布大豆播种进度数据，但有消息称，现在多数地区的大豆播种工作已经展开，至上周日作物带中心地区的伊利诺斯州已完成了2%、印第安纳州完成7%，南部的路易斯安纳州完成21%、密西西比州完成41%。在美豆现货市场上，由于美国农民忙于播种、市场供应量减少，周二美国中西部内陆地区大豆基差报价保持坚挺。同时，海湾地区4月份交付的大豆升水也上扬1美分达到43美分/蒲式耳。其它消息方面，中国农业部周二称，2005年中国大豆种植面积较去年将保持“基本稳定”。美国普查局本周四盘前将公布3月份大豆压榨数据，目前市场平均预测大豆压榨量为1.487亿蒲式耳，较上月报告增加了1100万蒲式耳。周二美元指数小幅走强，最终收盘83.94，涨0.15；CRB商品指数收盘309.78，上涨1.10。

　　综合分析：今天大豆豆粕各主力月合约大多都收在在均线系统之间，但是从这两天的走势来看，其走势还不是很明确，可能还会保持震荡的格局。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅上涨

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收高，受基金技术性买盘带动，另外亦因美国冬小麦处于良好生长状况的比例下降。各月小麦期约每蒲式耳收高2至5美分不等,其中5月合约升2美分，至3.22-3/4美元.7月期约涨3美分，至3.33-1/2美元。 小麦期货开盘走低，但随著投机客买入开始上涨.在7月期约突破200日移动均线切入位3.31-3/4後,停损买单被触发。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅上涨的走势，终盘收高。其中WS601早盘以1686点开盘，盘中最高到1709点，最低到1686点，最终报收于1697点，上涨16点；硬麦WT511早盘以1521点开盘，盘中最高到1527点，最低到1519点，最终报收于1522点，小涨7点。总的来看，今天小麦各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量有所增加。

　　基本面分析：虽然周度出口检验报告显示，上周小麦出口检验量高于分析师的预期至2090万蒲，但是市场总体来说缺乏小麦利好消息。

　　市场参与者还担忧周末期间的寒流将会给新冬小麦作物带来影响，市场还有对干旱天气所带来的影响的忧虑。

　　美国农业部(USDA)公布，美国68%的冬小麦长势良好，低于前周69%的比例，但仍高于上年同期48%的比例。

　　综合分析：今天郑州小麦市场大致呈小幅走高的走势，从今天的行情来看，后市呈小幅震荡走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛): 横盘整理

　　芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收盘涨跌不一，近月合约在温和获利了结卖盘拖累下略有下滑。各月玉米期货每蒲式耳从下跌1/2美分到上涨2-1/2美分不等。5月玉米期约收跌1/4美分，至每蒲式耳2.13美元。7月期约下跌1/2美分，至每蒲式耳2.21-3/4美元。玉米市场继续因全球饲料粮食大量供给带来的负面冲击而走势挣扎。

　　今天大连市场C0507合约以1292开盘，终盘收于1289，下跌2点。成交和持仓分别为6868和122260。

　　基本面方面，据农业部周二发布的一份3月份玉米市场报告显示，经过连续五年的下滑后，2004/05年度我国玉米供应预计出现增长。农业部预计同期国内玉米消费也将提高，饲料和工业的玉米用量预计增长，而食品用量预计下降。

　　国内现货市场：目前大连玉米主要发运港二等玉米内贸平舱价仍稳定在1200元/吨左右，但是平舱数量较少。以目前南方销区的价格计算，除了个别几家经营规模很大的贸易公司可以运作的以外，其余的商家都没有实力赚取利润，所以内贸走船从本月中旬就开始明显减少，到现在离场观望的商家已经占了大多数。黄淮部分地区价格出现了小幅上涨。

　　综合分析：

　　今日玉米主力合约仍呈现横盘整理状态，节前观望气氛浓厚。笔者认为在”五一”长假之前期价出现大幅下跌的可能性不大，仍会通过横盘整理来等待新的基本面寻求方向。

　　作者：张金月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：低开整理

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周一受全线买盘带动收高，接近八个月高点。7月合约涨2.89美分，结算价报每磅57.01美分，接近54.25至57.12区间的高端。现货月5月合约涨2.10美分，报每磅58.25美分，其他各月合约收高0.25至1.70美分不等。

　　4月26日Cotlook A(FE)指数为57.15美分/磅，合人民币12116元；Cotlook A(NE)指数为58美分/磅，合人民币12293元。4月26美国七大现货市场陆地棉平均价格为52.30美分/磅。

　　今天郑州市场CF507合约以14680开盘，终盘报14650，下跌85点。成交和持仓分别为24876和41076。

　　4月26日Cncotton A指数(328)报13300，上涨37点。4月27日CC Index(328)报12925元/吨，上涨86点。4月26日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报56.3美分/磅，合人民币11902元，澳棉到港价格(328级)71.55美分/磅，合人民币15071元。

　　基本面方面，由于对下半年出口的担忧，近期力争在上半年出口而签单的数量明显增加，从而带动棉花的现货价格再次走高。

　　国内现货市场：现货价格继续攀升，主要原因仍然是现货资源的供应趋紧以及棉商的惜售情绪，目前山东、河北纺织企业329级棉毛重结算已经涨至13000元/吨，江苏最高价甚至达到13400-13500元/吨。距“五一”长假越来越近，现货涨势难挡，同时市场对节后行情普遍抱有良好预期。虽然有传言称国家近日将发布增发配额的消息，但对市场的影响远不如现货的带动，外棉的高价位，加上配额的“申请难、成本高”，对现货的利空影响将十分有限。

　　目前从事籽棉收购的企业已经相当少，收购品级以3级以下为主，其中河北3级籽棉收购价高达2.55元/斤，2级为2.6元/斤，近日价格基本稳定。

　　综合分析：

　　今日棉花合约在昨日创出新高的基础上出现了回调。离“五一”长假还有三个交易日，虽然笔者一直坚持震荡走高的观点，但鉴于基本面的支持，期价在节前应该不会出现大幅度的回调，在高位运行的可能性较大。

　　作者：张金月