一德期货：4月21日农产品日报分析

　　连豆连粕：大幅下跌

　　CBOT走势：美国时间4月20日周三，受隔夜中国连豆涨停及亚洲电子盘上涨5-6美分带动，当天CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约跳高开7-8美分，盘初略有上探后，期价全天以震荡回落为主，最终收盘涨跌互现。5月合约最高640美分，最低626美分，收盘630 3/4美分，下跌1/4美分；7月合约开盘647美分，最高648美分，最低633 1/2美分，收盘639美分，与 前日持平；11合约最高637美分，最低622美分，收盘626 1/4美分，下跌2 3/4美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场波动较大，虽然昨天全线涨停，但受外盘收低的影响，今天早盘略低开，之后又继续走高，但到下午盘时却全线跳水，大幅下跌，与昨天的行情形成鲜明的对比。其中大豆主力月合约A0509早盘以3120点开盘，最高到3146点，最低到3052点，最终报收于3063点，下跌49点。M0508合约早盘以2668点开盘，盘中最高到2686点，最低到2568点，终盘报收于2586点，下跌80点。豆二合约的波动较小，主力月合约B0505，成交量仍然很清淡，最终报收于2980点，下跌25点。总的来看，今天各主力月合约的成交非常活跃，持仓量也有较大幅度的减少。

　　基本面分析：周三美豆出口市场平静，海湾地区4月份船期大豆升水报价为39美分/蒲式耳，较前日上扬1美分。由于CBOT豆价上涨，美国农场主的现货销售有所加快。目前，作为主要买家的中国已经将采购重心转将向南美，但压榨利润低迷使得采购意愿并不积极，消息称中国油厂目前的开工率仅有40%。同时，由于巴西本国货币雷亚尔走强，农民也有惜售的现象。

　　天气方面，周三期间美国作物带北部出现零星降雨，预计未来两天降雨范围将有所扩大，目前美国春播天气总体上仍较为正常。美国气象机构Cropcast周三公布的一份长期预测报告称，未来三个月内美国中西部地区气温将接近或低于正常水平，5月份雨量充沛，6、7月份降雨则偏少。市场担心这种天气将延缓玉米(资讯 论坛)、大豆作物的早期生长，而且晚出苗的作物受5月份霜冻威胁加大。不过，现在看来这种担忧还为时尚早。

　　今晚美国农业部将公布截止4月14日一周的出口销售报告，市场预测美国大豆出口销售量在30-50万吨之间，前一周为27.24万吨。

　　综合分析：从今天大豆豆粕的走势来看，昨天的突破可能只是一个假突破而已，今天的大阴线已经使技术上不再是多头排列。从这两天的走势来看，大豆豆粕市场的后市还不是很确定，而且对于今天下午所有品种都大幅走低的情况，还可能会有一些隐藏在背后的消息，所以市场究竟会怎么走，我们还要拭目以待。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：大幅下跌

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收高，受基金买盘和天气忧虑因素提振。小麦期货每蒲式耳收高1到3-1/4美分不等，其中5月合约上涨2-3/4美分，至每蒲式耳3.10-3/4美元。7月小麦合约上涨3-1/4美分，至3.21美元。交易商称，基金的少量净买盘提振小麦市场，且有天气预报称本周末美国中西部出现寒冷天气，市场忧虑可能对一些小麦造成伤害。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈大幅下跌的走势。其中WS511早盘以最高点1684点开盘，盘中最低到1640点，最终报收于1646点，下跌39点；硬麦WT511早盘也以最高价1552点开盘，盘中最低到1508点，最终报收于1510点，下跌35点。总的来看，今天小麦各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量变化不大。

　　基本面分析：美国农业部(USDA)周一的种植报告显示，截至4月17日美国春小麦播种完成了23%，高于前一走的12%， 近5年水平为17%。美国冬小麦良好率从前一周的70%降至69%。

　　据法国国家粮食局ONIC周一的数据显示，截止到4月18日，法国 种植户一共向欧盟干预库存提供了1,871,437吨谷物。

　　欧盟是从去年11月1日开始受理干预库存申请，并且对所有符合要 求的特定谷物支付每吨101.77欧元的价格。

　　综合分析：今天郑州小麦市场呈较大幅度走低的走势，从今天的走势来看，所以后市呈小幅震荡走低走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米: 走低整理

　　CBOT玉米主要月合约小幅高开，经盘初探高回落后，期价维持强势整理态势，最终以上涨1-2美分收盘。5月合约最高211 1/2美分，最低209美分，收盘210 3/4美分，上涨1 1/4美分；7月合约开盘218 1/4美分，最高219 1/2美分，最低217 1/4美分，收盘219美分，上涨1 1/4美分。当日的上涨主要还是来自商品指数基金买盘的推动。

　　今天大连市场C0507合约以1305开盘，终盘收于1292，下跌13点。成交和持仓分别为23280和131236。

　　基本面方面，今晚关注美国农业部公布的周度出口销售报告。

　　国内现货市场：目前大连地区受北方运输制约，玉米到货数量较少，库存与前期相比已经减少，但由于销区玉米市场价格低靡，现在港内二等玉米平舱报价维持在1200元/吨。由于东北产区玉米收购成本的居高不下，大连港口目前平舱报价仍处利润较低局面，所以当地贸易商出货意愿较差，平舱装船进度缓慢。

　　综合分析：

　　昨日触及1312位置失败后，今日玉米又回到了盘整区间的下沿。目前现货市场价格出现分化，购销相对平淡。笔者认为后期期价如能突破1312，仍有可能再次走高。但如未能形成有效突破，期价出现大幅下跌的可能性也不大，仍会通过横盘整理来等待新的基本面寻求方向。

　　作者：张金月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：完全弥补昨日缺口

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周三因盘初的商业买盘被投机抛盘所抵消呈现收盘涨跌互见走势。市场人士认为，在下周5月棉花合约交割前，市场走势可能更加动荡。5月合约涨1.36美分，收报每磅55.54美分，这是自去年年中以来最高收位。盘中交投区间介于53.85至55.70美分。其他各月合约下跌0.02至0.30美分不等，7月合约跌0.02美分，至每磅54.85美分。

　　4月20日Cotlook A(FE)指数为55.75美分/磅，合人民币11824元；Cotlook A(NE)指数为56.55美分/磅，合人民币11991元。4月20美国七大现货市场陆地棉平均价格为50.04美分/磅。

　　今天郑州市场CF507合约以14690开盘，终盘报14510，下跌180点。成交和持仓分别为34668和41862。

　　4月20日Cncotton A指数(328)报13136，上涨43点。4月21日CC Index(328)报12689元/吨，上涨103点。4月20日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报54.55美分/磅，合人民币11538元，澳棉到港价格(328级)70.1美分/磅，合人民币14770元。

　　基本面方面，据一些大的棉商和跨国公司消息，国家可能提高棉花的进口关税，幅度在5%左右(配额以内)。此外，就前期关于“中国会提高纺织品整体出口关税税率”问题又有了新的澄清：纺织品整体出口关税税率幅度不会提高，但不同产品税率结构会有变化，一些比较敏感产品的出口关税税率会提高，但其他相应的出口量不大或不是特别敏感的热门产品的税率幅度可能会降低，最终平衡的结果是总的税率幅度不会升高。

　　今晚关注美国农业部公布的周度出口销售报告。

　　国内现货市场：现货继续明显上涨，329级到厂价一般在12700-12900元/吨，日涨幅从50到150元的都有，同时纺织厂采购价格差距明显，同一地区价差可达二三百元，不同地区间最高达到13000元/吨，最低12300元/吨，价差达700元。主要原因一方面由于3级棉级内弹性较大，另一方面与采购渠道和采购人员的私人关系有关，偏低价格一般来自小加工厂。目前采用农发行贷款收购棉花的中间商出货意愿普遍不强，一些纺织厂表示将继续提高棉花接收价充实节前库存。

　　综合分析：

　　今日7月主力合约走势完全弥补了昨日的跳空缺口，笔者认为今日的下跌应看作回调，看涨的大趋势并未改变。同时，笔者仍保持一直坚持的看法，期价在后期的走高，决不会象前一轮行情走的那么一帆风顺，新的高点会以震荡的方式产生，即“震荡走高”。

　　作者：张金月