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铜(资讯 论坛)：空头回补持续推动期铜强势反弹
受美元大幅走弱激励，伦铜市场本周二在空头回补买盘激励下大幅收高。LME三月期铜收报3241.5美元，收涨57美元。成交有所回落。库存下降了525吨，至51825吨；现货升水继续走高至178美元。
本周二在伦铜强势反弹行情带动下，沪铜继续大幅上涨约600元，预期反弹行情已实现了约100%回撤，远月合约已创出新高。空头回补仍成为推动铜价上涨的主要力量，今日沪铜总持仓继续缩减近6千手，成交一般。主力合约沪铜506收盘报33560元。
今日上海华通现货铜价进一步走高至35960元，较沪铜505合约升水由昨日的980元，快速扩大至1360元。现货市场的走强在很大程度上托抬了市场的人气，也在盘中一度对近月合约给予了较好的支撑。
至今日沪铜收盘时止，内外盘铜市场均出现了技术上的强势反弹行情，LME三月期铜亚洲电子盘已触及3250美元0.618回撤位，沪铜则将此前跌幅全线收复，市场再度回到了前期高位整理区域。对于后期走势，笔者倾向于认为今晚伦铜于3250美元阻力位的表现值得关注，一定程度上决定了伦铜短线趋势的强弱。即便伦铜在美元走软、原油上涨以及周边市场涨升氛围中再度回弹至3300美元一线，但从笔者昨日关于强劲反弹背后的利空因素分析
来看，市场此前强势创高的态势已很难维持，经过上周的暴跌行情之后，基金后期于高位获利的意愿和压力将会明显显现。事实上，LME期铜在此次3111美元低位上返过程中，单日减仓达8千余手，这在去年10月中旬伦铜暴跌300多美元的行情中也未曾见，故基金离场的意愿由此可见一斑。
今日伦铜库存再增1025吨，至5.28万吨。由于库存上升已持续半个月以上，预期该因素对伦铜市场的利空压制效应将会逐步升级；另外，美汇欧元技术上未上破1.31之前，低位宽幅振荡走势并未根本打破，且此次美元走弱的前提是基于美国近日公布的房屋开工率远低于预期以及美国通膨数据温和引发市场对美国经济增长放缓的忧虑，由此，笔者认为，此轮美元走弱恐难以再度燃起基金大举买铜的欲望，而更多的恐慌将是基金借以拉高出货的题材而已。
综上分析，笔者将以中性偏空思路对待目前的中短线铜市场行情，高位振荡后逐步走弱的格局将成为笔者对二季度铜市场走势的预期。短线走势中，鉴于LME三月期铜一轮小的循环周期高位将至，故在3250美元及3280美元间随时存在冲高回落的可能。
操作建议：鉴于伦铜小波段循环高点将至，加之库存、美元及基金获利意愿显现等利空因素预期，操作上建议多单逢高离场，及时兑现利润；沪铜操作则可逢高尝试性少量抛空。
首创期货研发部：宋立波
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