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铜(资讯 论坛)：短线回调 涨升趋势未改
本周一，在中国隔夜买盘以及美元指数回软支撑之下，LME期铜刷新此前高点，最高创3320美元，但多头获利及技术性抛盘令铜价尾盘脱离日高，收盘报3311.5美元，涨17美元。成交略显淡静。库存继续小幅增加450吨，至47125吨。现货升水仍维持在158美元。
本周二，沪铜市场出现冲高回落行情，成交大幅放量，持仓继续缩减。受外盘创高行情带动，沪铜早盘小幅高开后曾在部分新多买盘以及积极的空头回补买盘推动下持续冲高，沪铜504合约一度冲高至36700元新高位并成为领涨合约，但由于后续买盘不足，铜价于高位累积的获利盘被触发，新空抛盘借机进场，铜价随之出现快速、大幅回调行情。但盘中低位买盘有效扼制了铜价进一步下跌，空头回补意愿亦再度显现，沪铜随后出现回弹并窄幅整理。沪铜506合约收盘报33270元，涨120元。
现货市场方面，上海华通现货铜价由本周一所创新高点36370元小幅回落，至36260元，其对沪铜504合约升水值缩窄至120元。
今日沪铜盘面再现大幅波动行情，一度可见多头恐慌性平仓盘出场，但随后空头回补买盘依旧较为积极，说明市场心态仍保持相对稳健的状态。故笔者认为，此行情很大程度上可以理解为是对沪铜此前一周快速拉升行情的一种技术性修正，也是市场阶段性消化多头获利压力的正常反应。以沪铜506合约为例，连续五个交易日来累积最大涨幅已接近2000元。
目前来看，由于市场对即将公布的美国2月份贸易逆差心存担忧(市场预期可能扩大至590亿美元)，故美元指数短期明显的疲弱走势将是对伦铜进一步蓄势上冲的有利因素。而从近期LME期铜日持仓数据来看，上周五于3260美元之上似有部分空头回补出现之迹象，而本周一伦铜3311.5美元的新高收盘纪录以及略带上影的小阳线，预示着伦铜向上有效突破近一个半月高位强势整理格局的走势可以预期。
短线走势中，鉴于3320美元一线历史高位附近技术性抛空压力犹存，加之沪铜短期多头获利压力的释放尚不充分，故LME三月期铜预期会在3260美元至3330美元区域内进一步蓄势整理。从短期循环周期来看，本周末前后铜价有望再度启动新一波上攻行情。
操作建议：中线多单继续持有，沪铜506合约止损卖单设在32600元一线；短线建议观望，或少量高抛低吸、灵活操作。
首创期货研发部：宋立波
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