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沪铜(资讯 论坛)：震荡上扬
周三沪铜全天震荡走高，特别是近月合约表现强劲，交易量放大，持仓缩减。主力CU0506合约开盘31680元/吨，当天最高点32120元/吨，尾盘报收次高点32110元/吨，涨430元/吨，持仓减少4266手，成交71744手。
现货升水高企，特别是现货/LME3月铜升水居高不下，加剧了国际铜价的紧张气氛。从国内来看，消费增长及国储的补库是增加今年国内供给紧张的主要因素。今年3-4月份国内消费增强，库存较低，供求矛盾进一步突出。国内经济的持续、高速增长使铜原料缺口越来越大，铜原料供应不足成为我国铜企业发展的“瓶颈“。正因为国内供应缺口未能得到实质性缓解，现货价格持续上涨，沪铜表现坚挺。但目前由于铜价过高，消费兴趣日渐降温，而且吸引产能扩展，随着时间推移，预计在今年第二季度将发出见顶信号。
沪铝(资讯 论坛)：小幅收高
周三沪铝震荡走高，交易清淡，持仓略减。AL0506开盘16680元/吨，最高点16730元/吨，报收16710元/吨，涨40元/吨，持仓减少5006手。
外强内弱是目前国际、国内铝价的主要特点。今年2月中旬之后，随着需求高峰季节的来临，LME铝市吸引众多基金逢低买入，推高国际铝价。但国内沪铝并没有出现明显的涨幅，从基本面来看，国内建筑铝材行业、国内汽车、机械等行业对工业铝材的需求相对以前有所减弱，特别是去年中国汽车市场陷入空前低迷，车价下降、购买力减弱，导致很多汽车厂商面临困境，减少对铝锭等原材料的需求。此外，今年国内铝产量并没有因为国家宏观调控而出现大幅度下滑，电解铝行业之间竞争相当激烈，也是今年铝价滞涨的重要原因。笔者认为，铝价短期调整，但依然有向上的潜力。
玉米(资讯 论坛)：低开高走
周三大连玉米合约早盘低开，但全天震荡走高，交易量萎缩，持仓缩减。主力C0509合约开盘1322元/吨，即全天最低点，尾盘收在次高点1331元/吨，跌1元/吨，成交量85630手。
今年3月下旬在玉米出口数量增长的带动下，国内玉米价格震荡上扬，特别是东北玉米市场价格上涨幅度较大，并带动关内玉米价格走高，港口及销区行情也出现不同程度上涨。但进入4月份之后，国内玉米价格上涨乏力，呈现疲软态势。目前国内农民对低水分玉米惜售心理较强，产区玉米收购工作尚未全面展开，现货收购并未出现高峰。前期国内大豆(资讯 论坛)、豆粕(资讯 论坛)价格从高点回落，对玉米价格构成利空影响，是近日玉米价格震荡走低的重要因素。笔者认为，出口和内需增长将为市场提供稳定支撑，玉米合约短期调整之后仍将上扬。
沪胶：冲高回落
周三沪胶整体承压，冲高回落，上午10点钟之前连续震荡下跌，之后止跌反弹，下午胶价再度承压，回吐上午全部涨幅，尾盘报收阴线。沪胶RU0507以13595元/吨开盘，最高点13690元/吨，尾盘报收13560元/吨，跌135元/吨，持仓增加1794手。
前期因为马来西亚遭受海啸重创而受到支撑的胶价，日前基本失去动力。特别是在获悉泰国等大型天然橡胶生产基地和用于出口橡胶的港口远离海啸受灾区的消息之后，获利回吐导致沪胶全线回落。但日益增强的国内需求将成为日后支持胶价上涨的接力棒。我国经济强劲增长带来的原材料价格普涨，给国内天然橡胶价格营造良好氛围。作为天胶(资讯 论坛)的消费大户，国内轮胎行业扩张将为天胶价格上涨提供直接支撑作用。从去年下半年开始，国内许多工厂增加了采购国产胶的力度，国产胶消费正在抢占国内轮胎行业的消费增长份额。另外原油价格居高不下，是天然橡胶价格上涨的潜在推动力。进入四月份，天然橡胶消费逐渐旺盛，沪胶仍然看涨。
连豆：高开高走
昨日连豆全天高开高走，持仓增加，尾盘一致收出阳线。主力A0509合约开盘3053元/吨，最高点3073元/吨，尾盘报收3071元/吨，涨27元/吨，成交186762手，持仓增加5716手。
最近阿根廷动物及食品检疫局发布消息称，该国新发现了26例亚洲大豆锈病真菌病例，令市场惊慌，是昨日大豆价格上涨的直接因素。据悉，目前阿根廷已经在布宜诺斯艾利斯等国歌大豆产区发现亚洲锈病，阿根廷大豆作物可能会受到一定影响。但笔者认为，南美天气及大豆产量受损的利多因素已经基本消化，未来两个月时间大豆价格将相应承压。另外，美元连续升值也将日后包括连豆在内商品价格承压的重要因素。因此今年第二季度的大部分时间，大豆价格将可能出现向下调整行情。
(鹏鑫期货 罗华)
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