首创期货：4月5日国内期货及时评(4)

一、国际原油市场

§国际原油最新价格

日  期	WTI	布伦特	迪拜	阿曼	米纳斯	塔皮斯
4月4日	57.01	56.23	50.17	52.39	58.25	61.55
4月1日	57.27	56.51	48.24	49.65	55.27	58.57
3月31日	55.4	54.29	46.71	48.19	52.69	55.89
3月30日	53.99	52.09	45.97	47.76	53.75	56.95
3月29日	54.23	53.03	45.94	47.7	54.25	56.65
周平均(03.28-04.01)	54.988	53.98	46.622	48.254	54.192	57.092
周平均(03.21-03.25)	55.323	54.303	47.438	49.185	55.215	58.715
2.26－3.25平均	54.522	53.125	45.407	47.028	51.798	56.948
1.26－2.25平均	47.921	45.698	39.554	40.905	44.049	49.543
注:WTI-纽约商品交易所期货首月价 布伦特-伦敦国际石油交易所期货首月结算价 迪拜、阿曼-亚洲市场首月产地离岸价  米纳斯、塔皮斯-亚洲市场产地离岸价。

 

§国际原油市场评述

周一，早盘冲击历史最高价位未果，随后原油期货价格回落。纽交所（NYMEX)5月原油期货合约收盘下跌26美分至57.01美元/桶。5月汽油期货合约收盘下跌0.94美分至1.7216美元/加仑，5月取暖油期货合约收盘下跌2.16美分至1.6422美元/加仑。伦敦交易所(IPE)布伦特原油期货出现温和下跌。5月交割布伦特原油期货合约收盘下滑28美分至56.23美元/桶。汽油期货遭抛售，欧佩克(OPEC)成员国也开会讨论了提高产量限额的可能性，这都使得原油期货价格下降。汽油期货价格近几个交易日来出现了大幅上扬，将能源期货价格推至历史高位。

    上周美国联邦能源信息署表示库存大幅下降和断电关闭了委内瑞拉一重要炼油厂后，供应忧虑增加。但是在汽油库存仍超过其历史平均水平和炼油商未来几周将提高产量的情况下，供应忧虑略微缓解。欧佩克主席谢赫·艾哈迈德·法赫德·萨巴赫表示，2天前他与欧佩克的其他成员国就将该组织日产限额增加50万桶的可能性进行了磋商。OPEC上个月同意增加产量配额每天50万桶至2，750万桶，并且一致同意如果油价不下跌的话，将考虑第二次增产。虽然外界始终对欧佩克增产石油的能力有怀疑，但欧佩克再次增产的可能性令一些投资者获利回吐。同时，5月原油期货合约未能收于58美元/桶的上方，从技术的角度来看，该合约的价格已短期见顶，并可能会在55－58美元/桶的区间内盘整。这对该合约的上涨趋势不利。

周一，伦敦交易所（IPE）的布伦特原油期货稍早突破了57美元/桶，委内瑞拉的小炼厂停车使早已紧张不安的市场担忧薄弱的全球石油供应链。中东和亚洲原油价格攀升，高硫原油市场趋势在最新官方售价公布后保持稳定。中东市场，阿曼油气部周日开始公布新一轮的每月官方售价，3月合约供应的追溯价格为对基准迪拜+1.71美元/桶，为近五年来的最高点。虽然超过了市场预期，但市场对待价格上调依然非常从容。6月装阿曼原油现货船货的交易价不变，为对MOG+15美分/桶左右。阿布扎比国家石油公司（ADNOC）也公布了3月官方售价，其皇牌穆尔班原油的价格为对迪拜+5.11美元/桶，在市场的预料之中。卡塔尔石油公司很可能跟随阿布扎比国家石油公司在未来几天内公布其自己的3月官方售价。6月迪拜现货原油价格上涨1.87美元收于49.73-49.78美元/桶。目前由于布伦特原油的高价格限制了大西洋盆地至亚洲的套利机会和供应选择，中东市场会持续受到支撑。6月布伦特对迪拜的纸货差价缩窄3美分为7.80-7.90美元/桶。迪拜系列的原油对亚洲进口商来说相对于亚太低硫级的原油依然有吸引力。5月塔皮斯对迪拜纸货差价价格拉宽6美分为9.99-10.09美元/桶。

 

§美国能源信息署石油库存报告数据

单位 百万桶

	原油	汽油	馏份油	航煤	重质燃料油
2005年3月25日	314.7	214.4	103.4	37.3	39.7
2005年03月18日	309.3	217.3	104.5	38.5	39.1
2005年03月11日	305.2	221.4	107.3	39.4	38.0
2005年03月04日	302.6	224.3	109.2	41.2	37.7
2005年02月25日	299.4	224.5	110.0	43.0	38.2

 

二、成品油市场

§国际三地市场汽柴油加权价

单位 美元/桶

日期	新加坡		鹿特丹		纽约		汽油加权价	柴油加权价	汽柴油综合加权价
	汽油	柴油	汽油	柴油	汽油	柴油
4月4日	65.580	73.550	67.147	76.533	77.765	70.394	67.269	74.129	71.763
4月1日	62.660	71.730	65.647	76.800	77.952	71.778	65.085	73.256	70.483
3月31日	60.250	68.860	63.412	75.467	74.919	69.984	62.666	70.955	68.097
3月30日	59.040	67.630	60.971	70.467	73.176	67.789	61.033	68.497	65.923
3月29日	59.260	67.425	60.618	70.167	72.158	65.847	60.957	68.090	65.630

 

§国际油品市场评述

周一，亚洲轻质馏分油价格持续攀升，新加坡汽油价格创下最新记录高点。公开规格的石脑油市场，三井亚洲石油公司售给三井Kosan 6月下半月合约的价格是517美元/吨。5月上半月/6月上半月的月间差价为-2.50美元/吨。5月下半月/6月下半月的差价为-2.75美元/吨。石脑油市场，印度油气公司（ONGC）在价差进一步下滑之前，很快通过半年合约敲定了石脑油的销售。该公司通过招标将出售总共18万吨全馏分石脑油船货，这些船货将于5-10月份从其下属的芒格洛尔炼厂装运，每船船货装载3万吨。该标书将于4月7日截标，有效期直至4月8日。东北亚市场，负贴水保持稳定。韩国的Lotte Daesan石化产品公司以-7美元/吨的贴水价格购买了两船2.5万吨5月下半月交付的全馏分石脑油船货。台湾的台塑石化公司也以-7美元/吨的价格购买了一船6万吨6月下半月交付的全馏分石脑油船货。而Yeochun石脑油裂解中心上周初则以-8美元/吨的价格购买了一船5月下半月全馏分石脑油船货。由于港口位置，通常Lotte Daesan购买船货的价格会略高于其他驻Yosu的买主价格。台湾中石油公司（CPC）购买了2.8-3万吨N+A石脑油船货，交易价是超过日本均价+1/+2美元/吨。该公司可能会按月购买N+A石脑油，其所有四套重整装置乘机汽油价格高在竭尽全力运行。由于现货市场活跃的求购意向，新加坡市场的重整利润拉宽。高辛烷值的汽油价格还受到诸如重整油等调和成分供应吃紧的推动走高。97#无铅汽油对石脑油的价差报13.20美元/桶。

从基准面来看，夏季汽油需求高峰酝酿时期依然旺盛，东北亚至美国西海岸的套利窗口关闭。马来西亚贸易商Petco售给维多公司两船5万桶92#汽油船货的价格是63.70美元/桶，这两船船货都是于4月19-23日从新交装运的。维多公司还以65.70美元/桶从Lukoil手中购买了一船97#汽油船货，这船船货也是于4月19-23日装运的。

周一，原油期货强劲和航煤供应吃紧，亚洲中质馏分油价格持续走高。新加坡的航煤价格保持攀升，创下了75.85美元/桶的价位。上次航煤价格达到这个高点是在1990年10月15日伊拉克入侵科威特之后，已经历时了14多年。航煤供应吃紧和强烈求购兴趣使4月航煤/柴油的差价拉宽至6.40美元/桶。4月煤油的纸货交易价为75.55美元/桶；而4月柴油纸货的成交价为69.15美元/桶和69.20美元/桶。裂解差价也拉宽了，4月纸货对迪拜原油的差价涨至25美元/桶，这促使地方炼油商们出售更多的现货航煤。目前有15-21万吨5月装现货船货，这相当于五到七船3万吨船货。4月份出售了四船船货。贴水为对新加坡均价FOB+1.50/+1.60美元/吨。因春季的来临将允许他们降低煤油供应，韩国炼油商有可能进一步提高航煤产量。台湾中石油公司（CPC）还将出售超过其原计划的航煤船货。目前该公司打算4月份出口4万吨航煤，为该公司原计划出售水平的两倍。该公司售出一船1万吨船货的价格是每桶对新加坡均价FOB+1.80美元，而该公司将出售3万吨船货的价格是+2美元/桶。该公司还将以相同的贴水价格出售另外一船3万吨5月装船货。韩国炼油商将出售较多的5月装柴油现货船货。仅SK公司5月份将出售5船以上3-4万吨含硫量基本为0.5%的柴油船货，该公司上次出售了11-12万吨4月装含硫量0.5%的柴油船货。新加坡柴油现货市场，没有达成现货交易，兴隆公司对4月19-23日从新加坡装运的柴油船货报价68.70美元/桶。三个递价中，BP公司对25万桶4月27-5月1日装船货呈递的最高递价是68.40美元/桶或对新加坡均价+5美分/桶。新加坡航煤市场，BP公司对4月30日-5月4日装船货报价对4月均价+1.20美元/桶，而壳牌公司的递价是对新加坡均价+1美元/桶。

 

§国内油品价格汇总

单位：元/吨

华东	90#			0#
	中石化	中石油	社会	中石化	中石油	社会
上海	4751	4751	4700	4165	4165	4088
南京	4700	4620	4600	4125	4120	4150
杭州	4669	停批	4669	停批	停批	4120-4130
合肥	4670	4674	/	4170	4150	/
华南	90#			0#
		中石化	中石油	社会	中石化	中石油	社会
广州	4730	4730	4750	4200	3919－4147	4120－4150
福州	4680－4705	4680	4600	4100	3878－4050	4050－4120
海口	4792	4792	/	3980－4200	3980－4100	/
华北	90#			0#
		中石化	中石油	社会	中石化	中石油	社会
北京	4650	4600	4500	4400	4150	4200
石家庄	4990	4600	4420	4295	4180	/
济南	4700	4660	4700	4150	4150	4120
太原	4720	4500-4550	4400	4250	4200	4200
西南	90#			0#
		中石化	中石油	社会	中石化	中石油	社会
重庆	4790	4848	4620－4650	4020	4042	4200
成都	4800	4863	4520－4600	停批	停批	4180－4200

 

§国内油品市场评述

上海地区，成品油市场油价稳定，中石化90#汽油4751元/吨，0#柴油4165元/吨，中石油90#汽油4751元/吨，0#柴油4165元/吨。各单位整体资源趋紧，中石油柴油库存较低，资源紧缺，两大公司库存状况为：中石化汽油20%，柴油20%；中石油汽油40%，柴油15%。中石化汽柴油对外放开销售，中石油汽油放开，柴油严格限量销售，今日油价持续稳定，各单位整体销量淡稳。

广东广州地区，汽油价格持稳，柴油价格上涨，目前中石化90＃汽油4730元 /吨，0＃柴油4200元/吨，价格上涨50吨左右，中油90＃汽油4730元/吨，0＃柴油对油站3919元/吨，对直销用户4147元/吨，社会经营单位90＃汽油4750元/吨，0＃柴油4120－4150元/吨。据了解，目前市场汽柴油都比较紧张，中石化柴油价格今日仍有上调的可能，业者对后期市场汽柴油资源看紧，价格看涨。

北京地区，中石化90#汽油4650元/吨，0#柴油4400元/吨；中石油90#汽油4600元/吨，0#柴油4150元/吨，全面停批；社会单位90#汽油4500元/吨，0#柴油4200元/吨。北京中石油已经全面停批，控股公司批发也非常少。中石油0#和90#紧张，仅保证一些大客户用油。中石化0#柴油批发限量，汽油目前销售正常。在中石化上推了柴油价格以后，社会经营单位跟进，目前市场价格普遍在4200元/吨。

重庆市场，两大公司主流价格仍然保持稳定，中石化90＃汽油4790元/吨，0＃柴油4020元/吨，中油90＃汽油4848元/吨，0＃柴油4042元/吨，市场主流报价涨至0#4200-4250元/吨，两大公司严格控制销售，中油要求每日柴油限售200吨，石化每日限售500吨，柴汽比按1:1搭配出货。

 

三、燃料油市场

§国际市场燃料油价格

单位：美元/吨

	新加坡		韩国		阿拉伯湾
	高硫180cst	高硫380cst	高硫180cst	高硫380cst	高硫180cst	高硫380cst
今日贴水	-1.125	1.60	10.00	10.00	/	/
4月4日	249.00	245.15	260.13	256.28	228.01	224.16
4月1日	237.38	234.68	249.38	246.68	216.00	213.30
3月31日	231.75	229.525	243.56	241.34	210.37	208.14
3月30日	233.95	230.64	244.79	241.48	210.98	207.67
3月29日	233.225	229.53	243.85	240.16	209.47	205.77

 

§新加坡燃料油黄埔到岸价

单位：美元/吨

商品	新加坡高硫180CST	新加坡高硫380CST	4月
贴水	13.250（14.000-16.000）	13.250（14.000-16.000）	13.250（14.000-16.000）
4月4日	262.250	258.400	263.875
4月1日	253.500	250.800	255.870
3月31日	250.625	248.400	252.375
3月30日	248.750	245.440	249.675
3月29日	246.750	243.055	247.400

 

§广东黄埔现货燃料油窗口交易价格

单位：元/吨

卖方报价
华泰兴	报价2780元	中东油	5000吨	即期库提
远新	报价2760元	新加坡180CST	1000吨	即期库提
广州威狮	报价2760元	新加坡180CST	1000吨	6-10日过驳
省物资	报价2740元	新加坡180CST	1000吨	即期东莞库提
东峰国际	报价2780元	新加坡180CST	1000吨	即期库提
金润和	报价2760元	新加坡180CST	3000吨	10日内过驳
恒润	报价2800元	新加坡180CST	1000吨	即期珠海桂山库提
恒润	报价2850元	韩国180CST	1000吨	即期东莞库提
中艺华海	报价2840元	韩国低金属180CST	1000吨	4月2日过驳
中艺华海	报价2770元	新加坡180CST	1000吨	即期桂山库提
广东中联油	报价2900元	日本180CST	1000吨	即期库提
泓仁物资	报价2550元	低硫180CST		即期库提
佛山海盛达	报价1950元	国产高硫渣油		即期库提
番禺华鸿	报价2000元	国产高硫渣油		即期库提
海顺油库	报价1960元	国产高硫渣油		即期库提
中油鸿程	报价2300元	国产燃料油		即期库提/过驳
广发油品	报价2250元	宁波大榭国产250		即期南沙库提
买方报价
招商石化	报价2580元	新加坡180CST	2000吨	1-7天内过驳
	递价2600元	新加坡180CST	5000吨	4月10日前过驳
佛山华顺兴	递价2600元	新加坡180CST	2000吨	即期过驳
顺德龙桥	递价2630元	新加坡180CST	1000吨	1-7天内过驳
西瑞克	递价2620元	新加坡180CST	3000吨	现款即期过驳
广东粤铁	递价2650元	新加坡180CST	2000吨	即期过驳
华润	递价2680元	新加坡180CST	10000吨	即期过驳/库提
中化深圳	递价2640元	新加坡180CST	2000吨	即期过驳/库提

 

§国内市场燃料油价格

库船提  单位：元/吨

	进口180	混调180	混调380	国产250#	俄罗斯m100	高硫渣油	韩国180
广东	2720-2740
厦门	2640-2660
福州	2640-2660
上海	2450-2470	2340-2360	2220-2240	1950-2000	2750-2800
南通		2290-2310		1800-1900
张家港		2290-2310		1800-1900
江阴		2290-2310		1800-1900
舟山	2390-2410	2300-2320			2800-2850
青岛							2550-2580
山东						1750-1770

 

§国内燃料油市场动态

受国际原油市场涨势提振，今日新加坡纸货价格狂涨，目前180CST 5月纸货价由周五239.73/239.77美元/吨涨至250.00/251.50美元/吨。受国际油价攀升提振，黄埔市场新加坡高硫混调油报价大幅上扬，今日未来几日过驳船货报价在2760元/吨，比周五上涨60-80元/吨不等；库提报价由周五2670-2680元/吨涨至2760-2800元/吨，涨幅在60-120元/吨不等。由于新加坡市场价格的攀升而黄埔市场进口成本上升，有部分进口商转为在黄埔买货，买家递价由周五2500-2600元/吨涨至2580-2680元/吨，涨幅在70-90元/吨，最高递价同最低报价的差距仍维持80元/吨。在国际油价攀升和近期到货量较少的提振下，今日黄埔市场价格刷新历史记录，价格突破了2700元/吨，消息称，市场有部分实际成交达成，成交价格约在2720-2740元/吨，比周五上涨80元/吨。今日新加坡燃料油纸货市场到下午晚时才并递/报价，价格涨势强劲，上午部分黄埔市场已报价的进口商也不断的更新提高价格。而今日黄埔市场燃料油价格更是到达了一个前所未见的高度，有贸易商称，随着市场价格的不断攀升，许多终端用户意识到价格在短期内难以回落，但更担心价格仍会继续上升，所以在今日的高价格水平下仍然进行一定数量的采购，市场仍有需求。今日有进口商中东油库提报价比上周五上涨100元/吨至2780元/吨；韩国低金属燃料油即期过驳报价上涨70元/吨至2840元/吨，库提报价上涨120元/吨至2850元/吨；更有进口商为其日本油库提报价上涨250元/吨至2900元/吨。国产高硫渣油报价也由由周五1880-1950元/吨走高1950-2000元/吨，涨幅在40-50元/吨，部分炼厂人士表示，渣油价格的上涨主要因为成本上升，但价格的上涨可能会对目前疲软的市场需求造成进一步打击，会增大目前炼厂所面临的销售困难。同时有部分炼厂人士声称，目前一线油价格在3850-3900元/吨，比上周价格走高，由于广东市场一线油成本较高，利润空间受挤压，只好被迫上调一线油价格以避免亏损。但也有少数炼厂人士称，因一线油销售困难，库存偏高，如果价格上涨会打击市场购买兴趣，将仍然保持一线油价格在上周的3850元/吨水平。根据最新统计数据显示，本周黄埔约有24万吨燃料油到港，其中将有两条新加坡船货，数量约为11.5万吨，因3月份黄埔市场对新加坡燃料油的进口大幅减少，市场的库存大量消耗，有限的供应难以满足来自终端用户的强劲需求，因此目前市场贸易商较为关注即将到港两条新加坡船货，预计这两条新加坡船货将能稍稍缓解黄埔市场的供应紧张情况。4月份中旬黄埔市场新加坡油的到货将会比较集中，根据统计数据显示，约有19.5万吨新加坡油将在4月份中旬到达黄埔港口，预计黄埔市场的"供不应求"的局面有望在4月中旬得到改善。据悉，中国不可能对单壳污油轮实施禁令，因中国不是一个出口国。对单壳油轮的禁令将在那些出口或不在国内消费的重质油品或燃料油的国家实行。广东省官员已经暗示禁令不会实施。只要油轮能被装运燃料油的国家所接受，他们将不会被禁止进入中国。到货方面，"赤诚"轮载40,000吨俄罗斯油，预计明日抵港；"大庆92"轮载49,920吨韩国油，预计明日抵达港发码头；"海利亚"轮载35,0000吨新加坡油，预计4月8日抵港。

    上海市场，因为资源紧张，主要贸易商报价大幅上涨。国产调和180CST车提报价在2500-2550元/吨，涨125元；进口高硫180CST车提报价2550-2700元/吨,涨50元；国产250库车提报价在1950-2050，涨70元/吨。据贸易商表示，因为上海市场资源偏紧，周五开始从宁波、舟山调入资源。

山东市场，进口燃料油价格继续保持坚挺。韩国直馏高硫180CST车提报价一般在2700-2780元/吨，俄罗斯M100货主们的报价保持在2800-2850元/吨。贸易商称，国际油价较高，近期市场上纯进口资源到货很少，所以价格自然挂在高位。但地炼方面因接受能力有限，因此成交状况仍不理想。山东地炼渣油方面，低硫和高硫渣油报价持稳，但低硫渣油因金城和海化的焦化装置停车检修，造成低硫渣油销量平平，销量下降。消息称金城石化3月28日开始检修，预计4月15日能开。高硫渣油受市场供应量减少的影响，出厂报价目前最低为1800元/吨， 但炼厂人士表示由于价格较高，销量平平。另外，山东京博炼厂4月10日常减压催化装置停车检修，预计检修时间为30天。目前京博炼厂渣油无量，因此对市场低硫渣油的供应也不会造成影响。目前油浆对外报价为1850元/吨，因为质量不好，销售不畅。到货方面，“丹池”载3.5万吨韩国油预计6日抵达黄岛，货主为中燃青岛。

 

§黄埔港燃料油船期预报

单位：吨

船名	日期	数量	产地
班公湖	4月3日	40,000.00	韩国
阿卡玛	4月4日	36,720.00	日本
晓日丸	4月4日	33,000.00	日本
大庆92	4月5日	49,920.00	韩国
赤诚	4月5日	40,000.00	俄罗斯
白令海	4月7日	80,297.00	新加坡
海利亚	4月8日	35,000.00	新加坡
美乐	4月10日左右	80,000.00	中东
Stjcobi	4月中旬	30,000.00	新加坡
武昌湖	4月中旬	40,000.00	俄罗斯
天兴洲	4月中旬	60,000.00	新加坡
MountRainer	4月中旬	35,000.00	新加坡
N/A	4月中旬	30,000.00	新加坡
艾丁湖	4月20日	40,000.00	新加坡
N/A	4月中旬	30,000.00	中东
N/A	4月中旬	40,000.00	韩国
N/A	4月下旬	55,000.00	韩国（380）
N/A	4月下旬	50,000.00	中东
N/A	4月下旬	80,000.00	中东
合计:884,937.000

                                                                              

四、上海期货市场

§燃料油合约（FU506）2005年04月05日交易情况

单位：元/吨

今开盘	最高价	最低价	收盘价	今结算	昨结算	升跌	升跌%	成交量	持仓量
2542	2572	2539	2564	2562	2576	-12	-0.47%	41524	17312

 

§燃料油指定交割仓库库存情况（04.01）

单位：元/吨

仓库	上周库存		本周库存		库存增减		可用库容量（吨）
	小计	期货	小计	期货	小计	期货	上周	本周	增减
中油湛江	91512	55900	74023	50900	-17489	-5000	239600	244600	5000
南沙油库	16900	0	16103	0	-797	0	19700	19700	0
中燃珠海	9850	0	9850	0	0	0	9850	9850	0
西基油库	13926	0	9341	0	-4585	0	29550	29550	0
粤海油库	19700	0	19700	0	0	0	19700	19700	19700
合  计	151888	55900	129017	50900	-22871	-5000	318400	323400	5000

 

§后势预测

今日上海燃料油期货6月合约低开30余点，以2542点开盘。由于开盘价较低，开盘后期价开始冲高，但是在2570点附近受阻回落。全天价格波动幅度不大，日内高点为2572点，低点为2539点，最后以2562点收盘。今日成交比较活跃，总成交量为41524手，持仓量变化不大，为17312手。交易情况显示，市场处于短暂的修整期，价格面临下一步的突破，个人感觉上涨的可能性更大。

昨晚纽交所WTI原油期货价格日内再次创出历史新高，油价突破58美元，但是最后以下跌收盘。尽管目前原油市场多头气氛浓厚，但是油价在经过前期猛烈的上涨后有调整的需要。昨晚交易情况显示，部分交易者对油价能否维持在高位表示怀疑。不过从目前情况分析，即使油价下跌，幅度也不会太大，总体仍然为强势。现在，市场基本面再次陷入真空期，估计周三晚美国能源信息署报告能给油价短期走势一个方向。

国内燃料油现货市场价格不断高涨，黄埔进口燃料油价格再次刷新历史最高价，目前已经达到2700元的水平。面对如此高的价格，市场交易却不够活跃，多数交易商处在观望中。国内期货价格暴涨并没有刺激燃料油市场的参与度，目前燃料油期货总持仓量依然非常有限，而且主要是现货资金在参与，投机资金并没介入。因此，期货的价格发现功能没有得到发挥，期货与现货倒挂就很说明问题。最近一段时间，国内期货开盘价问题较大，开盘价并不能实际反映前一晚油价的涨跌。开盘价过低，开盘后价格肯定会上涨，相反开盘价过高，价格通常都会回落。建议交易者把握此机会，短线交易，可以有一定的获利。

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