大江投资：4月5日国内期货及时评

　　金属：

　　连日来美元的强劲势头，对国内外铜(资讯 论坛)走势并未形成大的压制，特别伦敦铜有效固守在3220以上，一定程度上坚定了多头看高一线的信心。沪铜今日高开后，虽由于暂时推高期价动能不足，却也未受到空方具规模打压，仍然维持缩量窄幅整理态势，上涨格局依旧，短期仍以观望或盘中短多操作为主。

　　几天来持续缩量，小幅波动，激战前的宁静，行情有再次逞强的可能。注意控制风险。

　　大豆(资讯 论坛)：

　　连豆继续震荡。A0509早盘以3050开盘后，全天在3056——3035之间震荡，尾市以3043报收。成交197682手，持仓略减4086手至318898手。

　　隔日芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货合约周一陷于区间波动,表现不一,交投淡静，市场缺乏新的指引. 指标5月期约最终收高1美分,报每蒲式耳6.15美元,守在6.06-6.11区域的关键支撑位.5月合约当日介于区间交投，波幅为10 1/2美分。远月期约收低1-1/2美分至收高2美分不等,9月期约收高1-1/4美分,至6.01-1/2美元.市场受美元走坚影响一度下挫,之後出现反弹.美元兑日圆周一升至五个月高点,令大豆对于大型进口商显得更加昂贵.但是反弹走势受限,因全球油籽库存创纪录高位,令市场承压.

　　基本面上，世界大豆供应充足， 美国期末库存预计为4.1亿蒲。Grabanski称，美国大豆种植季度将临，前景看好。他说：“到目前美国的种植条件非常好，为10年来最好水平。”他指出表层土和下层土的水分含量极好，若天气继续良好，今年播种将提前。“我认为这对市场价格不利。”他说。他表示，受到这些利空基本面和技术因素影响，市场将承受下行压力。7月合约图表价格未来2-3天将跌破6.15美元，在反弹前会继续跌至5.90-5.95美元区间。

　　上周美国大豆出口检验数量高于交易商的预期.美国农业部公布,上周大豆出口检验数量为1668.9万蒲式耳,高于市场预期的1,000-1,400万.本市场年度(截止于9月1日)至今的大豆出检验量累计为8.88425亿蒲，美国农业部在3月供需报告中预测，本年度出口检验量将为16.5亿蒲。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五报告称,大型投机客在截止于3月29日的当周减持CBOT大豆、豆粕(资讯 论坛)和豆油的净多头部位.当周基金持有大豆多头部位58,203手,较前一周减少7,493手;持有空头部位44,086手,较前一周减少3,968手.

　　南美作物天气对市场的影响力减弱.交易商称,市场已消化干旱天气对于巴西大豆产量的影响.天气预报显示,巴西和阿根廷收割期天气大体良好.

　　从连豆走势来看，目前还在整理区间震荡，等待新的基本面和美盘的突破。因此建议操作上短线高抛低吸交易。

　　棉花(资讯 论坛)：

　　今日郑棉506合约较昨日低开35点在14330开盘，全天震荡小幅走低最高价14370，最低价14275，最终在14285收盘。全天成交17858手，今日持仓30058手，持仓较昨日减少974手。

　　基本面3月下旬，国家棉花市场监测89个植棉县(市、团场)，这些地区2004年棉花种植面积4487万亩，占全国植棉面积的53%。4180户棉农反馈了调查表。调查显示，2005年春播棉种植意向面积较2004年减少12。17%。

　　技术面连豆506合约在前几日上升受到14500一线的技术压力回落后在14200到14300之间展开了小幅的区间震荡。笔者认为期价在经过震荡之后将进一步上升，在操作上目前可逢低做多，多单止损可放在14150一线。

　　(大江投资研发中心)

　　注:以上仅为个人观点 据此投资风险自负