一德期货：3月31日农产品日报分析

　　连豆连粕：大幅上涨

　　CBOT走势：美国时间3月30日周三，受隔夜电子盘先行上涨3美分影响，当天CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约高开3-4美分，盘初稍试整理后在基金技术性买盘作用下连续拉升，主力5月合约攀至近1周以来的高点，后半截盘期价基本处于日内高位区间呈震荡整理态势，最终各合约以上涨13-17美分收盘。5月合约开盘628美分，最高644美分，最低626美分，收 盘641美分，上涨17美分；7月合约最高648美分，最低631美分，收盘646美分，上涨16 3/4美分；11合约最高612 1/2美分，最低599美分，收盘611 1/4美分，上涨13 3 /4美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场总体呈高开高走、大幅走高的走势。具体来看，A0509合约早盘以3110点开盘，盘中最低到3106点，最高到3158点，终盘报收于3148点，比前一交易日结算价上涨84点。M0508合约早盘以2691点开盘，盘中最高到涨停价2744点，最低到2685点，终盘报收于2742点，上涨103点；豆二主力月合约B0507，早盘以3050点开盘，盘中最高到3080点，最低到3014点，最终报收于3053点，上涨56点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，大豆豆粕主力月合约的持仓量也有一定幅度的增加。

　　基本面分析：目前人们最为关注的还是今晚美国农业部公布的作物种植意向报告和季度库存报告。从近几天的预测来看，各机构对今年美国大豆面积将出现减少已经达成了共识，关键是看减少幅度有多大。目前市场平均预测的美国大豆播种面积为7350万英亩，较去年下降170万英亩。对于本次的作物季度库存报告，目前市场平均预测的截止3月1日美国大豆库存为14.2亿蒲式耳，较去年同期的9.06亿蒲式耳有大幅增加。

　　今晚美国农业部还将公布截3月24日一周的出口销售报告，市场预测大豆净出口销售量在40-60万吨之间，而前一周为42.64万吨。由于有这三份报告，再加上是月末，明天将是很关键的一天。

　　消息方面，周三有市场传闻称中国在美国太平洋西北沿岸购买了两船大豆，但该消息还有待证实；德国“油世界”最新报告将巴西大豆产量预测由先前的5200万吨进一步调低至5100万吨，原因是巴西南部的大豆减产情况比预想得要严重。

　　综合分析：今天各月合约都有较大幅度是上涨，都已经完全站在了均线系统的上方，从技术上来看，后市继续上涨的可能性较大。另外，今天晚上美国农业部将公布几个重要的报告，所以明天应该会有一个较明确的走势方向，目前市场普遍预期是以利多为主。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅上涨

　　CBOT市场：芝加哥交易所小麦期价周三收低,受基金抛盘打压。CBOT5月小麦合约下跌1美分，收报3.33 1/2美元/蒲式耳。堪萨斯交易所(KCBT)5月小麦合约下跌5 1/4美分，受报3.38 1/2美元/蒲。明尼阿波利斯交易所(MGE)5月小麦合约下跌4 3/4美分，收报3.49 3/4美元/蒲。交易商表示，基金抛盘引发止损抛盘,尽管成交量有所萎缩,但仍出现大幅下挫,KCBT处于领跌.KCBT5月合约跌至5周低点,MGE5月合约跌至3周低点,但CBOT5月合约在3.32美元处获得支撑.

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅上涨的走势。其中WS511早盘以最低点1730点开盘，盘中最高到1751点，最终报收于1747点，上涨18点；硬麦WT511早盘也以最高点1572点开盘，最终报收于最高点1588点，上涨16点。总的来看，今天小麦各主力月合约的成交较活跃，持仓也有较大幅度的增加。

　　基本面分析：美国农业部将于31日公布农作物种植报告以及季度库存报告，导致多数投资者持观望态度。预计05年美国小麦种植量接近5800万蒲式耳，成为自1972年来最低年份，成为自1972年以来最低年份,04年为5970万蒲。

　　但由于美国农业部在1月份已经做出种植面积减少的预测，因此该消息已经被市场消化。预计05年美国软红冬小麦种植面积降至历史低位。

　　堪萨斯州小麦良好率达到72%，前一周为67%，上年度同期为37%；俄克拉何马州小麦良好率从前一周的74%降至72%；德克萨斯州从前一周的72%降至71%。

　　分析师预计，春小麦种植面积为1375.9万英亩,04年为1376.3万英亩。预计截至3月1日的美国小麦库存为9.94亿蒲,上年度同期为10.21亿蒲.

　　美国农业部周度出口销售报告将于31日公布,预计截至3月24日一周小麦出口量为35-55万吨,前一周为36.51万吨.

　　综合分析：从今天郑州小麦市场的走势来看，预计后市呈小幅整理走高走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛): 震荡整理

　　周三，CBOT市场5月玉米收高0.5美分，报每蒲式耳212.5美分；12月玉米期货收低0.25美分，报每蒲式234.25美分。尽管大豆期市强劲上扬，但是玉米交易池我行我素，维持了近期相对稳定的走势。由于市场预计周四的报告可能对玉米期市利空，所以在大豆走强的情况下，玉米市场维持疲软基调。

　　今天大连市场C0507合约以1309开盘，终盘收于1304，上涨2点。成交和持仓分别为76796和169624。

　　基本面方面，本周四美国农业部计划发布年度播种意向调查报告。市场人士平均预测3月1日美国玉米库存为67亿蒲式耳，高于去年同期的53亿蒲式耳。玉米播种面积预计也将提高到8230万英亩，高于上年的8100万英亩。由于玉米价格坚挺，而且单产表现出色，吸引种植户增加了玉米面积。此外，由于锈病等因素影响，大豆的种植成本提高，也促使农民更多播种玉米。

　　国内现货市场：今日深圳蛇口港2等玉米报价稳定在1320元/吨，采购方与贸易商之间有些坚持，但是库存量始终较低对后期价格存在抬升作用。今日部分销区的玉米价格维持平稳略涨态势。近期东北玉米市场购销活动明显活跃，在国内玉米出口形势利好的刺激下，市场多元收购主体竞争更加激烈，同时前期玉米价格的小幅走高给农民带来最直接的收益信号，目前大多农民对后市普遍看好，持粮待涨心理与日俱增，市场供求略显偏紧，因此玉米收购价格延续前期涨势。

　　综合分析：

　　今日玉米7月合约呈现震荡整理走势，尾盘微幅收高。成交萎缩，持仓继续减少。5日、10日均线趋于缠绕，近日出现整理的可能性较大。对于目前玉米出现的下跌行情，笔者认为仍应看作回调，不宜看空，后势仍有望上涨。

　　作者：张金月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：冲高回落

　　NYBOT棉花期货周三受投机性抛售拖累收低。5月合约收低0.20美分至每磅53.38美分，交投区间在52.85-53.58美分。7月合约下跌0.43美分至54.47美分。远月合约收低0.45-0.65美分不等。

　　3月30日Cotlook A(FE)指数为56.35美分/磅，合人民币11949元；Cotlook A(NE)指数为57.45美分/磅，合人民币12178元。3月30美国七大现货市场陆地棉平均价格为49.34美分/磅。

　　今天郑州市场CF506合约以14320开盘，终盘报14270，下跌30点。成交和持仓分别为28444和30330。

　　3月30日Cncotton A指数(328)报12597，上涨11点。3月31日CC Index(328)报12023元/吨，上涨2点。3月30日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报54.1美分/磅，合人民币11444元，澳棉到港价格(328级)69.8美分/磅，合人民币14707元。

　　国内现货市场：现货价格继续维持不动。来自中国棉花网消息，河北多数纺织厂329级的进棉价在12100-12150元/吨之间，可以通过比公检更严格的厂检，纺织厂目前以采购地产棉为主，棉源充足，进货不愁。此外，山东方面近日纺织企业有加大采购力度的打算，主要是国家提高收储价锁定棉价下限，从国际市场走势、国内资源状况以及往年的经验看，后期棉价可能很快由稳转涨。

　　综合分析：

　　今日棉花6月合约成交依旧不活跃，持仓仍在减少。国家提高收储价锁定棉价下限的举措为棉价的上涨增添了信心，现货市场有活跃迹象。笔者认为期价后势仍有望继续走高，但在此过程中期价有出现回调需求，呈现震荡走高的可能性较大。

　　作者：张金月