一德期货：3月28日农产品日报分析

　　连豆连粕：震荡整理

　　CBOT走势：休市

　　大连市场：今天大连大豆(资讯 论坛)豆粕(资讯 论坛)市场总体呈小幅震荡的走势。具体来看，A0509合约早盘以3100点开盘，盘中最低到3081点，最高到3121点，终盘报收于 3103点，比前一交易日结算价小涨12点。M0508合约早盘以2715点开盘，盘中最低到2655点，最高到2719点，终盘报收于2682点，小跌8点；豆二主力月合约B0507，早盘以最低点3001点开盘，盘中最高到3050点，最终报收于3015点，上涨19点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，大豆豆粕主力月合约的持仓量小幅增加。

　　基本面分析：过去一周里，南美大豆主产区大豆作物生长条件仍保持稳定。当周前半段阿根廷和巴西南部地区均出现了一些降雨，这使得正处在关键生长期的阿根廷大豆作物继续保着良好的生长条件，但对巴西南部大豆作物却已没有 什么意义。预计本周末到下周巴西南部将以干燥天气为主，下周二、周三再次出现零星降雨，这种天气对作物收割较为有利；阿根廷大豆主产区未来几天以干燥天气为主，预计本周日到下周一有少量降雨。

　　总体来看，虽然目前南美天气对大豆作物后期生长及收割仍有一定影响，但已经不是市场关注的重点。在下周四美国农业部公布作物种植意向报告后，市场对作物天气的关注将会逐渐转到美国本土。各方消息显示，今年美国春季作物播种条件总体良好。

　　朝鲜第一次确认宣布本国爆发了致命的禽流感，几万只幼鸡已被感染。朝鲜官方的中央通讯社引用检疫当局的发言指出，首都平壤最多有三个养鸡场报告发现了禽流感，其中包括该市五大养鸡场之一的下塘养鸡场，造成数十万只鸡死亡，但据说至今尚无人员遭到感染。

　　综合分析：从今天的走势来看，预计大豆豆粕合约的后市可能会呈震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅下跌

　　CBOT市场：休市

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅下跌的走势。其中WS511早盘以1730点开盘，盘中最低到1715点，最高到1737点，最终报收于1716点，下跌18点；硬麦WT511早盘以1577点开盘，盘中最低到1568点，最高到1583点，最终报收于1572点，下跌6点。总的来看，今天各主力月合约成交较清淡，各主力月合约的持仓量也有小幅的减少。

　　基本面分析：据阿尔及利亚海关信息统计中心提供的数据，2005年1月，阿进口小麦26.8万吨，大幅超过去年同期9.7万吨的进口水平。阿尔及利亚是世界小麦主要进口国之一，每年小麦进口额约为10亿美元。其中硬小麦主要从加拿大采购、软小麦大都从法国进口。阿小麦年产量约为400万吨，市场需求量在750万吨左右。

　　澳大利亚农业经济资源局预测2005/2006年度的小麦出口量为1620万吨，低于2004/2005年度的小麦出口量1760万吨，但是小麦产量将从2040万吨提高到2260万吨。 去年我国是澳大利亚小麦的主要进口国之一，在过去的15个月中我国共从澳大利亚进口小麦250万吨，由于今年国内小麦价格持续低迷，预计小麦量进口大幅降低。

　　综合分析：从今天郑州小麦市场的走势来看，预计后市呈小幅整理走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛): 震荡收低

　　上周五CBOT因耶稣受难日休市。

　　今天大连市场C0507合约以1328开盘，终盘收于1313，下跌5点。成交和持仓分别为145334和195150。

　　国内现货市场：今日北方四大港口玉米平舱价格维持上周末水平，成交数量略有减少，目前东北产区玉米收购价格继续呈现上扬势头；黄淮地区玉米价格整体呈现稳中有涨；广东地区受集中到货的影响，玉米价格最低已经跌至1280元/吨，但是由于近阶段产区玉米收购成本不断上涨，预计销区在此价位继续下跌的空间也不大。

　　综合分析：

　　今日玉米7月合约虽最低价下穿5日均线，但收盘仍收在5日均线之上，从而显示均线系统对期价的支撑很强。今日成交相对前几日不是很活跃。目前现货市场价格整体来看仍是稳中有涨，即便部分销区价格出现回落，但下跌空间始终有限，笔者认为玉米期价近期仍有继续走高可能，多单可继续持有。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：高开整理

　　上周五NYBOT因耶稣受难日休市。

　　3月24日Cotlook A(FE)指数为54.55美分/磅，合人民币11574元；Cotlook A(NE)指数为55.65美分/磅，合人民币11803元。3月24美国七大现货市场陆地棉平均价格为48.14美分/磅。

　　今天郑州市场CF506合约以14200开盘，终盘报14280，上涨225点。成交和持仓分别为44560和31610。

　　3月25日Cncotton A指数(328)报12583，下跌3点。3月28日CC Index(328)报12017元/吨，下跌2点。3月25日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报52.15美分/磅，合人民币11039元，澳棉到港价格(328级)67.85美分/磅，合人民币14302元。

　　国内现货市场：上周末现货维持平稳走势，纺织厂想继续压低价格，但加工厂和棉商操作谨慎，主要是撮合、郑棉近日波动频繁，方向不明让持货方心中无底，售棉心态摇摆不定。25日籽棉收购市场总体平稳，但个别地区收购价小幅下调。在安徽巢湖，3级籽棉收购价2.33元/斤，2级2.42元/斤，均较昨日下跌0.01元/斤，主要是受到皮棉行情疲软的影响。

　　综合分析：

　　今日棉花6月合约高开整理，均线系统对期价支撑很强，成交和持仓对期价的走高积极配合。笔者认为近期期价可能会出现震荡走高走势，投资者可在期价出现回调时进行逢低吸纳操作。

　　小月