一德期货：3月23日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅收低

　　CBOT走势：美国时间3月22日周二，受隔电子盘收高1-2美分影响，当天CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约高开4-5美分，经盘初探高回落后，期价全天呈窄幅震荡整理态势，尾市刷新当日低点，最终各合约以下跌1/2-1 3/4美分收盘。5月合约开盘631 1/2美分，最高634 1/2美分，最低626 1/2美分，收盘627 1/4美分，上涨3/4美分；7月合约最高638 1/2美分 ，最低631美分，收盘631 1/2美分，上涨 1/2美分；11合约收盘607 3/4美分，上涨1 3/4美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场总体呈小幅下跌的走势。具体来看，A0509合约早盘以3047点开盘，盘中最低到3005点，最高到3078点，终盘报收于3012点，比前一交易日结算价下跌36点。M0508合约早盘以2651点开盘，盘中最低到2607点，最高到2690点，终盘报收于2610点，下跌62点；豆二主力月合约B0505，早盘以2935点开盘，盘中最低到2905点，最高到2956点，最终报收于2916点，下跌23点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，大豆豆粕主力月合约的持仓量有较大幅度的增加。

　　基本面分析：据美联储公布的加息加果，短期存款率再次上调25个基点升至2.75%，这一幅度与市场预测相同。但随后，美元指数还是攀至了83.55的日高点，而CRB商品指数则出现了大幅回落，估计这将对周三的大豆盘面形成压力，但也不排除市场在前几天下跌过程中已提前消化这一利空题材的可能。

　　消息方面，巴西农业部周二早晨报告将巴西大豆产量预测值由先前的5700万吨下调至5310万吨，原因还是早些时候巴西南部干旱造成的减产影响。目前这一数字与多家机构预测5200-5300万吨水平基本相当，但仍高于去年的4980万吨实际产量。此外，当天有市场传闻称中国近期取消了2船巴西大豆的购买，转而从美国太平洋沿岸采购，据说主要是考虑到了海运费的成本因素。

　　天气方面，周一期间阿根廷大豆主产区北部出现明显降雨，预计未来两天巴西南部有少量降雨，随后这些地区将以干燥天气为主，目前南美大豆作物生长状况较为稳定。

　　综合分析：从今天的走势来看，预计大豆豆粕合约的后市可能还会呈震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅收低

　　CBOT市场：美国小麦期货周二收盘小幅上涨，收复前两个交易日的小部分失地。周二，CBOT5月小麦合约小幅上涨2美分，收报3.44 3/4美元/蒲式耳。前两个交易日该合约共下跌24美分。堪萨斯小麦5月合约上涨1 1/2美分，收报3.43 1/2美元/蒲。明尼阿波利斯小麦5月合约上涨4美分，收报3.60美元/蒲。周二晚些时候，美联储宣布加息25个基点至2.75%，延续了有节制的加息步伐。美联储利率决定公布后，欧元兑美元创一个月低点。CBOT小麦5月合约收于隔夜的宽幅交易区间内。预计CBOT小麦5月合约的支撑位为3.42美元，高于周一低点3.40 1/4美元。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈高开低走、小幅下跌的走势。其中WS511早盘以1738点开盘，盘中最低到1716点，最高到1746点，最终报收于1719点，下跌17点；硬麦WT511早盘以1591点开盘，盘中最低到1550点，最高到1592点，最终报收于最低点1567点，下跌21点。总的来看，今天各主力月合约成交较清淡，各主力月合约的持仓量小幅增加。

　　基本面分析：3月21日消息：据英国国内粮食局(HGCA)发布的数据显示，英国在1月份出口了390,446吨小麦，使得2004/05年度至今为止的出口总量达到了226万吨。相比之下，上年同期英国小麦的出口总量为166.6万吨。1月份出口的所有小麦均装运到了欧盟国家。西班牙在1月份成为英国小麦的头号买家，买入了194,788吨，本年度至今为止采购的英国小麦总量为128.5万吨。2003/04年度英国小麦出口总量为224.8万吨。

　　美国农业部周二表示，私人出口商向未知目的地销售了12万吨 2004/05市场年度的美国硬红冬小麦。美国2004/05小麦市场年度开始于6月1日。

　　综合分析：从今天郑州小麦市场的走势来看，预计后市呈小幅整理走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛): 震荡走低

　　周二，CBOT市场5月玉米收低0.5美分，报每蒲式耳214美分；12月玉米期货收低1美分，报每蒲式237.5美分。全天大部时间里玉米期价横盘整理，未能突破周一的区间。。投机抛售压力限制大盘升幅，而低位技术性买盘则限制大盘下跌空间，这使得玉米期货波动幅度缩小，成交量也有所萎缩。

　　今天大连市场C0507合约以1306开盘，终盘收于1299，下跌3点。成交和持仓分别为263286和177228。

　　基本面方面，根据中国海关公布的最新数据显示，中国2月出口玉米119673吨，同比下降73%。

　　国内现货市场：今日北方各大港口平舱价普遍上涨至1180元/吨，但是由于辽宁地区玉米收购成本同时也在上涨，贸易商平舱意愿仍然不强。目前国内销区玉米价格已经不由产区成本决定，而是根据到货量多少出现上下波动，近日国内部分销区受到到货数量不足影响，玉米价格出现了小幅上扬。深圳蛇口港受后期到货量骤增的影响，港口玉米价格面临回调压力，目前在定价上，当地贸易商已经开始有所松动，虽然市面上的2等玉米报价仍然在1350元/吨，但实际成交大多在1340，成交量正常偏低。采购方在下周集中到货的同时将会进行集中采购，在一定程度上将抵消货源骤增的利空影响。

　　综合分析：

　　今日玉米7月合约震荡走低，成交仍比较活跃，收盘虽只高于日内最低价4点，但是仍收于5日均线之上，均线系统对期价支撑很强。笔者认为期价在经过一定的震荡整理后仍然会有可能呈现阶梯状攀升走势。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：高开低走

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周二受投机性空头回补以及贸易买盘推动收高。5月合约上扬1.26美分，收于每磅51.38美分，交投区间为50.25-51.70。7月合约跳升1.50美分至每磅52.92美分。远月合约收高1.15-1.30美分不等。

　　3月22日Cotlook A(FE)指数为54.05美分/磅，合人民币11469元；Cotlook A(NE)指数为55.2美分/磅，合人民币11709元。3月22美国七大现货市场陆地棉平均价格为48.06美分/磅。

　　今天郑州市场CF506合约以13980开盘，终盘报13845，下跌45点。成交和持仓分别为33890和30114。

　　3月22日Cncotton A指数(328)报12591，下跌1点。3月23日CC Index(328)报12034元/吨，上涨1点。3月22日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报51.25美分/磅，合人民币10852元，澳棉到港价格(328级)67.15美分/磅，合人民币14157元。

　　国内现货市场：昨日河南一家大型纺织厂将皮棉接收价下调100元/吨，329级到厂价11900元/吨，229级12600元/吨。据该厂有关负责人介绍，对于下调收购价棉商和加工厂尚能接受，现在市场上除了一些采用农发行贷款的收购单位不急于售棉外，自筹资金的单位基本是边加工边销售，不敢存棉，而且是根据纺织厂的接收价调整收购价。纺织厂资金不足，籽棉采购上谨小慎微，让加工厂和棉商既着急又无奈，加上近日撮合、郑棉持续下滑，对供货商心理构成了不小影响。收购市场依然表现冷清，冀、鲁、豫一些地区农民手中籽棉尚有30%左右，个别多的在50%，但是质量普遍不高，现在2.4元/斤左右的收购价还不能达到其心理预期，市场仍将保持僵持状态。

　　综合分析：

　　今日棉花6月合约高开走低，短期均线掉头向下，对期价压力很大。现货市场在经过前期的连续上涨和突然下跌后，表现一直比较僵持，笔者认为近期期价出现窄幅震荡整理偏弱的可能性比较大。

　　小月