一德期货：3月17日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅下跌

　　CBOT走势：美国时间3月16日周三，虽隔夜电子盘先行收高5美分，但今天CBOT大豆(资讯 论坛)近月合约基本是平开盘，期价前半截盘受前日高点压制呈荡整理态势，盘中上破后期价稳步扬升，而尾市自日高点产生跳水，最终各合约以下跌4-9美分收盘。5月合约开盘681美分，最高691美分，最低672美分，收盘673 1/2美分，下跌7 1/2美分；7月合约最高6 96美分，最低678美分，收盘678 3/4美分，下跌6美分；11合约收盘635 1/2美分，下跌8 1/2美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场总体看呈小幅下跌的走势。具体来看，A0509合约早盘以3194点开盘，盘中最低到3175点，最高到3246点，终盘报收于3194点，收盘时比前日结算价小跌33点。M0508合约早盘以2848点开盘，盘中最低到2835点，最高到2903点，终盘报收于2856点，下跌11点；豆二主力月合约B0505，早盘以最低价3032点开盘，盘中最高到3100点，最终报收于3091点，小涨14点。总的来看，今天各主力月合约成交较活跃，各主力月合约的持仓量增减不一。

　　基本面分析：消息方面，巴西Safras公司本周三将巴西大豆产量预测由先前的6120万吨下调至5190万吨，仅比去年的4990万吨产量略高一些。与此相比，当前美国农业部预测的巴西大豆产量为5900万吨，而其它多家机构预测多在5200-5700万吨之间。此外，阿根廷农业部当天也公布对本国大豆产量预测，其预测2004-05年度该国大豆产量为3750万吨，高于上年度的3150万吨水平。与之相比，阿根廷布宜诺斯艾利斯 交易所目胶预测的数字为3770万吨，而美国农业部的预测则高达3900万吨。

　　天气预报称，预计未来几天巴西南部和阿根廷大豆主产区将以少雨天气为主，周五期间有零星降雨，随后将恢复干燥天气模式，而下一次降雨机会可能要等到下周中期。目前阿根廷大豆主产区的作物总体长势良好，而巴西中西部近期的过多降雨对大豆收割有一定影响。明天美国农业部将公布截止3月10日一周的出口销售报告。市场预测美国大豆周出口销售量在40-75万吨之间，前一周为75.6万吨。

　　综合分析：从今天的走势来看，预计大豆豆粕合约的后市可能还是会呈震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：震荡整理

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收低.交易商称,继最近基金推动期价上扬後市场出现技术性回落.小麦期货昨日曾劲扬至九个月高点。“市场处于超买状态,今日未出现此前几日的活跃基金买盘，”保德信证券一分析师称，“但卖家也略显迟疑，不愿过快抛售。他们过去几周曾几次快速卖出，但随即在下一交易日受挫。”5月小麦期约收低7美分，报每蒲式耳3.61美元，7月合约跌7美分，报3.68美元。基金卖出2,000手合约。交易商称,昨日小麦期货大幅上扬并无基本面原因支撑，但期价追随CBOT其他谷物合约上扬。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅整理的走势。其中WS511早盘以1785点开盘，盘中最低到1780点，最高到1805点，最终报收于1788点，小涨6点；硬麦WT511早盘以最高价1640点开盘，盘中最低到1620点，最终报收于1622点，上跌2点。总的来看，今天各主力月合约成交较活跃，各主力月合约的持仓量也有小幅的增加。

　　基本面分析：今年一月份我国进口小麦79.2万吨，分国别如下：从加拿大进口小麦29.9万吨，从澳大利亚进口小麦28.6万吨，从法国进口小麦16万吨，从美国进口小麦4.7万吨。

　　由于出口需求强劲，阿根廷今年小麦的出口预售量大幅提高，截止到3月11日阿根廷已经预售了2004/2005年小麦785万吨，而去年同期的小麦销售量只有404万吨。

　　综合分析：从今天郑州小麦市场的走势来看，预计后市呈小幅整理走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛): 低开低走

　　周三，CBOT市场5月玉米收低3美分，报每蒲式耳225.5美分；12月玉米期货收低0.75美分，报每蒲式246.75美分。大盘当日回调整理，回吐了部分周二涨幅。美元走软，CRB指数接近25年来高点一度对大盘提供支持，但是由于商业机构作空，市场人士大多认为玉米期价超买，出口需求转向中国，使得看多人气不是很狂热。

　　今天大连市场C0507合约以1303开盘，终盘收于1290，下跌25点。成交和持仓分别为113034和123226。

　　基本面方面，截止到本周三的一周里，由于出口前景看好，带动国内价格上扬，从而导致中国港口的玉米报价坚挺走高。

　　国内现货市场：今日大连港口玉米成交依旧活跃，并且价格也呈现稳步上涨势头，东北二等玉米集中平舱价已经涨至1180元/吨，容重700以上，集装箱发运的玉米平舱价格在1190—1200元/吨。

　　综合分析：

　　今日玉米5月合约表现为多头获利回吐期价走低，7月合约在新空资金入注的情况下一跃成为市场主力。从新主力合约的迹象来看，资金有做空迹象，但在现货市场普遍看好以及豆粕价格屡创新高的情况下，期价走低的可能性并不大，笔者认为期价在经过一定的震荡整理后仍然会呈现阶梯状攀升走势。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：震荡走低

　　NYBOT近月棉花期货周三受投机性基金买盘的提振收升至九个月高点。主力5月期约收高0.15美分至每磅53.78，今日波动区间介于53至54.20美分之间。7月期约涨0.40美分,报55.22。除一个合约外，其他远月合约收低0.05至0.75不等。

　　3月16日Cotlook A(FE)指数为56.25美分/磅，合人民币11928元；Cotlook A(NE)指数为57.25美分/磅，合人民币12137元。3月16美国七大现货市场陆地棉平均价格为49.74美分/磅。

　　今天郑州市场CF506合约以14460开盘，终盘报14345，下跌80点。成交和持仓分别为38304和30942。

　　3月16日Cncotton A指数(328)报12621，下跌1点。3月17日CC Index(328)报12036元/吨，下跌2点。3月16日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报54.1美分/磅，合人民币11444元，澳棉到港价格(328级)69.65美分/磅，合人民币14676元。

　　国内现货市场：现货价格继续维持平稳，一些纺织厂看到价格盘稳开始补充所剩不多的库存，加工厂对在目前价位售棉不大情愿，因为按照2.4元/斤的收购价计算，皮棉成本就达11900元/吨左右，利润空间很小，但是如果不卖资金成本就会越来越高。近日郑棉的大涨大落对市场心理构成很大影响，多数企业都选择放慢购销步伐，静观行情变化。籽棉收购目前保持平稳，加工厂与农民收售均不积极，2级好棉收购价在2.5元/斤，3级在2.4元/斤上下波动。

　　综合分析：

　　今日棉花6月合约虽收一阴线，但收盘价仍在均线系统之上。5日均线走低，下穿10日均线。在经过前一阶段连续上涨的情况下，结合目前现货市场普遍观望的状况，笔者认为近期期价会进入一段高位整理时期。

　　小月