一德期货：3月15日农产品日报分析

　　连豆连粕：大幅上涨

　　CBOT走势：美国时间3月14日周一，受隔夜电子盘先行下跌5-6美分影响，当天CBOT大豆(资讯 论坛)各主要月合约低开3-4美分， 期价经盘初快速探高回落后，全天维持震荡整理态势，最终以下跌4-6美分收盘。5月合约开盘659美分，最高664美分，最低653 1/4美分，收盘656美分，下跌6 1/2美分；7月合约最高667美分，最低657美分，收盘661美分，下跌 5 1/2美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场早盘大致平开，之后呈一路走高的走势，总体看有较大幅的上涨，尤其是豆粕合约的涨幅更大，其主力月合约终盘以涨停价位报收。具体来看，A0509合约早盘以3059点开盘，盘中最低到3052点，最高到3166点，终盘报收于3154点，收盘时比前日结算价上涨98点。M0505合约早盘以2730点开盘，盘中最低到2711点，终盘报收于涨停价位2801点，上涨107点。豆二主力月合约B0505，早盘以2968点开盘，盘中最低到2960点，最高到3050点，最终报收于3021点，上涨47点。总的来看，今天各主力月合约成交较活跃，豆一主力月合约的持仓量也有较大幅度的增加。

　　基本面分析：天气预报称，周末期间阿根廷及巴西南部大豆主产区均出现大范围的明显降雨，其中巴西南部地区雨量高达1-2英寸(约26-51毫米)，阿根廷作物带雨量达到0.3-1.5英寸(约8-38毫米)，雨量比人们预期的要大。这场降雨对于阿根廷大豆作物生长十分有利，同时也抑制了巴西南部作物条件的进一步恶化。预计未来几天，阿根廷及巴西南部将恢复干燥天气，到周末期间有可能出现零星降雨。

　　其它消息方面，据盘前美国油籽加工商协会(NOPA)压榨报告，2月份美国大豆压榨量为1.311亿蒲式耳，高于市场平均预测的1.273亿蒲式耳水平。当天盘中美国农业部公布的出口检验报告显示，截止3月10日一周美国大豆出口检验量为3432.6万蒲式耳(93.42万吨)，高于市场预测的2000-2500万蒲式耳区，其中发往中国的数量为1661.6万蒲式耳(45.2万吨)。

　　巴西AgRura公司最新预测巴西本年度大豆产量将达5230万吨，较上月预测减幅达13%，同时这也是目前各家机构的最低预测预数字。

　　综合分析：从今天的走势来看，大豆豆粕合约的涨势较猛，但这也使其各项技术指标达到了超卖的程度，需要修复，所以预计大连大豆豆粕市场后市可能会有所调整。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：震荡整理

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一收低，尾随其它农作物期约走势。小麦期约上周五曾全面上扬。5月期约收低4美分，报每蒲式耳3.54美元，远月合约下滑2-1/2至5-1/4美分不等。于今日1801GMT到期的近月3月合约跌3-1/2美分,报3.48美元。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡的走势。其中WS509早盘以1723点开盘，盘中最低到1715点，最高到1726点，最终报收于1718点，小跌8点；硬麦WT509早盘以1581点开盘，盘中最低到1575点，最高到1595点，最终报收于1589点。总的来看，今天各主力月合约成交较清淡，各主力月合约的持仓量变化不大。

　　基本面分析：美国农业部(USDA)公布的一周出口检验报告称，小麦出口销售1,390万蒲式耳，远低于交易商预期的1,700-2,200万。

　　近期澳大利亚天气状况比较良好，农业经济资源局将2005/2006年度的小麦产量上调到2256万吨，前期预计产量为2038万吨，但仍大大低于去年的2550万吨的水平。

　　从目前小麦供需状况来看，虽然今年我国小麦新增供应量仍然与需求量存在一定的缺口，但不会造成小麦供应紧张的局面，小麦价格将保持稳定也不会出现的大幅上涨。

　　综合分析：从今天郑州小麦市场的走势来看，预计后市呈小幅震荡走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛): 低开高走

　　周一，CBOT市场5月玉米收低3.75美分，报每蒲式耳221美分；12月玉米期货收低2.25美分，报每蒲式242.75美分。由于上周五大盘未能突破上方阻力，期价上涨动力有所衰竭，加上当日大豆回落，美元走高，而商品研究局指数下跌，遏制了投机盘的作多兴趣。但是一旦美元走软，商品研究局指数上涨，基金卷土重来的可能性仍然比较大。

　　今天大连市场C0505合约以1205开盘，终盘收于1234，上涨21点。成交和持仓分别为142170和120876。

　　基本面方面，由于较高的船运费率令进口阿根廷或美国玉米的成本大幅上扬，中国正在提高玉米的出口价格。

　　国内现货市场：目前山东本地二等玉米农户收购价格为1160---1180元/吨，东北玉米铁路到站价为1200元/吨，饲料入厂价为1220—1230元/吨，淀粉厂入厂价为1260元/吨。近期山东省玉米需求量不会回落，预计价格走势将会以平稳为主。玉米下游产品淀粉价格呈现继续走强的状态。

　　综合分析：

　　今日7月合约持仓伴随着近期多头资金的移仓入注继续增加，从而跃居为市场主力。尾盘由于少量多头的获利回吐期价出现了小幅下滑，但总体并未对今天期价的上扬造成任何影响。技术上，均线系统对期价的支撑仍然较强，成交也十分活跃，目前现货市场价格在出口以及内贸活跃的带动下逐步趋于向好，笔者认为期价后期出现阶梯式攀升的可能性较大。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：高开整理

　　NYBOT棉花期货周一受累于贸易卖盘和投机性获利了结收低。市场继上周五涨至九个月高点后稍事喘息。主力5月期约收低0.54美分至每磅53.11，今日波动区间介于51.80至53.20美分之间。7月期约下滑0.48美分至每磅54.43，远月合约收低0.10至0.38美分不等。

　　3月14日Cotlook A(FE)指数为56.25美分/磅，合人民币11928元；Cotlook A(NE)指数为57.30美分/磅，合人民币12147元。3月14美国七大现货市场陆地棉平均价格为49.26美分/磅。

　　今天郑州市场CF506合约以14220开盘，终盘报14240，上涨105点。成交和持仓分别为29258和29414。

　　3月14日Cncotton A指数(328)报12627，下跌3点。3月15日CC Index(328)报12036元/吨，与昨日持平。3月14日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报53.9美分/磅，合人民币11403元，澳棉到港价格(328级)69.45美分/磅，合人民币14635元。

　　基本面方面，统计数据显示，尽管2月份有春节7天的长假，但全社会纱产量(规模以上)仍达到78.65万吨，比1月份只减少4.33万吨。2005年1-2月累计规模以上企业累计产纱161.63万吨，同比增长22.93%。

　　国内现货市场：周末以来，现货价格平稳或小幅回落(降幅在50元/吨左右)，市场人心波动，看涨看跌方各执一辞，总体以观望为主。郑棉从行情大涨超过现货2000元/吨，加工厂卷入期货仓单棉加工，籽棉与皮棉价格明显攀升，到上周末的行情巨幅下挫，收购与销售价应声而落，短期内的涨跌风险基本上被加工厂承担了下来。周末以来，籽棉价格以平稳或小幅下滑为主，棉农更加惜售，加工厂也多在观望，收购谨慎。目前3级籽棉收购价2.35-2.45元/斤，4级2.25-2.35元/斤。

　　综合分析：

　　今日棉花6月合约早盘高开后全天期价在高位作整理状态，多空交投不是十分活跃，尾市由于部分空头的离场期价收于日内的相对高点。技术上，10日均线对期价的支撑很强，笔者认为后期期价仍有望继续走高，出现窄幅震荡整理上行的可能性比较大。

　　小月