一德期货：3月8日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅下跌

　　CBOT走势：美国时间3月7日周一，虽隔夜电子盘先行收高2-5美分，但今天CBOT大豆(资讯 论坛)各主要月合约基本平开盘，盘初期价即快速下探，随后大部分时间仍以震荡下行为主，尾市有所加速，最终各合约收跌8-14美分。5月合约开盘629 3/4美分，最高630美分，最低615美分，收盘616美分，下跌13 3/4美分；3月合约最高622 1/2美分，最低607美分 ，收盘608 1/2美分，下跌14 1/4美分；11月合约最高621 1/2美分，最低608 1/2美分，收盘610 1/2美分，下跌8 1/4美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场总体呈小幅下跌的走势。具体来看，A0509合约早盘以2898点开盘，盘中最高到2909点，最低到2868点，终盘报收于2891点，收盘时比前日结算价下跌50点。M0505合约早盘以2525点开盘，盘中最低到2498点，最高到2536点，终盘报收于2523点，下跌59点。豆二主力月合约B0505，早盘以2802点开盘，盘中最低到2770点，最高到2810点，最终报收于2789点，下跌39点。总的来看，今天各主力月合约成交较活跃，持仓量增减不一。

　　基本面分析：南美干旱造成的减产影响已得到消化，同时全球大豆供应、结转库存仍将创历史新高的长期压力依然存在。南美天气方面，周末期间大豆主产区多以干燥天气为主。阿根廷作物带从上周日晚些时候开始出现降雨，预计这次降雨将持续到本周一，雨量在0.3-1.5英寸之间(约8-38毫米)，降雨范围基本覆盖了整个大豆带地区，而且本周末期间阿根廷仍可能再次出现一次较大降雨，这对正处于开花结荚期的作物生长十分有利。预计本周巴西南部干旱地区仍将以干燥天气为主，其间本周中期、周末有可能出现零星降雨，但对产量改善意义已经不大。

　　周一，巴西Celeres公司将巴西大豆产量预测由上月的5800万吨下调至5640万吨；巴西农业部将大豆产量预测由去年12月份的6140万吨下调至5700万吨。目前，各家机构对巴西大豆产量预总体预测区间在5300-5800万吨之间，比去年的实际产量仍然要高。对于本周四美国农业部公布的月度供需报告，目前市场平均预测美国大豆结转库存将由上月报告的4.4亿蒲式耳下调至4.22亿蒲式耳，来自中国方面的强劲需求将可能是库存调整的主要原因。据美国Linn Group公司预测，本年度中国累计进口大豆数量将达到2400-2500万吨之间，高于美国农业部当前预测的2200万吨水平。

　　此外，本次月度报告中，美国农业部对巴西大豆产量的调整也值得市场关注，市场预测的下调幅度将可能在500万吨左右。其它方面，据周一盘中美国农业部公布的出口检验报告，截止3月3日一周美国大豆出口检验量为2570万蒲式耳(69.96)万吨，处于市场预测的2500-2700万蒲式耳区间内。

　　综合分析：从今天的走势来看，大豆豆粕市场今天的跌幅较大，基本也是属于技术上的修复，预计后市可能会保持震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅上涨

　　CBOT市场：美国小麦期货周一(7日)收盘走低，交投清淡。CBOT小麦5月合约下跌5美分，收报3.32美元/蒲式耳。德克萨斯小麦5月合约下跌4 1/4美分，收报3.42 1/2美元/蒲式耳。明尼阿波利斯小麦5月合约下跌4 1/2美分，报收3.50 1/4美元/蒲式耳。新合约交割、利空的贸易数据和中国小麦进口量较少均打压小麦市场。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅上涨的走势。其中WS509早盘以1695点开盘，盘中最低到1688点，最高到1718点，最终报收于1713点，收盘时上涨10点；WT509早盘以1561点开盘，盘中最高到1567点，最低到1555点，最终报收于1566点，小涨4点。

　　基本面分析：一位中国政府官员6日称，中国小麦库存足以弥补05年国内产量不足。国家粮食储备局局长聂振邦在新闻发布会上未透露粮食库存的具体数据。

　　美国农业部公布，美国3月3日当周小麦出口检验总计1129.8万蒲式耳，低于此前预期的2200-2400万蒲式耳。

　　综合分析：从今天郑州小麦市场的走势来看，预计后市呈小幅震荡走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛)：低开走高 微幅收低

　　周一，CBOT市场5月玉米收低3.75美分，报每蒲式耳213.25美分；12月玉米期货收低3.5美分，报每蒲式234.75美分。由于大豆和小麦市场周一大幅回落，给玉米市场带来压力，并且市场缺乏能够左右期价的新消息，玉米市场继续扮演跟风角色。

　　今天大连市场C0505合约以1174开盘，终盘收于1185，下跌1点。成交和持仓分别为126466和137350。

　　基本面方面，美国农业部计划本周四发布供需报告，市场预计美国玉米期末库存可能进一步调高。周一，美国中西部地区的玉米现货基差报价稳中有涨。中国台湾的一家公司招标寻购美国或者阿根廷玉米，数量为40,000吨到60,000吨。

　　国内现货市场：近日山东省的深加工企业玉米收购价格继续保持平稳，淀粉厂的玉米入厂价格为1260元/吨，饲料厂略微便宜，多在1240—1250元/吨之间，而粮商的农户收购价在1140—1160元/吨之间。贸易商认为，当地用粮企业的消费水平很难再出现较大波动，玉米价格继续上涨的可能性已经非常小，但周边省份近期存在需求拉动，同时抑制了价格下跌。吉林省玉米收购目前呈现了两极分化的态势：一部分地处山区地带及玉米水分前期较高、近期又无良好储存条件的农民，虽收购价格已较节前下调0.02元/斤，但也已加快了售粮步伐，当地粮商收购也较顺利；另一部分地处平原地带及玉米质量较好，收获时水分就偏低、且目前储存条件较好、不易坏粮的农民仍存在较重惜售心理，导致当地想收购玉米的粮商不得不从周边调入。

　　综合分析：

　　今日C0505合约走势又回到了前几日的波动区间。均线系统的多头排列对期价存在支撑，笔者认为后期出现窄幅震荡逐步攀升走势的可能性比较大。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：低开震荡走高

　　NYBOT棉花期货周一尾盘遭遇投机性卖压收跌。分析师称，在美国政府本周稍晚公布作物报告前，市场料陷于区间波动。5月合约收低0.79美分至每磅50.44美分，盘中波动区间介于50.40-51.50美分之间。7月合约收跌0.72美分至每磅51.75美分。其它月份多数合约下滑0.49至0.80美分不等。

　　3月7日Cotlook A(FE)指数为55美分/磅，合人民币11668元；Cotlook A(NE)指数为56美分/磅，合人民币11876元。3月7美国七大现货市场陆地棉平均价格为46.85美分/磅。

　　今天郑州市场CF505合约以14000开盘，终盘报14070，上涨30点。成交和持仓分别为11962和22366。

　　3月7日Cncotton A指数(328)报12599，上涨20点。3月8日CC Index(328)报12038元/吨，上涨13点。3月7日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报51.75美分/磅，合人民币10956元，澳棉到港价格(328级)67.65美分/磅，合人民币14261元。

　　国内现货市场：上周后期开始，江浙一带皮棉价开始止涨启稳，个别地区甚至出现小幅回落，其中229级棉到厂价在12600元/吨左右，329级在12200元/吨左右，停涨原因主要是目前纱、布销售价格上涨有限，棉价的涨幅难以消化，使纺织厂开始压低接受价。而冀鲁中高等级皮棉价格由于一直低于南方300元/吨左右，目前仍维持小幅上涨趋势。南北价格将有一个逐渐拉进的过程。目前冀鲁地区3级籽棉收购价多已涨过2.4元/斤，加工厂如果肯出更高的价，尚可以收到部分籽棉，但多数加工厂不敢盲目加价，因为按目前价格收购加工利润空间非常小，且现货短期内能否继续上涨尚不能确定。

　　综合分析：

　　今日CF505合约呈现低开走高走势，整体仍是处于高位整理。从均线系统的多头排列姿态来看，笔者预计后期仍存在上涨空间，多单可继续持有，但在期价未出现回调的情况下不宜盲目入市追多。

　　小月