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周五沪铜(资讯 论坛)震荡回落，沪铝(资讯 论坛)继续温和盘整。沪铜主力0505合约本周高开低走，虽然本周价格一度再创新高，但收了一根近十字星的阴线，说明多头能量正在释放，空头势力逐步增强。沪铝本周行情依然疲弱，全周以窄幅震荡整理为主。
从LME3月场外铜日线图表可以看出，RSI(14)指标在价格不断创新高的同时出现背离，而该指标的底部不断抬高，形成收敛三角形，当每次指标冲击上界受挫时，是短线较好的抛空机会，而指标达到下界反弹时是较好的买入机会，而目前该指标冲击上界受挫，是较好的抛空机会。从图表看价格在3200上方维持震荡较长时间，上升动能呈现衰退迹象，3月1日价格下挫虽然在3130处获得支撑，但是价格在3220阻力位置再度呈现力不从心的迹象。从分时图表看，价格目前是逐波下跌，虽然在3130位置获得支撑，但是多次冲击3220位置受挫，3220是2月28日高点3275下跌至3月2日低点3132.5幅度的0.618位置，同时又是前期整理区间的下界，如果短期内不能有效突破3220，价格将不再看涨，行情会向下寻找支撑展开震荡或拉开中期下跌序幕。目前下方比较有效的支撑位于3130，如果该位置被有效突破，中期下跌行情会获得确认。国内沪铜0505合约冲高回落，短期支撑位置位于30000，从目前行情的演绎，多头动能减弱，空头势力正在增强。LME3月铝本周获得支撑，短线走高，短线阻力位在2月24日高点至2月25日低点幅度的0.618位置1943处，短线支撑位在1900。沪铝继续保持温和震荡。
本周国内生产商增加产能, 同时前期进口量较大，以及消费商对高价的认同度不高,因此近期供应相对充裕，使得市场有价无市，从而抑制了期价走高。预计2005年中国将消费350-360万吨精炼铜，国内产量将提高到220-230万吨,进口缺口在130万至140万吨，国内生产商将可以满足2005年中国的大部分铜需求。
近期，LME市场成交低迷，行情主要由基金操控，市场参与热情不高。而短期国际基本面向好，CRB指数连续创出新高，原油指数从2月8日至今涨幅达到近20%，而LME库存继续维持低位，但是基金推高的铜价积极性不高，一方面说明目前铜价前期上涨足以抵消以上利好信息，而且基金对后市并不十分看好。这种现象可能意味着多头风险和危机正在逼进，所以建议投资者以规避风险为主。
贸易商周四称，欧洲铝升水微幅上涨，因LME库存下降，同时美国铝升水走高。一欧洲的贸易商称，目前在鹿特丹交货的未完税的优质西方铝为较LME现价升水70-75美元，一周之前大约为65-70美元。而在鹿特丹交货的完税的优质西方铝为较LME现价升水140-145美元，一周之前大约为135美元。部分欧洲金属交易商也趁美国铝升水上涨之际将铝产品转运至美国市场，但高昂的船运费却限制了南美铝产品向欧洲的发运。虽然基本面保持良好态势，但是目前位置存在较大的风险，需谨慎操作。
因此，如下周LME市场3月铜不能选择方向突破，行情仍将维持本周震荡格局。只有当LME市场走出震荡区间，市场的参与热情才将会被激发。建议投资者观望或价格接近3130至3220震荡区间顶部适当放空，止损位设在3220。沪铜0505合约同样可以在试探性抛空，在价格创新高时止损离场。沪铝振幅有限，建议观望为主。
鑫国联期货 江洋
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