一德期货：3月4日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅走低

　　CBOT走势：美国时间3月3日周四，CBOT大豆(资讯 论坛)各主要月合约受隔夜电子盘先行收跌6美分影响低开7-9美分，盘初继续下探2-3美分至日低点，随后期价在全天大部分时间里呈震荡上行态势，尾市攀至日高点，最终各合约以涨跌互现收盘。5月合约开盘620美分，最高628美分，最低616 1/2美分，收盘627 1/4美分，平收；3月合约最高621美分，最低 608美分，收盘620美分，上涨1 1/4美分；11月最高621美分，最低612美分，收盘619 3/4美分，跌4 1/4美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场总体呈高位震荡的走势，终盘有所收低。具体来看，A0505合约早盘以2870点开盘，盘中最高到2882点，最低到2819点，终盘报收于2835点，收盘时比前日结算价下跌30点。M0505合约早盘以2581点开盘，盘中最低到2511点，最高到2612点，终盘报收于2556点，下跌14点。豆二主力月合约B0505，早盘以2806点开盘，盘中最低到2771点，最高到2818点，最终报收于2800点，上涨3点。

　　基本面分析：南美天气仍是左右当前市场走势的关键，周三到周四期间大豆主产区仍以干燥天气为主。周四早晨的预报称，本周末阿根廷大豆主产区将迎来有利的降雨，而且这场降雨将逐渐北移并于下周中期到达巴西南部干旱地区，旱情有望缓解。但当天中午的预报显示，巴西南部下周中期出现降雨的可能性在减小。

　　周四盘前美国农业部公布的出口销售报告对市场也产生了一定的利多支撑。截止2月24日一周美国大豆出口销售65.17万吨，较前一周及前四周平均分别提高53%和37%，高于市场预测的25-40万吨区间；中国当周购买29.36万吨、装船35.36万吨，仍是头号买家。

　　综合分析：从均线系统来看，大豆豆粕市场后市短期内还是比较看涨，但是技术上也需要修复，从今天的走势来看，后市可能会保持高位震荡。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：小幅下跌

　　CBOT市场：受大豆期价走软影响，美国小麦期货周四收盘下挫。CBOT小麦5月合约下跌2 1/2美分，收报3.38美元/蒲式耳。堪萨斯州小麦5月合约下跌3美分，收报3.48 1/2美元/蒲式耳。明尼阿波利斯小麦5月合约下跌3 1/4美分，收报3.57美元/蒲式耳。受大豆期价走软拖累，CBOT小麦期货未能扭转早盘跌势。CBOT小麦5月合约有能力弥补低开缺口，但无力升至2日收盘价3.40 1/2上方。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅下跌的走势。其中WS509早盘以1714点开盘，盘中最高到1722点，最低到1688点，最终报收于1695点，收盘时下跌28点；WT509早盘以1561点开盘，盘中最高到1567点，最低到1551点，最终报收于1559点，下跌12点。

　　基本面分析：美国农业部3日公布，美国2月24日当周小麦出口销售为453,100公吨。同期，小麦出口装船为649,700公吨。

　　同时，欧盟委员会发放451,750公吨的小麦出口许可，其出口返还补贴为每公吨10欧元。交易商投标714,750公吨的小麦出口许可，其出口返还补贴在每公吨6.91-13.98欧元。上周，欧盟委员会发放了295,000公吨的小麦出口可许，其出口返还补贴为每公吨8欧元。

　　综合分析：从今天郑州小麦市场的走势来看，预计后市呈小幅震荡走低走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛)：震荡收高

　　周四，CBOT市场5月玉米收低1美分，报每蒲式耳218美分；12月玉米期货收低0.75美分，报每蒲式239.25美分。临池小麦下跌，令玉米走势疲弱，但是大豆近期合约尾盘反弹，为玉米期市提供一些心理支撑。基金再度入市作多，也有助于玉米收复部分失地。

　　今天大连市场C0505合约以1176开盘，终盘收于1182，上涨8点。成交和持仓分别为144194和137756。

　　基本面方面，周四美国农业部发布报告显示，截至2月24的一周美国玉米净销售量为811,600吨。美国农业部的周度出口销售数据位于市场预期之内。周四美国农业部还宣布对日本销售了在2004/05年度交货的美国玉米11万吨，在下一年度交货的玉64,000吨。

　　国内现货市场：目前山东省玉米加工企业玉米收购价格平稳，北部德州、中部潍坊地区仍在1260元/吨，南部滕州地区略低，为1250元/吨。春运过后关内运输紧张情况有所缓解，来自外省的玉米开始陆续进入山东，当地供应偏紧的状况得到改善，市场缺乏上涨动力，后期价格有可能平稳回落。广东蛇口港口由于近期新到玉米数量偏少，港内库存消化速度加快，当地贸易商将部分二等玉米成交价格提高至1280元/吨。

　　综合分析：

　　从今日C0505合约的走势来看，整体仍是在前几日的波动区间内做横盘调整。均线系统对期价仍存在较强支撑，笔者认为后期出现窄幅震荡逐步攀升走势的可能性比较大。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：中幅上涨

　　NYBOT棉花期货周四获益于贸易和投机性买盘而小幅收高。主力5月期约收高0.33美分至每磅50.52，今日波动区间介于49.35-50.60美分之间。3月期约涨0.03美分至每磅49.15，其他各月合约收升0.20至0.65美分不等。

　　3月3日Cotlook A(FE)指数为54.70美分/磅，合人民币11605元；Cotlook A(NE)指数为55.75美分/磅，合人民币11824元。

　　今天郑州市场CF505合约以13880开盘，终盘报13980，上涨125点。成交和持仓分别为20906和23738。

　　3月3日Cncotton A指数(328)报12554，上涨28点。3月4日CC Index(328)报12007元/吨，上涨29点。3月3日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报51.05美分/磅，合人民币10810元，澳棉到港价格(328级)67.15美分/磅，合人民币14157元。

　　基本面方面，美国农业部周四公布的棉花周度出口销售报告显示，截止到2月24日当周，美国陆地棉净销售170,100包，较上周高24%，但较四周平均值低41%。

　　国内现货市场：现货继续走强，329皮棉仍有上行动能，市场盛传国家要增发棉花进口配额50万吨，但由于进口棉价位偏高，应该不会对国产棉价格形成压力。随着皮棉价格上涨，籽棉收购越来越困难。并且由于目前期现价差很大，好多加工厂在高价抢收籽棉，用来加工期货仓单棉，使籽棉价格节节攀高。

　　综合分析：

　　今日CF505合约尾市冲高，收盘价与今日最高价仅有5点之距。笔者预计后期仍存在上涨空间，但在期价未出现回调的情况下不宜盲目入市追多。

　　小月