一德期货：3月1日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅上扬

　　CBOT走势：美国时间2月28日周一，CBOT大豆(资讯 论坛)各主要月合约受隔夜电子盘先行上涨16美分影响跳空高开15-19美分，盘初期价探低反抽刷新近期高点，随后即维持高位整理态势，最终各合约以上涨11-18美分收盘。5月合约开盘620美分，最高624美分，最低611美分，收盘622美分，上涨17 1/2美分；3月合约最高618 1/2美分，最低605美分，收盘 615 1/2美分，上涨18美分。

　　大连市场：受外盘大幅上涨的影响，今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场早盘高开，之后呈震荡走低的走势，最终以小幅上涨报收。具体来看，A0505合约早盘以最高价2810点开盘，盘中最低到2768点，终盘报收于2789点，收盘时比前日结算价上涨14点。M0505合约早盘以2460点开盘，盘中最高到2488点，最低到2443点，终盘报收于2468点，上涨48点。豆二主力月合约B0505，早盘以最低价2720点开盘，盘中最高到2742点，最终报收于2735点，上涨18点。

　　基本面分析：天气预报称，周末期间巴西南部和阿根廷地区出现了零星降雨，对旱情缓解作用十分有限，而预计未来一周内这些干旱地区仍将以干热天气为主，大豆作物生长条件有可能继续恶化。据巴西农业部咨询机构AgRural报告称，当前巴西大豆作物良好率已经由一周前79%下降至63%，预期产量将可能继续下调。巴西另一分析机构Fecoargo预测巴西南端南里奥格兰州大豆产量将可能仅有400万吨，比12月份的预测产量减少了57%。

　　其它方面，美国农业部公布的出口检验报告显示，截止2月24日一周美国大豆出口检验量为2736.6万蒲式耳(74.48万吨)，处于市场预测的2300-2800万蒲式耳区间上限，但低于前一周的3604万蒲式耳(98.1万吨)水平，其中发往中国的数量为1299万蒲式耳(35.36万吨)。

　　综合分析：从均线系统来看，大豆豆粕市场后市短期内还是比较看涨，但是技术上也需要修复，从今天的走势来看，后市可能会保持高位震荡。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：高开低走

　　CBOT市场：CBOT大豆3月合约收高18美分至6.15-1/2美圆，获益于对巴西干旱天气的忧虑。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈高开低走的走势。其中WS509早盘以1766点开盘，盘中最高到1768点，最低到1728点，最终报收于1734点，收盘时下跌9点；WT509早盘以1610点开盘，盘中最高到1620点，最低到1581点，最终报收于1582点，下跌14点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月的持仓量小幅减少。

　　基本面分析：在世界小麦消息中，加拿大小麦交易所分析师预计2005/06年度加拿大所有小麦产量为2470万吨，较去年减少5%左右。但是所有小麦出口量预计增长10%至1630万吨，而2004/05年度为1480万吨。

　　中国农业部称低温和条纹锈病影响了今年冬小麦播种面积的15%，但是预计产量将会较2004年有所增长。

　　美国周度小麦出口检验报告中显示，上周美国小麦出口检验为2230万蒲，超过分析师的1300万蒲-1800万蒲的预期，超过上周的2120万蒲。

　　综合分析：从今天郑州小麦市场的走势来看，预计后市呈小幅震荡走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛)：高开走低

　　周一，CBOT市场5月玉米收高1.25美分，报每蒲式耳222.75美分；12月玉米期货收高3.5美分，报每蒲式242美分。基金买盘继续提振玉米和大豆合约，但商业和农民的玉米卖盘也明显增加，从而抑制了市场升幅。

　　今天大连市场C0505合约以1185开盘，终盘收于1172，下跌10点。成交和持仓分别为146244和141948。

　　国内现货市场：各地价格目前表现仍然相对平稳，并未出现期货市场上的较大波动。

　　综合分析：

　　C0505合约今日的下跌吞噬了昨日的全部涨幅，从均线系统的走势来看，期价仍存在较强支撑，笔者认为后期出现震荡逐步攀升走势的可能性比较大。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：震荡走低

　　周一，NYBOT棉花期货周一受稳定的投机性基金买盘支撑收于五个月高点。主力5月期约收盘上扬1.09美分至每磅51.27，今日波动区间介于50.55-51.35美分之间，为自2004年9月23日收于51.62以来最高。3月期约涨1.20美分至每磅50.30，其他各月合约收高1.10至1.35美分不等。

　　2月28日Cotlook A(FE)指数为54.65美分/磅，合人民币11595元；Cotlook A(NE)指数为55.45美分/磅，合人民币11761元。2月28美国七大现货市场陆地棉平均价格为47.05美分/磅。

　　今天郑州市场CF505合约以13880开盘，终盘报13840，下跌10点。成交和持仓分别为27102和27040。

　　2月28日Cncotton A指数(328)报12439，上涨13点。3月1日CC Index(328)报11851元/吨，上涨55点。2月28日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报50.55美分/磅，合人民币10706元，澳棉到港价格(328级)67.15美分/磅，合人民币14157元。

　　国内现货市场：昨日现货商和加工厂反映现货成交有所活跃，但价格上涨有限，预计现货价仍是缓慢上升。

　　综合分析：

　　CF505合约今日整体呈现整理走势，从技术走势以及均线系统的排列来看，价格依旧保持很强的势头，未弥补中期形成的第三个缺口。笔者预计后期呈现震荡上扬的可能性比较大，投资者可考虑在期价出现回调时建立多头部位，如未出现回调，不宜盲目追多。

　　小月