大江投资：3月1日国内期货及时评

　　金属：

　　今日沪铜(资讯 论坛)在LME冲高回落的背景下，也出现回调，但幅度较小。且从盘中交易观察，每一次低点的出现都有大量的买盘涌现。至收市主力合约CU0505最新价30680，最高达到30820，最底下探到30590。全天共成交68676手，持仓增加3092手。国内现货依然维持在高位，长江有色金属今日报价31890---31990元/吨。

　　外盘方面，LME基本金属周一收高,因美元走软激励了新一轮基金买 盘,期铜接近16年新高。3个月期铜报每吨3,235美元,较上周五伦敦晚场综合交易收盘涨38美元。现货铜较3个月期铜的价格升水降至138-140美元,上周五报140-150。因美元走软,期铜在亚洲市场一度跳升至3,275美元,较1989年1月触及的纪 录高点3,280仅低5美元。 3个月期铝(资讯 论坛)追随期铜走势,收报1,912美元。

　　基本面，全球最大的两家铜矿公司认为，由于目前中国经济仍旧保持告诉增长，因此近期内铜价高企的局面仍将持续。菲尔普斯道奇公司的首席执行官Steven Whisler指出，商品价格仍有继续保持强劲的潜力，对铜来说尤其如此。Freeport-McMoRan铜金公司首席执行官Richard Adkerson指出，他们对目前铜市的基本面感到满意。澳大利亚麦夸里银行日前调高了对今年铝、镍、锌和铜的价格预测，认为全球基本金属供不应求的状况将比原先预测的更为严重。报告还指出，在过去的12个月中，全球铜、锌、镍和铝等基本金属价格分别升至多年来高位，原因可能是能源制造商、钢铁生产商和汽车生产商增持这些金属，以应付今后的旺盛需求。

　　现货面的强力支持和美圆的持续走软无意将为为期铜的上涨提供了有力的支持，LME市场已经刷新了16年以来的新高，能否再现百年新高还需时间的检验。但目前市场经过长时间的上涨后，面临着一定的抛压。LME市场近日呈现高位震荡走势，波动区间增大；国内现货供应虽然紧张但现货价格却表现滞涨；投资者应注意这些方面的变化。总体而言，大举抛空的思路仍不可取，期铜仍有望维持高位震荡。

　　大豆(资讯 论坛)：

　　今日连豆借昨天涨停之势高开，主力合约A0505以2810开盘，后受获利盘打压回落日低点2769，尾市以2789报收，全天成交22万余手，持仓继续减少3万余手。

　　至156424手。

　　隔日CBOT大豆合约全面上涨,录得两位数涨幅。3月合约收高18美分,报每蒲式耳6.15-1/2美元；5月大豆上涨17 1/2美分，收报6.22美元/蒲式耳,盘中曾触及了主要阻力位6.24。主要受投机和技术买盘提振，加之上周末南美天气恶劣。巴西天气状况成为市场关注焦点，旱情继续困扰南美,恐将损及大豆单产.周末一些地区出现了零星阵雨,但旱情严峻的南里奥格兰德州则滴雨未降.天气预报称,本周巴西大部分地区天气多干旱.巴西大豆进入灌浆期，降雨量稀少使得大豆产量的不确定性增强。民间机构再度调降巴西第三大大豆产州--南里奥格兰德州大豆产量预估.Fecoagro周一将该州的大豆产量调降57%,至400万吨。另外美元疲软，美元指数跌至六周半低点，美国商品研究局期货价格指数升至20年新高。还有美国大豆一周出口检验位于交易商预期区间高端，中国依然为最大的买家,吸纳了近1,100万蒲式耳。上述因素均利多大豆市场。

　　技术面连豆上涨态势良好，但也应该注意指标的超买。操作上多单持有警惕回落风险！

　　玉米(资讯 论坛)：

　　今日玉米平开后便逐步震荡回调，盘中低点仍不断有买盘涌现。至收市主力合约C0505最新价为1172，最高达到1186，最低1165。全天交投活跃，C505共成交146244手，持仓也减少了686手，至141948手。

　　外盘方面，CBOT玉米期货周一收高,大豆期货再度强劲上扬激励玉米期货一度试探五个半月高点。玉米期货追随大豆合约走势,受基金买盘支撑。玉米合约收盘持平至上涨4-1/4美分不等,3月合约收高3美分,报每蒲式耳2.14-1/2美元。5月合约收高1-1/4美分,报2.22-3/4美元。基金买盘继续提振玉米和大豆合约,但商业和农民的玉米卖盘也明显增加,这抑制了市场升幅。

　　基本面，印尼饲料贸易协会表示，如果中国玉米出口报价维持在目前水平，印尼谷物买家可能从进口阿根廷玉米转向进口中国玉米。该协会主席称，每个饲料厂都在关注从中国进口的可能性。如果售盘充足且价格不涨，他们可能将在下月转向中国玉米。他补充说，印尼2005年的商业饲料消费量可能从上年的710万吨增加至约750万吨，因去年受到禽流感重创的养禽业显示复苏迹象。贸易商周一称，韩国主要饲料加工集团(MFG)上周二通过私下谈判45,000吨中国玉米。共分为三船，每船15,000吨。

　　技术方面，正如笔者昨日预料，今日玉米出现了回调，但价格还是受到了5日均线的支撑，目前均线系统基本已成多头市场排列，今后对期价仍会有支撑。

　　总体而言玉米已经向上拓展了上升空间，后市维持着震荡向上的走势。

　　棉花(资讯 论坛)：

　　受昨夜美棉上涨1.09美分的影响，今日郑棉略高开后随即回调，后市横盘整理。主力0505合约收盘13840，收盘价对比小涨15个点，日K线为高开带上下影的小阴线。

　　目前 国内现货价格继续上涨，国家棉花价格指数328级均价昨日报11788元/吨，上涨11元/吨，分析棉价上涨的主要原因是春节前后各地棉花收购加工停滞，造成现货市场偏紧，加上不少纺织企业资金紧张、库存不大，过节后急于补库，但现货市场能否延续涨势还需要关注收购资金和纺织行业的生产情况。今日国内除豆粕(资讯 论坛)以外的期货品种皆走出回调整理行情，技术面看郑棉期价仍运行在上升通道之中，且美棉出现了向上突破的走势，估计郑棉期价在横盘整理几日后，还将上试新高，建议操作上仍应保持多头思路。

　　(大江投资)

　　注：以上仅为个人观点 据此投资风险自负