一德期货：2月28日农产品日报分析

　　连豆连粕：全线涨停

　　CBOT走势：美国时间2月25日周五，CBOT大豆(资讯 论坛)各主要月合约受隔夜电子盘先行上涨9美分带动大幅高开13美分，全天以稳步拉升为主，最终各合约以大幅上涨23-32美分收盘。5月合约开盘587美分，最高606美分，最低587美分，收盘604 1/2美分，上涨30 1/2美分；3月合约最高599美分，最低581美分，收盘597 1/2美分，上涨28 1/2美分。

　　大连市场：受外盘大幅上涨的影响，今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场早盘大幅高开，之后呈震荡上涨的走势，最终都涨至涨停价位，直至收盘。具体来看，A0505合约早盘以2745点开盘，盘中最低到2743点，终盘报收于涨停价位2787点，收盘时比前日结算价上涨107点。M0505合约早盘以最低点2410点开盘，终盘报收于涨停价2422点，上涨93点。豆二主力月合约B0505，早盘也以最低价2700点开盘，最终报收于涨停价2725点，上涨104点。

　　基本面分析：南美的天气继续干旱，上周四到周五期间阿根廷北部地区降雨比预期要少，从远期来看，在未来一周内巴西南部干旱地区仍将以干热天气为主，作物生长条件有望继续恶化。此外，当天早晨美国农业部在一年一度的“作物展望论坛”召开前公布的2005-06年度美国大豆预测数据对市场也产生一定利多影响。预计今年美国新豆播种面积为7300万英亩，较去年减少220万英亩；大豆产量28.7亿蒲式耳，较去年下降2.7亿蒲式耳；大豆结转库存4.1亿蒲式耳，下降3000万蒲式耳。其它方面，周五早晨美国农业部还公布了截止2月17日一周的出口销售报告。当周美国大豆出口销售42.6万吨，处于市场预期的20-40万吨区间上限；中国当周购买13.08万吨，装船52.88万吨。

　　CFTC公布的持仓显示，截止2月22日(本周二)基金持有CBOT大豆期货净空单29219张，较一周前减少20337张。总体看，基金当周在大豆市场上还是以空单减持为主，增多单的迹象并不明显。预计截止本周五，基金大豆期货净空单还余1.4万张。

　　综合分析：从均线系统来看，大豆豆粕市场后市短期内还是比较看涨，从今天的涨势来看，后市可能还会保持上涨的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：大幅上涨

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收盘大幅上涨，主要获得投机性基金买盘和大豆期货强劲升势的推动。25日收盘，CBOT3月小麦期货收高10-1/2美分或3.4%,至每蒲式耳3.23-1/4美元的三个月高点；5月小麦期货上涨12美分，报收于3.33 1/4美元/蒲式耳；其它各月期约收涨1/2至11-1/2美分不等。KCBT5月小麦期货上涨11 3/4美分，报收于3.50 1/2美元/蒲式耳。MGE5月小麦期货上涨15 1/4美分，报收于3.55美元/蒲式耳。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈大幅上涨的走势。其中WS509早盘以最低价1723点开盘，盘中最高到1756点，最终报收于1749点，收盘时上涨39点；WT509早盘以1591点开盘，盘中最高到1603点，最低到1583点，最终报收于1599点，上涨21点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月的持仓量也在继续增加。

　　基本面分析：分析师指出，若从基本面因素看，小麦市场前景仍向淡。当前全球的小麦供应充足，而美国小麦出口呈现放缓迹象。

　　另外，美国农业部25日公布截至2月18日当周的小麦出口销售报告。该报告显示，该周的美国2004/05年度小麦净销售量为546,300公吨，超出之前预期的300,000-500,000公吨。

　　综合分析：从今天郑州小麦市场的走势来看，预计后市呈小幅震荡走高走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛)：高开走高

　　上周五，CBOT市场5月玉米收高8美分，报每蒲式耳221.5美分；12月玉米期货收高2.5美分，报每蒲式238.5美分。引发大盘全线飙升的诱因在于，天气预报显示巴西南部地区天气干旱，大豆市场因此获得利多支持，进而带动玉米和小麦走高。此外，美元进一步贬值，也对商品构成支持。

　　今天大连市场C0505合约以1167开盘，终盘收于1185，上涨28点。成交和持仓分别为191376和142634。

　　国内现货市场：近日山东当地玉米市场状况继续保持良好姿态，市场人气较节前有较大提高，目前，山东北部及中部玉米加工企业收购价格仍在1260元/吨左右，但当地农民开始惜售，使得粮源仍然处于短缺状态，价格有进一步攀升的可能；今日北方港口玉米价格依旧平稳，成交量仍没有明显放大趋势，当地粮商对产地收购价格变化相当关注。由于东北地区节后大规模收购仍未开始，小批量收购价格与节前基本持平，故北方各大港口价格未见波澜。

　　综合分析：

　　今日C0505合约出现了自上市以来为数不多的波动较大的行情，成交量有较明显的放大，均线系统呈多头排列姿态。预计后期玉米出现震荡逐步攀升走势的可能性比较大。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：高开高走

　　NYBOT棉花期货周五受基金及选择权相关买盘提振收高。棉花期货盘中触及19周高点。主力5月期约收高1.43美分至每磅50.18，今日波动区间介于48.00-50.70美分之间。3月期约收涨1.60美分至每磅49.10，交投区间在47.30-49.25。其他各月合约收高0.95至1.43美分不等。

　　2月25日Cotlook A(FE)指数为53.45美分/磅，合人民币11344元；Cotlook A(NE)指数为54.25美分/磅，合人民币11511元。2月25美国七大现货市场陆地棉平均价格为45.99美分/磅。

　　今天郑州市场CF505合约以13880开盘，终盘报1313825，上涨115点。成交和持仓分别为25984和27178。

　　2月25日Cncotton A指数(328)报12426，上涨27点。2月28日CC Index(328)报11796元/吨，上涨8点。2月25日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报49.95美分/磅，合人民币10582元，澳棉到港价格(328级)66.75美分/磅，合人民币14074元。

　　国内现货市场：加工厂和棉商反映，上周五现货询价企业仍远远多于成交企业，皮棉实际交易量不大，现货价格则继续小幅稳步上涨。节后纺织厂的销售情况并未出现明显好转，纱线报价大幅上调未得到下游的积极响应，实际成交价仅涨200元/吨左右，目前涨势已暂告停止，这对现货下一步走势将产生影响。纺织企业究竟可以接受多高的棉价，以及下一步棉价是否会不顾下游反映，顾自上演上涨行情，目前仍处于迷茫。

　　综合分析：

　　CF505合约今日一改前三日的整理行情再次跳空高开，走势仍然较强。均线系统继续保持多头排列姿态，目前各项技术指标有进行修正的要求，笔者预计后期呈现震荡上扬的可能性比较大，投资者可考虑在期价出现回调时建立多头部位。

　　小月