一德期货：2月23日农产品日报分析

　　连豆连粕：高开低走

　　CBOT走势：美国时间2月22日周二，CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约受隔夜电子盘大幅上涨15-16美分影响高开10-14美分，经盘初小幅下探后，期价全天仍以强势拉升为主，尾市自日高点有所回落，最终各合约涨幅在24-29美分之间。5月合约开盘567美分，最高588 1/2美分，最低563 1/4美分，收盘583美分，上涨27 1/4美分；3月合约最高583美分，最低 559美分，收盘577美分，上涨24 1/2美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场早盘有较大幅的高开，继续冲高之后开始呈震荡走低的走势。具体来看，A0505合约早盘以2685点开盘，盘中最高到2707点，最低到2667点，终盘报收于2670点，收盘时比前日结算价上涨12点。M0505合约早盘以2327点开盘，盘中最高到2350点，最低到2298点，终盘报收于2308点，上涨40点。豆二主力月合约B0505早盘以2616点开盘，盘中最高到2625点，最低到2601点，最终报收于2608点，上涨34点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量增减不一。

　　基本面分析：南美旱情继续加重，干热的天气状况使得地表湿度下降很快，对处于灌浆期大豆作物生长极为不利。而且从最新的天气图表看，未来3-4天内巴西南半部缺雨地区仍将以干燥天气为主，明显降雨机会出现在本周末到下周初，但雨量较小。随着旱情的发展，当前市场对巴西大豆产量的预测也开始下调。消息称，巴西南里奥格兰德州的大豆产量将比先前预期减产25%。巴西国内咨询机构AgRural周一也将巴西大豆产量预测由先前的6260万吨下调至6004万吨，这一数字比巴西农业部6140万吨及美国农业部6300万吨的预测均低。除此之外，当天盘中美国农业部一周出口检验报告对大豆期价也构成了一定支撑。截止2月17日一周美国大豆出口检验量为3356万蒲式耳(91万吨)，比前一周提高27%，高于市场预测的2500-3000万蒲式区间，其中发往中国的数量为1510万蒲式耳(41万吨)。

　　综合分析：从均线系统来看，大豆豆粕市场后市短期内还是比较看涨，但由于连续大幅的上涨，回调的要求也比较强，所以预计后市应该会以高位小幅震荡的走势为主。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：冲高回落

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收盘强劲上涨，主要获商品基金的投机性买盘的推动。交易商表示，CBOT小麦期价22日在突破技术阻力位后，市场涌现大量的基金投机性买盘，另外，CBOT大豆市场的强劲表现也助推小麦期价走高。22日收盘，CBOT5月小麦期货上涨17 1/2美分，报收于3.21 1/2美元/蒲式耳。KCBT5月小麦期货上涨23 3/4美分，报收于3.40 1/2美元/蒲式耳。MGE5月小麦期货上涨17美分，报收于3.47美元/蒲式耳。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈冲高回落，小幅上涨的走势。其中WS509早盘以1708点开盘，盘中最高到1741点，最低到1706点，最终报收于1714点，收盘时上涨24点；WT509早盘以1600点开盘，盘中最低到1574点，最高到1612点，最终报收于1575点，小涨7点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，主力月份的持仓量有所减少。

　　基本面分析： 美国农业部22日公布截至2月17日的一周美国小麦出口检验报告显示，该周美国小麦出口检验量为2122.1万蒲式耳，超出此前预期的1500万至1900万蒲式耳。

　　据美国农业部驻新德里农业参赞周一发布的报告显示，如果天气状况正常，2005/06年度印度小麦和大米产量预计将出现增长。不过，尽管如此，粮食出口仍有可能会下滑，因为印度粮食出口在没有政府补贴的情况下没有竞争力。

　　中国海关公布最新消息显示，中国在2005年1月份进口小麦79万吨，同比增加1,842.2%。

　　综合分析：从今天郑州小麦市场的走势来看，预计后市呈小幅震荡走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛)：高开走低

　　周二，CBOT市场5月玉米收高7.5美分，报每蒲式耳215.25美分；12月玉米期货收高5.5美分，报每蒲式237美分。

　　临池大豆上涨获得了南美天气干旱的支持，但是玉米和小麦在周二的大幅飙升却没有基本面的支持。实际上，出口销售数据显示美国玉米出口依然迟滞。截至2月17日的一周美国玉米出口检验只有2390万蒲式耳，低于上周的2960万蒲式耳，也低于去年同期的4400万蒲式耳。

　　今天大连市场C0505合约以1167开盘，终盘收于1157，上涨1点。成交和持仓分别为118950和125358。

　　国内现货市场：广东地区受到货数量减少的影响，价格开始止跌反弹，由于前期当地玉米价格最低达到1240元/吨，已经让大部分的贸易商无法接受，所以此次价格回升到1250元/吨—1260元/吨属于正常；山东地区的淀粉以及饲料企业由于春节前对玉米市场的看空，原料预备库存稀少，正月十五过后生产的全面恢复造成了区域性的供应短缺，从而致使价格出现反弹。

　　综合分析：

　　今日C0505合约期价呈现高开低走走势，以一根大阴线报收。从成交量来看仍不是很活跃，均线系统有由前期的缠绕转向多头排列迹象，周边市场大豆、小麦都出现较大上涨行情，预计近期玉米会出现整体稳中有升的走势。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：高位整理

　　NYBOT棉花期货周二收升，且接近日高水准。主力5月合约受投机性买盘提振触及近四个半月高点。5月棉花合约上升1.95美分至每磅49.43，为去年10月14日以来最高收位，今日波动区间介于47.85-49.47美分之间。3月棉花合约收升1.71美分至每磅48.25，其他各月合约收涨1.20至2.05美分不等。

　　2月22日Cotlook A(FE)指数为52.45美分/磅，合人民币11136元；Cotlook A(NE)指数为53.30美分/磅，合人民币11313元。2月22美国七大现货市场陆地棉平均价格为45.27美分/磅。

　　今天郑州市场CF505合约以13650开盘，终盘报13715，上涨215点。成交和持仓分别为32474和27146。

　　2月22日Cncotton A指数(328)报12325，上涨136点。2月23日CC Index(328)报11722元/吨，上涨33点。2月21日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报49美分/磅，合人民币102384元，澳棉到港价格(328级)66美分/磅，合人民币13918元。

　　国内现货市场：昨日皮棉现货报价上涨明显，2、3级涨幅达到300-500元/吨非常普遍，有些棉商报出天价实际并不想达成交易。在上涨行情下，持棉企业普遍开始待价而沽，一些加工厂表示，由于籽棉收购进展缓慢，企业现在销售皮棉可能会“断炊”，不能博得更大利润，这也是不愿售棉的原因之一。另一方面，纺织厂目前的成交意愿也不强烈，观望心理仍然占据主导。

　　综合分析：

　　今日CF505合约再次跳空高开，开盘便突破我们提到的前期阻力位也是我们预见的中期目标价位13555，冲高后全天期价在高位窄幅整理。均线系统继续保持多头排列姿态，目前各项技术指标有进行修正的要求，笔者预计后期呈现震荡上扬的可能性比较大，投资者可考虑在期价出现回调时建立多头部位。

　　小月