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大豆(资讯 论坛)周评：基金空头回补继续推高期价
本周国内由于刚刚结束春节假期，大连市场经历了三个交易日，在三个交易日内，大连大豆跟随CBOT大豆走势连续两次跳空上涨，并在周五出现大量获利平仓盘，日减仓32884手，总持仓周五减至27万多手，收盘报在2612。COBT大豆本周在本周初经过震荡回调后，在基金空头回补带动下继续表现强劲，连续突破540、550两道阻力线，并接近振荡区间高点。
基本面方面，基金的炒作因素依然主要是巴西南部的干旱天气，据最新天气预报显示，巴西南半部干旱地区2月25日(下周五)前不会出现降雨，比先前预报的时间后延了两天，这使得处于灌浆期的大豆作物受干旱威胁加重。目前巴西南半部的南里奥格兰德州、巴拉那州及马托格罗索州大豆作物都受到了不同程度的干旱影响，作物单产因此遭受损失。阿根廷方面，气象专家周四表示，阿根廷大豆种植区本月料将迎来更多降雨，1月后半个月该国大豆主产区干旱天气已经导致一些地区的作物开始显现缺水症状，但2月份的降雨将使情况发生变化，预计未来的降雨前景良好。尽管巴西南部有干旱天气的影响，但总体基本面状况并没有改变，今年南美的大豆产量仍然有望创记录，总体格局还是偏空。
其它方面，昨晚美国农业部公布的出口销售报告显示，截止2月10日一周美国大豆出口销售37.9万吨，较前四周平均下降39%，处于市场预测的25-50万吨区间内；中国当周购买28万吨，装船25万吨。其中中国因为春节假期的原因而出现采购的大量减少。此外，由于3月31日美国农业部将公布2005年作物种植意向报告，市场预期美国新豆面积将可能因锈菌影响减少，这在一定程度上也使市场对下半年的大豆价格有了一个好的预期。
国内由于刚从春节假期中回到市场，随着南美新豆的上市，买家的采购重心将开始转向价格更低的南美市场，美国大豆后市的出口竞争压力加大；豆粕(资讯 论坛)方面国内价格有所回升，但成交表现清淡。
首先从RSI指标来看，从CBOT黄豆连续图上可以看到，RSI指标在昨天突破65以后目前以及摸到69接近70，可以预期后市将会有一波涨势；从大连大豆A0505合约来看，指标还没有突破65，还有待于行情的进一步发展，也就是两个市场中已经有一个市场，RSI指标发出看涨信号，后市需要的就是大连市场的配合。其次从均线系统来看，CBOT大豆连续图上，中短期均线都已拐头向上运行，昨日10日均线上穿21日均线，与5日均线一起形成多头排列，从均线系统显示短线行情走势依旧向上。再次从价格形态来看，目前CBOT大豆和连豆还正处于底部形态的完成之中，从CBOT大豆连续图来看，自2005年1月11日以来，大豆期价再次下行探底，但在500美分附近再次终结，市场又一次确认500美分以下跌幅有限，2月4日的探底成功后期价稳步攀升，目前以及接近底部形态高点565美分(04.11.23)，该位置是较大的压力位；从大连大豆505合约来看，期价两次触及2513走出一个标准箱体，收盘价图表上，期价突破高点2846(2004.9.3)与2666(2004.12.21)连线
所形成的压力线，该下跌途中的压力线在后市期价的回调中将形成较大的支撑作用，今日一个跳空高开又突破了，由前两次反弹高点2668(12.14)与2638(1.11)连线所形成的压力线。
后市预测：短线平仓获利压力较大，但指标系统显示中线强势并没有改变，后市上方压力首先来自反弹高点，2679(11.22)与2668(12.14)连线所形成压力线的压力，而较大的压力将是来自形态高点2679的压力，从收盘价的角度来讲就是2668一线的压力，预计后市如果能够摸到该位置，也将会产生一个较大回调，经过回调整理后最终突破完成底部价格形态。
在行情走势中如果各类技术指标模型都发出买进信号，我们就只能顺势买进，但我们也必须看到基金空单回补主要依据南美天气状况，那么果南美地区出现了及时降雨，期价将很容易回撤或进入一个新的平台整理。对于下周的操作建议，前期多单如果还未出场，可在上涨动能有衰竭迹象时，平多单等待回调，在未能有效突破底部形态之前，还是不建议大量追多。
鑫国联期货：刘伟
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