一德期货：2月16日农产品日报分析

　　连豆连粕：高开走低

　　CBOT走势：美国时间2月17日周四，CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约跳高开5-6美分，全天大部分时间里震荡盘升，尾市加速上扬，最终各合约以上涨12-21美分收盘。3月合约开盘540美分，最高553美分，最低538 3/4美分，收盘552美分，上涨17美分；5月合约开盘541 1/4美分，最高554美分，最低539美分，收盘553美分，上涨18 1/4美分。

　　大连市场：受昨晚外盘大豆上涨的影响，今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场早盘高开，之后呈震荡的走势，尾市有所走低。具体来看，A0505合约早盘以2622点开盘，盘中最高到2634点，最低到2612点，终盘报收于最低点2612点，收盘时比前日结算价上涨22点。M0505合约早盘以最低点2180点开盘，盘中最高到2198点，终盘报收于2187点，上涨41点。豆二主力月合约B0505早盘以2553点开盘，盘中最高到2565点，最终报收于最低点2545点，上涨14点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量增减不一。

　　基本面分析：天气预报称巴西南半部干旱地区2月25日(下周五)前不会出现降雨，比先前预报的时间后延了两天，这使得处于灌浆期的大豆作物受干旱威胁加重。消息称，目前巴西南半部的南里奥格兰德州、巴拉那州及马托格罗索州大豆作物都受到了不同程度的干旱影响，作物单产因此遭受损失。不过也有分析师也指出，即使今年巴西大豆产量受到干旱影响，全球大豆库存使用比也是近20年以来最高的。其它方面，由于3月31日美国农业部将公布2005年作物种植意向报告，市场预期美国新豆面积将可能因锈菌影响减少。美国大豆出口市场较为平静。据美国农业部公布的出口销售报告显示，截止2月10日一周美国大豆出口销售37.9万吨，较前四周平均下降39%，处于市场预测的25-50万吨区间内；中国当周购买28万吨，装船25万吨。市场预测中国近期还会采购一些3月份船期的美国大豆，同时有传闻称，过去一周里中国已经购买了5船南美大豆。

　　综合分析：从均线系统来看，大豆豆粕市场后市短期内还是比较看涨，预计连豆和连粕市场还是有上涨的空间，但涨幅应该不会太大，预计下周应该会以高位小幅震荡的走势为主。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)：震荡整理

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四(17日)收盘上涨，主要获得美国农业部利好的每周出口销售报告以及基金温和买盘的推动。17日收盘，CBOT3月小麦期货上涨3美分，报收于2.95 1/2美元/蒲式耳。KCBT3月小麦期货上涨3 1/2美分，报收于3.28 3/4美元/蒲式耳。MGE3月小麦期货上涨3美分，报收于3.33 3/4美元/蒲式耳。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈震荡的走势。其中WS509早盘以1657点开盘，盘中最高到1659点，最低到1646点，最终报收于1652点，小涨4点；WT509早盘以1539点开盘，盘中最低到1534点，最高到1548点，最终报收于1541点，小跌3点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量还在继续的增加。

　　基本面分析： 美国农业部17日公布强于预期的小麦出口销售报告。该报告显示，截至2月10日当周的2004/05年度小麦净出口量为548,200吨，比之前一周高出16%。并且也超出多数交易商和分析师所预期的300,000-400,000吨。

　　另外，17日有消息称，欧盟对其148,650公吨小麦出口许可提供6欧元/吨的出口补贴，显示全球小麦市场竞争正加剧。

　　综合分析：从今天郑州小麦市场的走势来看，预计后市呈小幅震荡走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛)：收平

　　CBOT玉米评述：

　　周四，CBOT市场5月玉米收高2.75美分，报每蒲式耳207美分；12月玉米期货收高2美分，报每蒲式231美分。

　　经过周三的下跌行情，3月玉米和5月玉米都已经填补了前期的跳空缺口，交易商指出，目前3月玉米依然在200美分的关键价位遇到强阻力。

　　由于世界饲粮供应充足，美国玉米需求迟滞，因此玉米将会在近期交易区间的顶端遇到空头坚决阻击。

　　DCE玉米价格走势：

　　今天大连市场C0505合约以1156开盘，终盘收于1151，与昨日结算价持平。成交和持仓分别为91572和116998。

　　基本面分析：

　　近期市场应更加关注新季作物的基本面，由于亚洲锈病的因素，市场预计2005/06年度美国的玉米播种面积将会继续提高，目前11月大豆期货走势明显强于12月玉米的走势。

　　截止到2005年2月10日的一周，美国玉米净销售量为786,000吨，较上周低了21%，较四周均值高出5%。

　　国内现货市场：由于北方港口玉米价格仍然较高，而销区价格日渐回落，广州当地大部分贸易商不愿再大批量进货，同时饲料厂开工后的反映也不甚理想，企业采购部门仍然维持观望态度。

　　综合分析：

　　今日C0505合约略高开后走低整理。5日均线仍然对价格构成支撑，均线系统趋于缠绕。预计下周玉米会出现横盘整理走势。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：低开高走

　　国际市场走势及相关指数：

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周四收低。3月棉花合约收低0.22美分至每磅45.98美分，盘中介于45.71-46.20。5月合约跌0.17美分至46.66美分，其余期约持平至挫低0.25美分不等。

　　2月17日Cotlook A(FE)指数为51.85美分/磅，合人民币11011元；Cotlook A(NE)指数为52.75美分/磅，合人民币11198元。2月17美国七大现货市场陆地棉平均价格为43.13美分/磅。

　　国内市场走势及相关指数：

　　今天郑州市场CF505合约以13425开盘，终盘报13510，上涨75点。成交和持仓分别为20202和28520。

　　2月17日Cncotton A指数(328)报12161，与昨日持平。2月18日CC Index(328)报11550元/吨，上涨5点。2月18日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报48.50/磅，合人民币10280元，澳棉到港价格(328级)65.8美分/磅，合人民币13876元。

　　基本面情况：

　　美国农业部周四公布的棉花周度出口销售报告显示，截止到2月10日当周，美国陆地棉净销售233,100包，较上周下降44%，较四周平均值低32%。

　　综合分析：

　　今日CF505合约低开高走，逼近我们预见的第二阻力位13550。技术上，5日均线上穿10 日均线，均线系统的多头排列对期价构成支撑。预计下周期棉可能会出现震荡上扬行情。建议多单持有者赢利目标价位不要过高，不要长时间持有仓位，以短线交易为宜；空单持有者应及时止损，在期价出现回调时入市建立多头部位。

　　小月