一德期货：2月2日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅下跌

　　CBOT走势：美国时间1月1日周二，CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约略有高开，盘初震荡整理，期价在两度试图回补上周四518 1/2美分上方缺口没能成功后，转而掉头向下，尾市3月合约突破510美分合约低点后引发了技术性抛售，最终各合约以下跌3-7美分收盘。3月合约开盘515 1/2美分，最高518 1/4美分，最低506美分，收盘507美分，下跌7 3/4美分； 5月合约最高516 3/4美分，最低506美分，收盘507美分，下跌5 1/2美分。

　　大连市场：昨晚美盘大豆小幅下跌，受其影响，今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场早盘低开，之后呈小幅震荡的走势。具体来看，A0505合约早盘以2521点开盘，最高到2530点，最低到2513点，终盘报收于2528点，收盘时比前日结算价小跌9点。M0505合约早盘以2080点开盘，盘中最高到2087点，最低到2073点，终盘报收于2087点，小跌10点。豆二主力月合约B0505早盘以次高点2487点开盘，盘中最低到2470点，最终报收于2488点，下跌12点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，各主力月合约的持仓量变化不大。

　　基本面分析：美国海湾大豆现货基差走弱，2月份上半月交付的CIF升水报价为54美分/蒲式耳，较前日下跌4美分。分析师称，当天CBOT大豆收盘时3/5月合约由前日的2 1/4美分倒基差转为持平，这是一个出口需求显弱的信号。随着亚洲地区进入农历新年假期及南美大豆在2月中旬以后开始大范围收割，美国大豆的出口需求压力增大。而且，南美大豆在价格上较美国大豆也有竞争优势，目前3月份船期美国大豆到中国的CFR升水报价为225-230美分之间，而巴西大豆的同类升水报价为190美分/蒲式耳。

　　目前南美天气状况总体仍保持良好，上周末的及时降雨使得阿根廷及巴西南部干旱地区的作物生长条件得到极大改善，南美大豆的丰收预期在进一步增强。预计本周余下时间里阿根廷将以干燥天气为主，巴西南部地区将继续出现零星降雨。

　　综合分析：从今天大豆豆粕市场的走势来看，各主力月合约仍然站在均线系统的下方，但下跌的动力已经不足，加之长假即将来临，预计后市会以震荡的走势为主。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)： 震荡整理

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二获更多投机性空头回补买盘的推动，延续技术性反弹走势，脱离31日早盘的低点。CBOT3月小麦合约上涨1 1/4美分,报收于2.92 1/4美元/蒲式耳；KCBT小麦期货3月小麦合约上涨1/2美分报收3.26 1/4美元/蒲式耳；MGE3月小麦合约报收3.40 3/4美元/蒲式耳，上涨1/2美分。各期市均窄幅整固，交投清淡。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡上扬的走势。其中WS505早盘以1621点开盘，盘中最高到1625点，最低到1613点，最终报收于最高点1625点，小涨5点；WT505早盘以1536点开盘，盘中最高到1549点，最低到1535点，最终报收于1549点，上涨15点。总的来看，今天各主力月合约的成交较活跃，但各主力月合约的持仓量小幅减少。

　　基本面分析： 欧盟委员会1日表示，将对小麦给予出口补贴，这是自2003年6月首次对小麦给予出口补贴。阿根廷政府1日公布，2004年12月小麦出口总量达1,698,486公吨，较2003年同期增加588,311公吨。

　　综合分析：从今天郑州小麦市场的走势来看，预计后市有可能继续呈小幅震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米(资讯 论坛)：大致平开整理

　　CBOT玉米评述：

　　周二，CBOT市场3月玉米收平，报每蒲式耳197美分；5月玉米期货收高0.25美分，报每蒲式204.75美分。

　　分析师指出，近期现货市场上，玉米基差走高，这有助于近期玉米期约获得支持，但是农民销售玉米的步伐仍然有待加快。

　　DCE玉米价格走势：

　　今天大连市场C0505合约以1146开盘，终盘收于1145，下跌2点。成交和持仓分别为123818和127102。

　　基本面分析：

　　阿根廷农业部最新数据显示，阿根廷在12月出口了683,826吨玉米，较2003年同期的555,012吨增加23%。根据美国农业部数据，阿根廷是世界上第二大玉米出口国。在2004年，阿根廷出口了10,282,946吨玉米，较2003年出口数量的11,649,063吨下降11.7%。美国农业部预估阿根廷2004/05年度出口1250万吨玉米。

　　据国家有关部门表示，2005年将会采取通过平稳饲料原料价格的方式来保证饲料价格的平稳，而玉米是目前我国饲料业的主要原料之一。今日北方港口大连港内玉米平舱交易趋于冷淡，价格相对平稳，提前进入假期状态，

　　近期关注美国农业部每周四例行公布的出口销售报告。

　　综合分析：

　　从C0505合约均线系统的排列以及现货市场的价格走势来看，笔者认为春节前国内购销市场难现活跃之势，玉米期货行情仍将以弱势振荡徘徊为主。

　　小月

　　郑州棉花(资讯 论坛)：高开震荡走低

　　国际市场走势及相关指数：

　　NYBOT棉花期货周二受温和投机买盘支撑微幅收升，市场起伏不大。3月期约收升0.12美分，至每磅43.88美分。盘中交投区间为43.41-44.35美分。5月合约涨0.32美分，收报每磅45.32美分。其他各月合约收高0.05-0.40美分不等。

　　2月1日Cotlook A(FE)指数为49.65美分/磅，合人民币10552元；Cotlook A(NE)指数为50.40美分/磅，合人民币10708元。2月1美国七大现货市场陆地棉平均价格为41.52美分/磅。

　　国内市场走势及相关指数：

　　今天郑州市场CF505合约以13100开盘，终盘报13180，上涨160点。成交和持仓分别为25728和30332。

　　2月1日Cncotton A指数(328)12122，上涨32点。2月2日CC Index(328)报11509元/吨，上涨26点。2月1日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报47.70美分/磅，合人民币10114元，澳棉到港价格(328级)62.4美分/磅，合人民币13169元。

　　基本面情况：

　　来源于国际农业组织的周二预测，2004/05年度世界棉花产量将会达到创记录的1520万吨，超过上一年度产量22%，主要获益于中国，印度和巴基斯坦棉花产量的增长。

　　2月1日，国内储备棉竞买交易没有交易商报价，成交为零。

　　近期关注美国农业部每周四例行公布的出口销售报告。

　　综合分析：

　　今日CF505合约高开震荡走低，期价仍收于均线系统之上。笔者认为后市伴随着空方止损单的进一步放量，以及春节前主力多头的获利回吐，期价在2004年最后一交易日之前维持振荡上涨走势的可能较大，投资者可考虑短线轻仓操作。

　　小月